季节性趋势被打破？标普 500 指数有望实现 5 年来首次 9 月上涨

智通财经 APP 获悉，美国股市正迎来一个稳健的上涨的 9 月，而通常这一月份是一个表现疲弱的月份，但在美联储宣布大幅降息后，市场逆转了这一季节性趋势。

标普 500 指数周五虽略有下滑，但已经连续第三周上涨，使得 9 月累计上涨 1.6%。根据 FactSet 的数据，若 9 月最后一个交易日保持这一涨幅，标普 500 指数将自 2019 年以来首次在 9 月录得涨幅。

Ameriprise Financial 首席市场策略师 Anthony Saglimbene 在周五的电话采访中表示：“目前软着陆的预期已经完全体现在股价中了。” 他提到，9 月通常是表现较差的月份，但在美联储大幅降息后，这一 “季节性因素” 并未发挥作用。

美联储于 9 月 18 日宣布，将基准利率下调半个百分点，开始新一轮降息周期。美联储主席鲍威尔表示，此次降息是基于美国通胀显著缓解以及保持劳动力市场稳定的需要。

周五公布的最新数据显示，美国 8 月的个人消费支出价格指数 (PCE) 年化增长率降至 2.2%。通胀数据公布后，美国债券市场的利率下跌，国债收益率回落，联邦基金期货的预期显示，11 月美联储再次大幅降息的可能性增加。

根据道琼斯市场数据，两年期美国国债收益率周五下跌至 3.562%，这是自 2020 年 12 月以来最长的连续四周下跌。十年期美债收益率也下滑至 3.751%。整个 9 月，美国国债收益率普遍下跌，投资者预期美联储将在本月开始降息。

根据 CME FedWatch 工具的数据显示，截至周五，联邦基金期货市场显示，美联储在 11 月的下次政策会议上有 54.8% 的可能性将基准利率再降半个百分点，而较小幅度的四分之一点降息的可能性为 45.2%。

周期性股票领先科技股

投资者将继续关注通胀、经济增长和企业利润等数据，这些因素对股市进一步上涨至关重要。Saglimbene 表示：“投资者希望看到上涨的范围扩大。” 他还提到，最近周期性股票的表现优异就是一个很好的例子。

过去三个月，标普 500 指数中的材料、工业和金融板块的涨幅超过了科技板块，这表明随着美国经济的持续增长，周期性股票正在引领市场。根据 FactSet 的数据，标普 500 指数的工业板块在过去三个月上涨了 10.7%，材料板块上涨了 9.8%，金融板块上涨了 10.3%。相比之下，科技板块同期仅上涨了 0.4%。

这种市场领导地位的转变尤为明显，因为 2024 年至今为止，科技板块的涨幅已接近 29%，推动了标普 500 指数年初至今上涨了 20.3%。

本周，标普 500 指数的材料板块上涨了 3.4%，创下自去年 12 月以来的最大单周涨幅。科技板块本周仅上涨 1.1%，而标普 500 指数本周整体上涨了 0.6%。

Saglimbene 表示，通胀降温、美国经济仍在增长的迹象以及美联储的大幅降息为 “软着陆” 的预期在 9 月带来了新的动力。他还指出，第三季度的企业财报将于下个月开始发布，这将是市场判断股市是否能继续上涨的关键。

道琼斯工业平均指数周五上涨 0.3%，创下新高，而标普 500 指数下跌 0.1%，纳斯达克综合指数下跌 0.4%。根据道琼斯市场数据，美国三大股指均连续第三周上涨。