<p>当 <strong>Rivian Automotive</strong>(RIVN -10.95%) 在 2021 年 11 月上市时，许多乐观的投资者认为它可能成为下一个 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -2.33%)。Rivian 已经生产了成千上万辆电动汽车，得到了 <strong>亚马逊</strong> 和 <strong>福特汽车公司</strong> 的大力支持，并且在电动皮卡和面包车领域开辟了自己的市场。</p>
<p>这就是为什么 Rivian 的股价从 78 美元的 IPO 价格翻倍到一周后的最高价 172.01 美元。但是今天，它的股价约为 13 美元。随着未能达到生产目标和巨额亏损，以及福特在 2022 年清仓大部分股份，其股价暴跌。亚马逊保留了其股份，但随着这家汽车制造商在扩大生产方面遇到困难，Rivian 成为&#34;下一个特斯拉&#34;的乐观梦想迅速破灭。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTEzNTEvcml2aWFuLW1hbnVmYWN0dXJpbmctbm9ybWFsLTAxLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTEzNTEvcml2aWFuLW1hbnVmYWN0dXJpbmctbm9ybWFsLTAxLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Rivian。</p>
<p>Rivian 仍面临许多挑战，但其股价看起来便宜，仅为未来销售额的 2 倍。特斯拉的股价接近未来销售额的 7 倍。这家备受冷落的汽车制造商能否扩大生产，成为下一个特斯拉？</p>
<h2>过去三年里 Rivian 发生了什么？</h2>
<p>Rivian 目前销售三种类型的车辆：R1T 皮卡、R1S SUV 和为亚马逊定制的送货面包车。在 Rivian 上市之前，它声称可以在 2022 年生产 5 万辆车。但在公开上市后，它将这一预测减半，全年仅生产了 24,337 辆车。其生产受到供应链限制、电动汽车（EV）市场增长放缓以及其他宏观逆风的影响。</p>
<p>Rivian 克服了这些挑战，在 2023 年生产了 57,232 辆车。这一复苏得益于其内部 Enduro 驱动单元的生产，降低了其制造成本并减少了对第三方零部件的依赖。</p>
<p>多头预期 Rivian 将保持这种势头，但它只预计在 2024 年生产约 57,000 辆车。预计其生产将暂时停滞，因为它需要应对更严峻的宏观逆风、激烈的竞争以及伊利诺伊州主要工厂关闭数周以升级生产能力。这种黯淡前景，加上持续的亏损，打击了 Rivian 的股价。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2022 年</th>
<th>2023 年</th>
<th>2024 年上半年</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>车辆生产量</td>
<td>24,337</td>
<td>57,232</td>
<td>23,592</td>
</tr>
<tr>
<td>车辆交付量</td>
<td>20,332</td>
<td>50,122</td>
<td>27,378</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>16.6 亿美元</td>
<td>44.3 亿美元</td>
<td>23.6 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>净亏损</td>
<td>(67.5 亿美元)</td>
<td>(54.3 亿美元)</td>
<td>(29 亿美元)</td>
</tr>
<tr>
<td>数据来源：Rivian。</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>Rivian 未来会怎样？</h2>
<p>Rivian 计划在 2026 年推出更便宜的 R2 SUV，随后在 2026 年底至 2027 年初推出高端的 R3 和 R3X SUV。它还将继续履行亚马逊长期订单，到 2030 年为其提供 10 万辆电动送货面包车，但最近已经摆脱了合同的排他性条款，并计划将其面包车销售给其他公司。</p>
<p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Rivian 的收入将以 29% 的复合年增长率增长至 95.4 亿美元。根据目前的平均价格，这一前景意味着它可以在 2026 年销售近 10.8 万辆车。</p>
<p>这将与特斯拉从 2015 年到 2017 年的增长轨迹相媲美，当时其年交付量从 5.05 万辆增加到 10.31 万辆。到 2023 年，特斯拉的年交付量几乎增长了 18 倍，达到 181 万辆。</p>
<p>Rivian 要复制特斯拉的增长速度将很困难。Rivian 没有像特斯拉那样得到政府大额补贴的支持，电动汽车市场比十年前更加成熟和饱和，消费者对电动汽车的价格预期正在下降。Rivian 还缺乏特斯拉那种品牌吸引力，后者通过其遍布全国的超级充电站网络不断强化。</p>
<p>但是今年 6 月，Rivian 与 <strong>大众汽车</strong> 成立了一家新的合资企业，共同开发新的电动汽车架构和软件。作为该合作伙伴关系的一部分，大众汽车将向 Rivian 和合资企业投资高达 50 亿美元。Rivian 希望这一援助能保持其资金充裕，以扩大生产并推出新车型。</p>
<h2>Rivian 能成为下一个特斯拉吗？</h2>
<p>Rivian 预计到 2024 年第四季度能够实现正的毛利润，但分析师预计其仍将处于深度亏损状态。特斯拉也在 2015 年至 2017 年间亏损，但其亏损远不及 Rivian 那么严重。</p>
<p>当特斯拉 2017 年首次交付超过 10 万辆时，其净亏损为 196 亿美元，营收为 117.6 亿美元。分析师预计，Rivian 在 2026 年将以 95.4 亿美元的收入亏损 33.7 亿美元，远高于特斯拉。</p>
<p>即使有大众的支持，Rivian 要扩大业务可能会很困难。根据财富商业洞察的数据，全球电动汽车市场从 2024 年到 2032 年的复合年增长率可能为 13.8%，但这比过去十年的行业增长速度要慢得多。其中很大一部分增长也将由中国推动，特斯拉在中国是一个重要参与者，而 Rivian 并没有市场份额。</p>
<p>因此，Rivian 很可能永远无法像今天的特斯拉那样大。它比其他市场劣势者如 <strong>Lucid</strong> 和 <strong>Polestar</strong> 表现更好，但现在认为它是下一个主要电动汽车领导者还为时过早。</p>

RIVN

<p>瑞韦安汽车（Rivian Automotive），曾被视为特斯拉的潜在竞争对手，自 2021 年 11 月上市以来面临着重大挑战。在最初取得成功后，由于未能达到生产目标和亏损，其股价暴跌，福特公司大部分股份出售。尽管在 2023 年生产了 57,232 辆车辆，但瑞韦安的前景仍然黯淡，预计 2024 年生产将保持不变，面临竞争和宏观风险。分析师预计，从 2023 年到 2026 年，瑞韦安的营收将以 29% 的复合年增长率增长，但瑞韦安缺乏特斯拉崛起时获得的补贴和品牌吸引力。与大众汽车的合资可能为其提供财务支持，以便在 2024 年底实现盈利</p>

