2023 年 11 月 17 日，美国拉斯维加斯的杂货店里可以看到百威啤酒罐。[+](由 Jakub Porzycki/NurPhoto 通过 Getty Images 提供的照片)
百威英博股票（NYSE：BUD）自 2023 年初以来几乎只上涨了 10% 的价值，从当时的 58 美元上涨到现在的 63 美元，而同期标普 500 指数上涨了 50%。相比之下，其同行 帝亚吉欧股票（NYSE：DEO）在此期间下跌了 20%。BUD 股票的上涨主要归因于每股收入的 8% 增长，而公司的市销率在此期间保持在约 2.1 倍 的水平。
值得注意的是，近年来 BUD 股票相对于指数的表现一直相当波动。相比之下，拥有 30 只股票的 Trefis 高质量投资组合波动性较小。在同一时期，该投资组合每年都 胜过标普 500 指数。为什么呢？ 作为一个整体，高质量投资组合的股票相对于基准指数提供了更好的回报，风险更小；高质量投资组合的表现指标清楚地显示了这一点。但是，BUD 股票如何可能重新站稳脚跟并再次上涨呢？让我们首先深入了解公司的收入前景。
百威英博的营收 从 2022 年的 578 亿美元上升到过去 12 个月的 599 亿美元，增长了 3.7%。这在很大程度上归因于北美销售下降了 9%，而中美洲、拉丁美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区的销售有所增长。北美销售下降主要归因于其与一位跨性别 影响者 合作推广百威轻啤酒所引起的强烈反对。值得一提的是，自 2022 年以来，其调整后净利润率一直稳定在约 10%，促进了其盈利增长。
公司最近在北美地区看到了一些复苏迹象，销售速度适度下降，今年第二季度下降了 1.3%，而去年同期下降了约 9%。上一季度其销量也略有下降，同比下降了 0.8%。尽管公司实现了营收增长，但未达到街头预期。然而，公司成功在利润率上取得了胜利。
展望未来，我们预计未来三年销售将以中单位数的平均年增长率增长。随着降息周期的启动，预计美国和中国的消费者信心将提高。尽管降息对经济的影响可能需要一些时间，但由于通胀受到控制，消费者信心应该会在未来改善。这对百威英博应该是个好兆头。然而，其股票已经交易约 18 倍的未来收益，而过去两年的平均市盈率为 19 倍，我们认为增长空间有限。我们估计 百威英博的估值 为每股 70 美元，仅比当前 63 美元的水平高出 10%。
虽然 BUD 股票看起来增长空间有限，但了解 百威英博的同行 在重要指标上的表现是有帮助的。您将在 同行比较 中找到其他有价值的公司跨行业比较。
BUD 股票与 Trefis 强化投资组合的回报比较
使用 Trefis 市场领先投资组合 进行投资
查看所有 Trefis 价格估算

百威英博

安海斯 - 英博（Anheuser-Busch InBev）的股票（NYSE：BUD）自 2023 年 1 月以来已经略有增长，涨幅为 10%，这归因于每股收入增长了 8%，尽管 P/S 比率稳定在 2.1 倍。该公司报告称，从 2022 年的 528 亿美元增长到 549 亿美元，但由于一项营销活动引发的负面反应，北美销售出现明显下滑。预计未来销售额将以中单位数增长，但股票的预期市盈率为 18 倍，表明增长潜力有限，预计每股估值为 66 美元，显示出 10% 的上涨空间

