乐道 L60 爆单登上热搜。近日，知名汽车博主孙少军爆出蔚来（09866）旗下的乐道 L60 在 72 小时订单接近 3 万台，店均新增大定达 160 至 180 台，今年的产能已全部卖光。李斌证实了该信息，表示后台服务器已经扩容了 5 倍，L60 确实爆单了。智通财经 APP 了解到，9 月 19 日，乐道首车 L60 正式上市，该款产品于 5 月发布并接受预定，当时定价是 21.99 万元起，此次上市标准版售价为 20.69 万元起，比预售价低了 1.3 万元，而 BaaS 车型售价仅为 14.99 万元，超出市场预期。价格预期差，加上丰富的配置，L60 实现大卖。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240927/1727405361873966.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1727405361873966.png" alt="图片1.png" width="857" height="643" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240927/1727405361873966.png"/>随着 L60 的爆火，短视频平台出现大量关于乐道的吐槽甚至 “黑稿”，焦点在于租用电池以及充电问题上。面对糟糕的舆情，李斌自嘲道：“说好的六大派一起围攻毛豆 Y，结果乐道被友商捅了五刀”。那么，乐道 L60 卖爆的核心逻辑是什么？对比竞品有哪些优劣之处？对整个蔚来体系又意味着什么？<h2>乐道 L60 爆单的背后逻辑</h2>任何产品爆卖，核心点在于 “目标群体” 明确。乐道 L60 定位是纯电中型 SUV，针对的是年轻家庭用户群体，在 20-30 万元价格带竞争较为激烈，轿车竞品以 7 系为主，包括小米 SU7 和小鹏 P7 以及极越 07 等，SUV 竞品主要为 Model Y 和小鹏 G6，价格带重叠高，但乐道 L60 尺寸更大，在选配及补能的灵活性上更胜一筹。在白热化竞争的新能源汽车市场，高性价比是购车的首选标准，乐道 L60 凭什么能够让年轻家庭用户掏腰包？智通财经 APP 了解到，乐道 L60 整车标准续航版售价 20.69 万元，选配四轮驱动加 2 万元，若选配长续航 85 度电池版本，再加 2.9 万元，选配完高配版本为 25.59 万元，另外，消费者可选择整车购买和电池租用服务，选电池租用的 60 度电池减少 5.7 万元，月租 599 元，85 度电池减少 8.6 万元，月租 899 元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240927/1727405382199390.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1727405382199390.png" alt="图片2.png" width="452" height="415" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240927/1727405382199390.png"/>对比 Model Y 来看，Model Y 共三款，分别是后驱版本 24.99 万元、长续航版本（CLTC 为 688 公里）29.09 万元以及高性能版本（四驱）35.49 万元，价格上 Model Y 要比乐道 L60 高出不少。此外，购买 Model Y 完全自动驾驶功能需要 6.4 万元，其实也就是国内的城市及高速 NOA，而国内品牌基本上都是标配。配置上，乐道 L60 轴距要比 Model Y 长，内部空间大些，动力系统同等驱动下电池容量更大，智能座舱上拥有更多的显示屏，后排通风口小屏幕也可满足观影需求，人机交互及系统响应差距不大。另外，乐道 L60 提供前排主副座座椅按摩，这一点很符合家庭舒适性需求。要知道，拥有该功能的车型，价位大部分在 30 万元以上。另外，900V 高压平台，可换可充的电池系统、百公里 12.1 度的低能耗，标配的智能驾驶系统以及小乐 AI 家庭伙伴等，这都是差异化并胜于 Model Y 的功能，是乐道 L60 在配置上的加分项。让家庭用户动心的首先是价格厚道，其次才是舒适性配置。相比于 Model Y，乐道 L60 配置参数多出不少功能，在同等功能下配置也高很多，比如 900V 高压以及主副驾座椅按摩等，从而赢得大量家庭用户的认可。<h2>车红是非多，爆单后面临诸多挑战</h2>人红是非多，车红也不例外。L60 在同等价位上拥有诸多优势，一上市就遭遇了舆情风暴甚至来自国内友商的 “捅刀”。