美联储四年来首次降息 美国信用市场风险指标缩窄至两年来新低

智通财经 APP 获悉，当地时间周三，在 FOMC 宣布降息以实现美国经济罕见的软着陆后，衡量美国公司债券市场风险的一项关键指标小幅走低。

随着信贷风险降低，信用违约掉期指数 Markit CDX 北美投资级指数 (Markit CDX North America Investment Grade Index) 的利差收窄逾 1 个基点，至两个月来的最窄水平，徘徊在疫情以来的最窄水平附近。

在美联储主席鲍威尔警告称，不要假设将继续大幅降息，投资者进一步消化了这一决定后，市场大幅回落。对于公司债券，较低的利率可能会刺激投资者购买债券，在收益率进一步下跌之前锁定收益率，但也可能推动更多公司发行债券，从而可能压低估值。

摩根大通资产管理公司首席投资官兼全球固定收益主管 Bob Michele 表示：“我们告诉客户，‘只需进入债券市场’，只要买入普通债券基金就行了。收益率正在下降。”

今年以来，美国企业已经出售了超过 1.2 万亿美元的高评级公司债券，较 2023 年同期增长了近 30%。加拿大皇家银行全球资产管理公司 BlueBay 美国固定收益主管 Andrzej Skiba 表示，周三的降息可能会鼓励更多企业发行债券，以利用收益率下降的机会。

投资者普遍预计，在美国总统大选前几周，公司债发行将放缓，因为这场选举可能会推高通胀担忧，推高债券收益率。但 Skiba 表示，基金经理可能没有充分考虑收益率下降对企业借贷的潜在影响。

Skiba 表示：“有关下半年一级债券发行放缓的想法最终可以平息了，因为我们预计将有相当数量的供应，以利用政府债券收益率上涨和发行的机会。收益率越低，发行量就越多。”

按价格交易的高收益 CDX 指数以美元计价上涨近 0.3 美分，随后回吐了大部分涨幅。

Intrepid Capital Management 首席投资官、Intrepid Income Fund 联合首席投资组合经理 Hunter Hayes 表示：“我们认为，此次降息对高收益债券非常有利，并可能为今年晚些时候乃至 2025 年的再融资提供乐观的背景。”