Budweiser cans are seen at the grocery store in Las Vegas, United States on November 17, 2023. ... [+] (Photo by Jakub Porzycki/NurPhoto via Getty Images) NurPhoto via Getty Images
<div class="lb-trans">2023 年 11 月 17 日，美国拉斯维加斯的杂货店里可以看到百威啤酒罐。[+](由 Jakub Porzycki/NurPhoto 通过 Getty Images 提供的照片)
</div>Anheuser-Busch InBev stock(NYSE: BUD) has barely seen a 10% rise in value since early January 2023 – rising from levels of $58 then to $63 now – vs. an increase of 50% for the S&amp;P 500 over this period. In comparison, its peer – Diageo stock (NYSE: DEO) – has seen a 20% fall over this period. The rise in BUD stock can primarily be attributed to an 8% rise in its revenue per share, while the company’s P/S ratio has remained stable at around 2.1x revenues over this period.
<div class="lb-trans">百威英博股票（NYSE：BUD）自 2023 年初以来几乎只上涨了 10% 的价值，从当时的 58 美元上涨到现在的 63 美元，而同期标普 500 指数上涨了 50%。相比之下，其同行 帝亚吉欧股票（NYSE：DEO）在此期间下跌了 20%。BUD 股票的上涨主要归因于每股收入的 8% 增长，而公司的市销率在此期间保持在约 2.1 倍 的水平。
</div>Notably, the performance of BUD stock with respect to the index in recent years has been quite volatile. In contrast, the Trefis High Quality Portfolio, with a collection of 30 stocks, is less volatile. And it has outperformed the S&amp;P 500 each year over the same period. Why is that? As a group, HQ Portfolio stocks provided better returns with less risk versus the benchmark index; less of a roller-coaster ride, as evident in HQ Portfolio performance metrics. But how could BUD stock possibly regain its footing and rise again? Let’s delve into the company’s revenue prospects to begin with.
<div class="lb-trans">值得注意的是，近年来 BUD 股票相对于指数的表现一直相当波动。相比之下，拥有 30 只股票的 Trefis 高质量投资组合波动性较小。在同一时期，该投资组合每年都 胜过标普 500 指数。为什么呢？ 作为一个整体，高质量投资组合的股票相对于基准指数提供了更好的回报，风险更小；高质量投资组合的表现指标清楚地显示了这一点。但是，BUD 股票如何可能重新站稳脚跟并再次上涨呢？让我们首先深入了解公司的收入前景。
</div>Anheuser-Busch InBev’s revenue has risen 3.7% from $57.8 billion in 2022 to $59.9 billion in the last twelve months. This can largely be attributed to a 9% fall in sales in North America, while Middle Americas, Latin America, EMEA, and Asia Pacific saw sales rise. The decline in North America can primarily be attributed to the backlash to its brief partnership with a transgender influencer to promote Bud Light beer. On the positive side, its adjusted net income margin has remained stable around 10% since 2022, aiding its earnings growth.
<div class="lb-trans">百威英博的营收 从 2022 年的 578 亿美元上升到过去 12 个月的 599 亿美元，增长了 3.7%。这在很大程度上归因于北美销售下降了 9%，而中美洲、拉丁美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区的销售有所增长。北美销售下降主要归因于其与一位跨性别 影响者 合作推广百威轻啤酒所引起的强烈反对。值得一提的是，自 2022 年以来，其调整后净利润率一直稳定在约 10%，促进了其盈利增长。
</div>The company has seen some rebound in North America lately, with sales declining at a moderate pace, down 1.3% in Q2 this year, compared to around a 9% fall in the prior-year quarter. Its volumes have also trended marginally lower in the previous quarter, down 0.8% y-o-y. Although the company posted revenue growth, it fell short of the street estimates. However, the company managed to beat on earnings with better profit margins.
<div class="lb-trans">公司最近在北美地区看到了一些复苏迹象，销售速度适度下降，今年第二季度下降了 1.3%，而去年同期下降了约 9%。上一季度其销量也略有下降，同比下降了 0.8%。尽管公司实现了营收增长，但未达到街头预期。然而，公司成功在利润率上取得了胜利。
</div>Looking forward, we expect the sales to rise at a mid-single-digit average annual growth rate over the next three years. With the interest rate cut cycle underway, the consumer sentiment is expected to improve in the U.S. and China. While the impact of lower rates to flow through the economy may take some time, the consumer confidence should improve going forward owing to controlled inflation. This should bode well for Anheuser-Busch InBev. Still, its stock is already trading at around 18x forward earnings, versus its average P/E ratio of 19x over the last two years, we think there is only a little room left for growth. We estimate Anheuser-Busch InBev’s valuation to be $70 per share, reflecting just 10% upside from its current levels of $63.
<div class="lb-trans">展望未来，我们预计未来三年销售将以中单位数的平均年增长率增长。随着降息周期的启动，预计美国和中国的消费者信心将提高。尽管降息对经济的影响可能需要一些时间，但由于通胀受到控制，消费者信心应该会在未来改善。这对百威英博应该是个好兆头。然而，其股票已经交易约 18 倍的未来收益，而过去两年的平均市盈率为 19 倍，我们认为增长空间有限。我们估计 百威英博的估值 为每股 70 美元，仅比当前 63 美元的水平高出 10%。
</div>While BUD stock looks like it has little room for growth, it is helpful to see how Anheuser-Busch InBev peers fare on metrics that matter. You will find other valuable comparisons for companies across industries at Peer Comparisons .
<div class="lb-trans">虽然 BUD 股票看起来增长空间有限，但了解 百威英博的同行 在重要指标上的表现是有帮助的。您将在 同行比较 中找到其他有价值的公司跨行业比较。
</div>BUD Return Compared With Trefis Reinforced Portfolio Trefis
<div class="lb-trans">BUD 股票与 Trefis 强化投资组合的回报比较
</div>Invest with Trefis Market Beating Portfolios
<div class="lb-trans">使用 Trefis 市场领先投资组合 进行投资
</div>See all Trefis Price Estimates
<div class="lb-trans">查看所有 Trefis 价格估算
</div>

百威英博的股票发生了什么情况？