上周美联储以大幅降息 50 个基点启动了本轮宽松周期，令高盛看空美元。高盛在新近报告中下调了美元兑一系列货币的预测，上调了对包括欧元、英镑和日元在内其他几种主要货币的预期。
Kamakshya Trivedi 等高盛策略师的上述报告认为，上周大幅降息的决定体现出，美联储愿意以比其他央行更大胆地方式应对经济下滑。预计随着收益率失去吸引力，美元将逐渐走软。报告写道：
<blockquote>
“随着时间的推移，这种平衡应该会导致美元走软，但我们仍然预计这将是一个渐进且不平衡的过程。我们也依旧认为，美元的高估值不会迅速或轻易被侵蚀，不过门槛已经降低了一些。”
</blockquote>
基于对美元的最新预测，自年初以来就看涨英镑的高盛现在进一步看涨，预计英镑兑美元 12 个月内将涨至 1.40，较此前预期的 1.32 上调近 6.1%。若预测无误，英镑将 2021 年以来首次达到 1.40，这也是华尔街机构对英镑的最高预期。
高盛策略师称，英镑的支撑既来自其风险 beta 系数，也来自强劲的增长势头和耐心的英国央行。市场已经消化了美国经济衰退的风险，英镑等风险资产和顺周期货币由此受益。
对于欧元，高盛将欧元兑美元的未来 12 个月预期上调升至 1.15，此前为贬值至 1.08，上调幅度近 6.5%。高盛还将同期内日元兑美元的预期上调至 140，较此前预测的 150 上调近 6.7%。
高盛还上调了对人民币兑美元的预期，预计未来 12 个月内人民币兑美元涨至 7.25，此前为 7.40，升幅约 2%。
上述高盛看跌美元的观点和最近德意志银行策略师的观点形成反差。德银认为，美联储开始降息对动摇美元的高收益地位影响不大。George Saravelos 等德银的外汇策略师在报告中写道，他们认为，市场对美联储的定价过于鸽派，市场低估了特朗普胜选对美元的正面风险，因此德银青睐买入美元。
在上周美联储降息前，本月稍早华尔街见闻文章提到，高盛分析显示，1995 年至 2020 年的七个降息周期可以分为 “协调” 和 “不协调” 两类，即如果至少有四家其他 G10 央行在美联储 6 个月内开始降息，则周期是协调的。否则，认为周期是不协调的。高盛发现，协调的降息周期通常对美元更为有利，而不协调的周期则对美元不利。过去三个月，多家 G10 央行已经开始放松货币政策。高盛认为，这可以形成一个相对协调的全球降息周期，从而有助于减轻美联储降息对美元的下行压力。
不过高盛指出，美元有避险地位，而在美国经济增长放缓的情况下，美元的表现取决于全球其他经济体的状况。比如 2007 年末至 2008 年初，美国经济增长放缓，美元却走弱。这是因为当时全球其他地区的经济增长相对强劲，市场认为美国的经济问题主要是美国国内的问题，没有蔓延到其他地区。

2 倍做空日圓 ETF - ProShares

高盛认为，大降息显示美联储愿意比其他央行更大胆地应对经济下滑，高盛将英镑、欧元和日元兑美元的 12 月预期汇率均上调至少超 6%，人民币兑美元上调 2% 至 7.25。高盛认为美元走软是渐进且不平衡的，不会迅速走软。

- 美联储降息 50 个基点，高盛看空美元，调高英镑、欧元和日元预期。  
- 高盛预计英镑兑美元将涨至 1.40，欧元兑美元预期上调至 1.15。  
- 德意志银行则认为美联储降息对美元影响有限，青睐买入美元。

美联储大降息后高盛唱空美元，英镑、欧元、日元、人民币预期汇率集体上调