<p>When <strong>Rivian Automotive</strong>(RIVN -10.95%) went public in November 2021, many optimistic investors thought it could become the next <strong>Tesla</strong>(TSLA -2.33%). Rivian was already manufacturing thousands of electric vehicles, it was getting significant backing from <strong>Amazon</strong> and <strong>Ford Motor Company</strong>, and it was carving out a niche in electric pickup trucks and vans.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 <strong>Rivian Automotive</strong>(RIVN -10.95%) 在 2021 年 11 月上市时，许多乐观的投资者认为它可能成为下一个 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -2.33%)。Rivian 已经生产了成千上万辆电动汽车，得到了 <strong>亚马逊</strong> 和 <strong>福特汽车公司</strong> 的大力支持，并且在电动皮卡和面包车领域开辟了自己的市场。</p>
</div><p>That's why Rivian's stock more than doubled from its IPO price of $78 to an all-time high of $172.01 a week later. But today, it trades at about $13. Its stock plunged as it missed its production targets and racked up steep losses, and Ford liquidated most of its shares in 2022. Amazon held on to its shares, but the bullish dreams of Rivian becoming the &#34;next Tesla&#34; quickly evaporated as the automaker struggled to ramp up its production.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么 Rivian 的股价从 78 美元的 IPO 价格翻倍到一周后的最高价 172.01 美元。但是今天，它的股价约为 13 美元。随着未能达到生产目标和巨额亏损，以及福特在 2022 年清仓大部分股份，其股价暴跌。亚马逊保留了其股份，但随着这家汽车制造商在扩大生产方面遇到困难，Rivian 成为&#34;下一个特斯拉&#34;的乐观梦想迅速破灭。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTEzNTEvcml2aWFuLW1hbnVmYWN0dXJpbmctbm9ybWFsLTAxLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F791351%2Frivian-manufacturing-normal-01.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Rivian.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Rivian。</p>
</div><p>Rivian still faces a lot of challenges, but its stock looks cheap at just 2 times next year's sales. Tesla trades at nearly 7 times next year's sales. Could this unloved automaker still ramp up its production and become the next Tesla?</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 仍面临许多挑战，但其股价看起来便宜，仅为未来销售额的 2 倍。特斯拉的股价接近未来销售额的 7 倍。这家备受冷落的汽车制造商能否扩大生产，成为下一个特斯拉？</p>
</div><h2>What happened to Rivian over the past three years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>过去三年里 Rivian 发生了什么？</h2>
</div><p>Rivian currently sells three types of vehicles: the R1T pickup, the R1S SUV, and custom delivery vans for Amazon. Before Rivian went public, it claimed it could produce 50,000 vehicles in 2022. But after its public debut, it halved that forecast and only produced 24,337 vehicles for the full year. Its production was throttled by supply chain constraints, the slowing growth of the electric vehicle (EV) market, and other macro headwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 目前销售三种类型的车辆：R1T 皮卡、R1S SUV 和为亚马逊定制的送货面包车。在 Rivian 上市之前，它声称可以在 2022 年生产 5 万辆车。但在公开上市后，它将这一预测减半，全年仅生产了 24,337 辆车。其生产受到供应链限制、电动汽车（EV）市场增长放缓以及其他宏观逆风的影响。</p>
</div><p>Rivian overcame those challenges and produced 57,232 vehicles in 2023. That recovery was driven by the production of its in-house Enduro drive unit, which reduced its manufacturing costs and dependence on third-party components.</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 克服了这些挑战，在 2023 年生产了 57,232 辆车。这一复苏得益于其内部 Enduro 驱动单元的生产，降低了其制造成本并减少了对第三方零部件的依赖。</p>