此外，这款爆单车也将面临密集上线、价位下移的新能源产品的激烈竞争，以及 BBA 重新加入战场、新旧品牌理念在用户心智上的争夺。从舆情上看，目前最大的焦点是 “换电”。乐道 L60 换电选配，本来是给用户提供了灵活性补能的选择，却成了小视频 “黑” 的焦点。换电选配考虑到用户的用车周期（一般为 8 年），并在周期内将减少的价款分摊到每个月中，比如标配车型减少的 5.7 万元，8 年平摊每月就是 594 元，乐道每月仅赚 5 元，这样一方面让用户更容易上车，另一方面补能方式也更加多样化。舆情 “黑” 点主要在于花钱买车壳，月供电池 500-1000 元不划算等，而忽视了低价上车的因素。这对实际需求用户影响不大，不过会影响舆情，让小白用户真觉得花钱买了个 “车壳”。实际上，换电是乐道 L60 在补能上的核心优势之一，因为背靠蔚来，而蔚来拥有全国最庞大的补能系统，包括超过 2500 个换电站，其中到今年年底乐道可以共用 1000 多个换电站，也就是三代站和四代站。行业也在加大换电车型的开发，以及加入蔚来的换电联盟阵营中，乐道作为亲儿子自然享有比其他品牌更优先的待遇。根据孙少军的爆料，在 L60 的大定中，购买 BaaS 车型的高达 70%，可见换电模式已被大众普遍接受，并没有 “小视频” 说的那么不堪。新能源汽车行业本来就卷，各大车型发布后，价位一波比一波低，乐道 L60 将 BaaS 车型下移至 15-20 万元的价格带，带动了小鹏 G6 及 Model 的 Y 降价预期，同时也为新出的 SUV 车型锚定了定价区间，同等配置的 SUV 预计将把战场转移至该价格带。乐道 L60 势必将面临着更剧烈的行业竞争。此外，BBA 重新加入价格战，也将重塑合资品牌和国产品牌的用户组成。以宝马为例，近期宝马将旗下中型纯电车宝马 2024 款 eDrive 35L 直降 13 万元，降至 22.39 万元，这一价位无疑将和乐道 L60 构成直接的竞争。BBA 标的价值在部分消费者中根深蒂固，即便在配置上远落后于国内品牌，但只要价格降到心里区间，仍有部分消费者愿意掏钱为车标买单。<h2>驱动蔚来整体销量和现金流的大幅改善</h2>分析完乐道 L60 爆单的逻辑及后续面临的挑战，我们回归资本市场的视角，看看这款车对蔚来体系将带来哪些影响？从行业看，新能源汽车行业仍处于高速发展中，今年渗透率已经超过 30%，乘用车单月渗透率甚至超过了 50%。从小鹏 MONA 以及蔚来乐道的成功，或让更多的老品牌效仿，打造聚焦更高性价比的新品牌，以争夺更多下沉市场的消费者，放大销量，从而缓解普遍面临的现金流压力。针对乐道 L60 的定价，李斌表示，即使比特斯拉 Model Y 便宜 4.3 万，仍有毛利可赚。若乐道 L60 持续爆单，毛利规模上来了，无疑将大幅改善蔚来的盈利能力及现金流。乐道 L60 并没有公布具体订单数据，但从李斌透露的 10 月 5000 台、12 月 10000 台及明年 3 月 2 万台的产能来算，乐道 L60 大概率将成为蔚来所有车型中的销量主力。蔚来原有车型交付量连续 4 个月（2024 年 5-8 月）超 2 万台，乐道产能爬坡后，若明年达到月销 2 万台，不考虑新车型的情况下，蔚来月销将接近或突破 5 万台，从而有望霸榜纯电销冠。我们作一个粗略的测算，假若明年乐道 L60 平均月销 2 万台，一年就是 24 万台，平均每辆车取中位数 22 万元，贡献营收 528 亿元，按照 10% 的毛利率将贡献 52.8 亿元的毛利润。这将大幅减少蔚来的股东亏损，带动公司进入盈利周期，提振投资者持股信心。而资本市场也给蔚来投出了信任票。乐道 L60 上市以来，蔚来港股股票持续大涨，9 月涨幅累计近四成，领涨造车新势力。总的来说，乐道是蔚来走量的品牌，乐道 L60 作为首款车型，凭借比特斯拉 Model Y 更高的性价比，更便捷的补能、更舒适及智能化的配置，成功拿下一部分年轻家庭消费群体，以及 BBA 潜在换电车需求的消费群体。乐道 L60 的爆单，将驱动蔚来体系整体销量和现金流的大幅改善，但也将面临接下来的诸多挑战，依然任重而道远。

蔚来汽车

蔚来-SW

乐道 L60 在 72 小时内接近 3 万台订单，店均新增大定 160 至 180 台，产能已售罄。李斌确认信息并表示服务器扩容 5 倍。L60 定价低于预期，配置丰富，吸引年轻家庭用户。尽管面临舆情挑战，乐道 L60 凭借高性价比在竞争激烈的市场中脱颖而出。

- 乐道 L60 在 72 小时内订单接近 3 万台，产能已售罄。  
- 该车型定价低于市场预期，配置丰富，吸引年轻家庭用户。  
- 面临舆情挑战及激烈竞争，乐道 L60 仍有望改善蔚来整体销量和现金流。

乐道 L60 爆单，对蔚来意味着什么？