<div id="readability-page-1"><div> <h2>降息 vs 衰退</h2> 分析师：美联储降息 50 个基点，并计划在年底前再降 50 个基点。这能确保经济软着陆吗？我有些怀疑。 美联储在 2001 年 1 月至 2001 年 3 月期间累计降息 100 个基点，但经济衰退在一个月后紧随而至。同样，2007 年 9 月-2007 年 12 月，美联储也累计降息 100 个基点，而金融危机在 2008 年 1 月爆发。 投资者希望重现 1994-95 年，当时美联储的宽松政策为经济繁荣铺平了道路。然而，现在与那时至少有三点不同： 首先，1994-95 年的加息周期相对温和。美联储在 1994 年 2 月-1995 年 2 月间累计加息 300 个基点，而这次加息达到了 525 个基点； 其次，1993 年之后失业率在下降，而如今失业率却在上升； 第三， 90 年代后期出现了大规模的去通胀性资本开支繁荣，并伴随着生产力快速增长，但目前的数据尚未显示类似趋势。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/iM9_s5ok6fcqqGFjtQdlC.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1116" height="1204" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/iM9_s5ok6fcqqGFjtQdlC.jpg"/> <h2>降息 vs 原油</h2> 历史数据显示，在美联储首次降息后的一年内，原油价格波动剧烈，范围从 2019 年降息后下跌 31%、到 1998 年降息后上涨 58% 不等。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/htg-FPZCFMhBz3yTm_ipY.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="593" height="722" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jin10.com/news/24/09/htg-FPZCFMhBz3yTm_ipY.jpg"/> <h2>换个角度看黄金</h2> 分析师：贵金属投资者抱怨黄金在今夏的涨势缓慢。实际 4 月开始，黄金的涨幅其实更多是因为美元走弱，而不是它自身有多强。按其他主要货币计价，自 4 月以来黄金几乎没有任何进展。不过积极的一面是，一旦黄金在各主要货币中突破，就有望进入一个更强劲的牛市。 而这一点已经发生了。下图展示了以欧元、英镑和瑞士法郎计价的黄金，这个组合非常清晰地勾勒出黄金的走势结构。可以看到，黄金在夏季的交易区间非常明确，范围为 400 点，并且金价在上周末已经突破了这个区间，这是一个非常看涨的信号。 后面分享的几张图表将进一步解释我对黄金上涨空间的预期。 ------- 《宏观必看图表》系列全文在星球独家更新，研究员 Lexie 每日为你筛选上千个华尔街大佬分享的&#34;神图&#34;，从投行大佬到经济学泰斗、再到基金界传奇都在看。没有什么分析会比数据图更靠谱，扫码解锁本期全部图表内容，享受一年宏观消息内参星球专属权益。 </div></div>

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分析师指出，美联储降息 50 个基点可能无法确保经济软着陆，历史上降息后常伴随经济衰退。与 1994-95 年相比，目前经济状况存在显著差异。黄金投资者对黄金涨势缓慢表示不满，但分析师认为，黄金在主要货币中突破后有望进入牛市，近期已显示出看涨信号。

- 美联储计划降息 50 个基点，投资者担心是否能避免经济衰退，历史数据显示类似情况并未成功。
- 历史数据显示，美联储降息后一年内，原油价格波动幅度大，涨跌不一。
- 黄金涨势缓慢，主要因美元走弱，但在其他货币计价下表现平稳，突破交易区间可能迎来更强劲的牛市。

宏观必看图表：换个角度看黄金的爆发潜力（2024/9/19）