</div><p>The bulls expected Rivian to maintain that momentum, but it only expects to manufacture about 57,000 vehicles in 2024. It expects its production to temporarily flatline as it deals with tougher macro headwinds, intense competition, and a shutdown of its main plant in Illinois for several weeks to upgrade its production capabilities. That grim outlook, along with its persistent losses, crushed Rivian's stock.</p>
<p>|</p>
<div class="lb-trans"><p>多头预期 Rivian 将保持这种势头，但它只预计在 2024 年生产约 57,000 辆车。预计其生产将暂时停滞，因为它需要应对更严峻的宏观逆风、激烈的竞争以及伊利诺伊州主要工厂关闭数周以升级生产能力。这种黯淡前景，加上持续的亏损，打击了 Rivian 的股价。</p>
</div><p>Metric |</p>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>指标</th>
<th>2022 年</th>
<th>2023 年</th>
<th>2024 年上半年</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>车辆生产量</td>
<td>24,337</td>
<td>57,232</td>
<td>23,592</td>
</tr>
<tr>
<td>车辆交付量</td>
<td>20,332</td>
<td>50,122</td>
<td>27,378</td>
</tr>
<tr>
<td>收入</td>
<td>16.6 亿美元</td>
<td>44.3 亿美元</td>
<td>23.6 亿美元</td>
</tr>
<tr>
<td>净亏损</td>
<td>(67.5 亿美元)</td>
<td>(54.3 亿美元)</td>
<td>(29 亿美元)</td>
</tr>
<tr>
<td>数据来源：Rivian。</td>
<td></td>
<td></td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>2022 |</p>
<div class="lb-trans"><h2>Rivian 未来会怎样？</h2>
</div><p>2023 |</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 计划在 2026 年推出更便宜的 R2 SUV，随后在 2026 年底至 2027 年初推出高端的 R3 和 R3X SUV。它还将继续履行亚马逊长期订单，到 2030 年为其提供 10 万辆电动送货面包车，但最近已经摆脱了合同的排他性条款，并计划将其面包车销售给其他公司。</p>
</div><p>1H 2024 |
|</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2023 年到 2026 年，分析师预计 Rivian 的收入将以 29% 的复合年增长率增长至 95.4 亿美元。根据目前的平均价格，这一前景意味着它可以在 2026 年销售近 10.8 万辆车。</p>
</div><p>Vehicles produced |</p>
<div class="lb-trans"><p>这将与特斯拉从 2015 年到 2017 年的增长轨迹相媲美，当时其年交付量从 5.05 万辆增加到 10.31 万辆。到 2023 年，特斯拉的年交付量几乎增长了 18 倍，达到 181 万辆。</p>
</div><p>24,337 |</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 要复制特斯拉的增长速度将很困难。Rivian 没有像特斯拉那样得到政府大额补贴的支持，电动汽车市场比十年前更加成熟和饱和，消费者对电动汽车的价格预期正在下降。Rivian 还缺乏特斯拉那种品牌吸引力，后者通过其遍布全国的超级充电站网络不断强化。</p>
</div><p>57,232 |</p>
<div class="lb-trans"><p>但是今年 6 月，Rivian 与 <strong>大众汽车</strong> 成立了一家新的合资企业，共同开发新的电动汽车架构和软件。作为该合作伙伴关系的一部分，大众汽车将向 Rivian 和合资企业投资高达 50 亿美元。Rivian 希望这一援助能保持其资金充裕，以扩大生产并推出新车型。</p>
</div><p>23,592 |
|</p>
<div class="lb-trans"><h2>Rivian 能成为下一个特斯拉吗？</h2>
</div><p>Vehicles delivered |</p>
<div class="lb-trans"><p>Rivian 预计到 2024 年第四季度能够实现正的毛利润，但分析师预计其仍将处于深度亏损状态。特斯拉也在 2015 年至 2017 年间亏损，但其亏损远不及 Rivian 那么严重。</p>
</div><p>20,332 |</p>
<div class="lb-trans"><p>当特斯拉 2017 年首次交付超过 10 万辆时，其净亏损为 196 亿美元，营收为 117.6 亿美元。分析师预计，Rivian 在 2026 年将以 95.4 亿美元的收入亏损 33.7 亿美元，远高于特斯拉。</p>
</div><p>50,122 |</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有大众的支持，Rivian 要扩大业务可能会很困难。根据财富商业洞察的数据，全球电动汽车市场从 2024 年到 2032 年的复合年增长率可能为 13.8%，但这比过去十年的行业增长速度要慢得多。其中很大一部分增长也将由中国推动，特斯拉在中国是一个重要参与者，而 Rivian 并没有市场份额。</p>
</div><p>27,378 |
|</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Rivian 很可能永远无法像今天的特斯拉那样大。它比其他市场劣势者如 <strong>Lucid</strong> 和 <strong>Polestar</strong> 表现更好，但现在认为它是下一个主要电动汽车领导者还为时过早。</p>
</div><p>Revenue |</p>
<p>$1.66 billion |</p>
<p>$4.43 billion |</p>
