美联储降息潮下，美股被看好领跑全年，美债美元遭冷落！

智通财经 APP 获悉，彭博市场实时脉搏(MLIV Pulse)最新调查显示，随着美联储持续降息，多数受访者预测美国股市在今年剩余时间内的表现将超越政府及企业债券市场。具体而言，60% 的受访者看好美国股市第四季度表现，59% 的投资者偏好新兴市场而非发达市场，并避开传统避险资产如美国国债、美元和黄金。图 1调查结果显示，这种风险偏好与美联储本月降息后的华尔街看涨情绪相呼应。同时，中国股市在政府加大经济刺激力度后出现的大幅上涨，也进一步提振了市场信心。BMO 财富管理首席投资官 Yung-Yu Ma 指出，美国经济面临的主要挑战是短期利率过高，因此他们已开始倾向于风险资产和美国股票，并考虑在回调时加码。美联储于 9 月 18 日下调基准利率，并预计将在今年剩余的两次会议中继续降息。多数受访者 (59%) 预计每次会议将降息 25 个基点，而 34% 的受访者则预期降息幅度更大，预计每次会议将降息 75 或 100 个基点。这一预测与掉期交易员的看法较为接近，他们普遍认为到年底，美联储的降息总幅度将约为 75 个基点。投资者对美联储实现经济软着陆的信心增强，推动标普 500 指数有望在 9 月上涨，这是自 2019 年以来的首次。高盛资产管理公司多部门投资主管 Lindsay Rosner 表示，美联储和其他央行仍有很大的降息空间，这为美国经济奠定了良好基础，并使估值更加合理。然而，当被问及今年剩余时间应避免的交易时，36% 的受访者认为应避免购买石油，29% 的受访者则选择避免购买美国国债。图 2尽管降息可能提振债券市场，但鉴于就业市场表现强劲，投资者对美联储降息速度的看法不一，对固定收益市场仍存在诸多疑问。彭博策略师 Simon White 指出，较长期美国国债的期限溢价将上升，流动性风险已经加剧，并可能进一步恶化。此外，MLIV Pulse宏观策略师调查还显示，投资者对美元这一传统避险资产的热情有限。80% 的受访者预计美元年底将大致持平或下跌超过 1%。该调查于 9 月 23 日至 27 日进行，参与者包括投资组合经理、经济学家和散户投资者。本周的调查还询问了商业房地产债务是否已度过最坏时期。