中国政策组合拳提振国际市场信心,隔夜中概暴涨创两年最佳,与人民币携手大涨。9 月 25 日早盘,离岸人民币兑美元涨破 7.0 关口,为去年 5 月份来首次。中国资产的爆发成为全场热议焦点。高盛电话会被挤爆,参会人数达到了最大容量。对于没挤上电话会的投资者,高盛交易部门总结了五个客户最关心的问题。Q1:交易活跃吗?是的,交易量爆炸性增长。港股成交量较 20 天平均值增长 137%,上交所增长 83%,深交所增长 66%。同样,高盛在港股的交易量较 4 周平均值增长 143%,A 股则增长 154%。Q2:长期投资者在买入吗?是的。高盛表示,他们在港股和 A 股的买入量为 1.87 倍,买入主要集中在香港。在香港,对冲基金是净买入者,占我们流量的 22%。长期投资者在下午的交易中变得更加活跃,最终在香港的买入量为 2.77 倍,占总体流量的 78%。买入集中在金融、消费品和 ETF 领域。Q3:这次上涨是由于空头回补吗?不是。高盛香港 TOP SHORT 篮子今天上涨 3.6%,低于恒生指数 4.13% 的涨幅。这表明空头头寸没有受到压力。值得注意的是,对冲基金在今天之前已经开始在香港进行回补,长短仓比为 3.2(最高时为 3.5)。Q4:南向资金在此次反弹中表现如何?卖出。南向资金占今天交易量的 15%,净卖出 5.53 亿美元,主要卖出品种包括腾讯、美团和 ETF 2800 HK。Q5:其他资产的观察结果如何?衍生品市场:交易非常活跃,A 股和 H 股指数的买权交易频繁,涉及 A50、CSI300/500/1000 和 HSCEI。指数互换:看到对 CSI500/1000 的买入。期货市场:早盘较为安静,但下午对冲基金和宏观资金的买入开始增加,同时也看到对冲基金对大宗商品(如铁矿石、铜、黄金等)的买入。请注意,香港/中国的共同基金和对冲基金的持仓都非常轻。与 10 年期相比,中国的共同基金风险敞口处于第 1 个百分位,而 HF 风险敞口处于 5 年来的最低水平。CTA 也是买家,一周内向恒生指数买入 36 亿美元,一周内向恒生国企指数买入 20 亿美元。高盛的结论:上涨势头可继续!