<p>$2.36 billion |
|</p>
<p>Net loss |</p>
<p>($6.75 billion) |</p>
<p>($5.43 billion) |</p>
<p>($2.90 billion) |</p>
<p>Data source: Rivian.</p>
<h2>What's next for Rivian?</h2>
<p>Rivian aims to launch its cheaper R2 SUV in 2026, followed by its higher-end R3 and R3X SUVs between late 2026 and early 2027. It will also continue to fulfill Amazon's long-term order for 100,000 of its electric delivery vans through 2030, but it recently broke free of the contract's exclusivity clause and plans to sell its vans to other companies.</p>
<p>From 2023 to 2026, analysts expect Rivian's revenue to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 29% to $9.54 billion. Based on its current average prices, that outlook implies it can sell nearly 108,000 vehicles in 2026.</p>
<p>That would be comparable to Tesla's growth trajectory from 2015 to 2017, when its annual deliveries more than doubled from 50,517 vehicles to 103,091 vehicles. By 2023, Tesla's annual deliveries had risen nearly 18 times to 1.81 million.</p>
<p>It would be tough for Rivian to replicate Tesla's growth spurt. Rivian isn't backed by big government subsidies like Tesla, the EV market is more mature and saturated than it was a decade ago, and consumers' price expectations for EVs are plunging. Rivian also lacks Tesla's brand appeal, which is consistently reinforced by its nationwide network of Supercharger stations.</p>
<p>But this June, Rivian launched a new joint venture with <strong>Volkswagen</strong> to co-develop new EV architecture and software. As part of that partnership, Volkswagen will invest up to $5 billion in Rivian and the joint venture. Rivian expects that lifeline to keep its coffers full as it ramps up its production and rolls out new vehicles.</p>
<h2>Could Rivian become the next Tesla?</h2>
<p>Rivian expects to squeeze out a positive gross margin by the fourth quarter of 2024, but analysts expect it to stay deeply unprofitable. Tesla was also unprofitable from 2015 to 2017, but its losses weren't nearly as steep as Rivian's.</p>
<p>When Tesla's deliveries topped 100,000 units for the first time in 2017, it posted a net loss of $1.96 billion on $11.76 billion in revenue. Analysts expect Rivian to rack up a much steeper net loss of $3.37 billion on $9.54 billion in revenue in 2026.</p>
<p>Even with Volkswagen's support, it could be difficult for Rivian to scale up its business. The global EV market could still expand at a CAGR of 13.8% from 2024 to 2032, according to Fortune Business Insights, but that would be much slower than the industry's growth rate over the past decade. A lot of that growth will also be driven by China, where Tesla is a major player but Rivian doesn't have a market presence.</p>
<p>Therefore, it's doubtful Rivian will ever become as big as today's Tesla. It's faring better than other market underdogs like <strong>Lucid</strong> and <strong>Polestar</strong>, but it's far too early to consider it the next major EV leader.</p>

Could Rivian Automotive Become the Next Tesla?

- Rivian 的股票从 IPO 的 $78 涨至 $172.01 后现跌至约 $13。  
- 2022 年生产 24,337 辆，2023 年恢复至 57,232 辆，预计 2024 年持平。  
- Rivian 计划在 2026 年推出 R2 SUV，分析师预计其收入将以 29% 的年复合增长率增长。

Rivian Automotive 能否成为下一个特斯拉？