华尔街吵翻天，美联储大胆开局后将走向何方？

该券商预计，美联储 2025 年将再降息 125 个基点，使联邦基金目标利率从目前的 4.75%-5.00% 区间降至 2.75%-3.00% 的终端水平。

相比之下，美联储政策制定者预计明年将降息 100 个基点，2026 年将降息 50 个基点，同时警告称，未来的前景必然是不确定的。

与此同时，高盛维持了对美联储在今年 11 月和 12 月的会议上分别降息 25 个基点的预测，但称其现在预计美联储从 2024 年 11 月到 2025 年 6 月将连续降息 25 个基点，到 2025 年年中将终端利率降至 3.25%-3.50%。它早些时候的预测认为美联储 2025 年将按季度降息。

该行经济学家还补充道，美联储是否在 11 月再次降息 50 个基点是一个 “千钧一发” 的问题，将由接下来的两份就业报告决定。

花旗维持对美联储今年降息幅度的预期为 125 个基点，但现在预计美联储 12 月将降息 25 个基点，而此前预测为 50 个基点。此外，该行预计 2025 年将有更多 25 个基点的降息，将终端利率推高至 3%-3.25% 的区间。

麦格理（Macquarie）和德意志银行等其他券商保留了美联储今年还有两次 25 个基点的降息的预期。

包括经济学家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）和策略师马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）在内的摩根士丹利团队表示，官员们可能会选择在 2025 年年中之前实施一系列的常规降息（25 个基点），今年降息两次，明年上半年降息四次。

以迈克尔·舒马赫（Michael Schumacher）和安吉洛·马诺拉托斯（Angelo Manolatos）为首的富国银行策略师写道：“2024 年的宽松周期开始之际，市场不确定性正处于历史性水平。”

该行预计，在降息周期的第一年，美联储最终可能在硬着陆的情况下降息多达 350 个基点，在软着陆的情况下降息 150 个基点。富国银行表示，无论哪种方式，“美联储都有很大的宽松空间。”

根据市场的定价，交易员预计美联储在今年年底前将降息约 70 个基点，到明年 9 月将降息近 200 个基点。