东吴证券：Meta Orion 原型机发布 看好 AI+AR 发展趋势

智通财经 APP 获悉，东吴证券发布研报称，Meta Orion 智能眼镜惊艳登场，表明 Meta 在 AR 赛道的积极布局，后续有望推出面向消费者成本更低的 AR 产品。此外，该公司发布 Llama3.2 多模态大模型，赋能所有 Meta 产品。根据 IDC 数据，2023 年全球 AR 设备出货量同比增长 63.5% 至 50 万台，预计 2024 将达到 84.5 万台。Ray-Ban Meta 的成功证明了智能眼镜类产品成为 AI 终端落地场景的可行性，Orion AR 眼镜轻便的外观和优异的性能引领着 AR 眼镜未来发展方向，看好 AI+AR 眼镜长期发展空间。

Meta Orion 智能眼镜惊艳登场，AR 体验领先行业：Meta 于 2024 年 Meta Connect 大会上发布了其首款 AR 眼镜原型机，代号 Orion，一共由三个部分组成：眼镜本体，肌电图腕带 (EMG)，以及外置计算模块。Orion 眼镜采用 SiC 透镜 + 刻蚀衍射光波导和 Micro LED 的光学方案，FOV 达到 70 度，是目前小型 AR 眼镜最大视场。眼镜重量仅 98g，采用镁制镜框，搭载 7 个摄像头。Orion 支持 AI 语音、手势追踪、眼球追踪以及通过肌电图腕带 (EMG) 使用户拥有以神经信号对其进行操控的能力。用户可以戴着眼镜打开多个 Meta Horizon App 窗户进行多任务，或者用 Meta AI 对现实世界的事物进行识别标注。作为 Meta 首款 AR 眼镜，现阶段 Orion 眼镜仅用作演示和内部开发套件使用，随着 Meta 在 AR 赛道的积极布局，后续有望推出面向消费者成本更低的 AR 产品。

Meta Quest3S 具备高性价比，Ray-Ban Meta 持续优化：发布会上，Meta 还发布了入门 VR 头显 Quest3S，售价 299.99 美元起。摄像头 (2 颗 RGB+4 颗 IR) 和芯片 (XR2Gen2) 配置升级至与 Quest3 一致，区别在于形状设计和视场略窄。Quest3S 售价相较于 3 下降了 200 美元，主要由将 Pancake 模组替换成菲涅尔镜片而带来的成本下降。此外，Ray-Ban Meta 系列 AI 眼镜的功能在大模型的加持下持续优化。同时，Ray-Ban Meta 与应用程序 “Be My Eyes” 合作，使视障人士可以向此款智能眼镜询问其眼前的事物，并使用 AI 向他们进行描述。

发布 Llama3.2 多模态大模型，Meta AI 赋能所有 Meta 产品：Meta 发布了全新多模态大模型 Llama3.2。Llama3.2 有 90B 和 11B 两种参数规格的视觉大语言模型，以及能在设备端本地运行的 1B 和 3B 轻量级纯文本模型。Meta AI 将使用最新的开源 Llama3.2 多模态大模型，将集成到所有 Meta 产品中的模型并为用户提供无限访问权限。依靠 Llama3.2 全新的能力，搭载大模型的终端设备也有了更加广泛的实用场景。

AI+AR 眼镜将是产业发展趋势：根据 IDC 数据，2023 年全球 AR 设备出货量同比增长 63.5% 至 50 万台，预计 2024 将达到 84.5 万台，同比增长 85.6%，增速远超其他 XR 类产品。在 AI 赋能下的 AR 眼镜不仅能极大地提升交互能力，使其更加智能和人性化，还能拓展 AR 眼镜的应用场景。Ray-Ban Meta 的成功证明了智能眼镜类产品成为 AI 终端落地场景的可行性，Orion AR 眼镜轻便的外观和优异的性能引领着 AR 眼镜未来发展方向，看好 AI+AR 眼镜长期发展空间。

投资建议：建议关注 ODM 和声学环节代表公司歌尔股份 (002241.SZ);ODM 环节代表公司龙旗科技 (603341.SH)、华勤技术 (688596.SH)、亿道信息 (301139.SZ);光学环节建议关注水晶光电 (002273.SZ)、蓝特光学 (688127.SH);SoC 及存储环节建议关注恒玄科技 (688698.SH)、佰维存储 (688525.SH);终端品牌环节建议关注创维数字 (000810.SZ)、博士眼镜 (300622.SZ) 等。

风险提示：眼镜类产品应用场景拓展不及预期;下游需求不及预期。