智通财经 APP 获悉，美联储主席鲍威尔表示，美国经济有望实现软着陆，而这一过程将通过美联储逐步降低利率来推动。他在周一的讲话中指出，9 月的利率下调已经开始了这一过程，并且未来将根据经济数据的变化进行进一步的 “再校准”。鲍威尔在美国田纳西州纳什维尔举行的全国商业经济协会 (NABE) 年度会议上发表的讲话中表示：“通过对政策立场的适当再校准，劳动力市场的强劲表现可以在经济适度增长和通胀可持续下降的环境下得以保持。”他还补充道：“总体来看，经济状况良好，我们打算利用我们的工具来维持这一局面。” 鲍威尔预计，如果经济继续保持当前的轨迹，今年还会有两次 25 个基点的降息。不过，市场一直在押注更激进的降息周期。在 9 月 18 日的会议上，联邦公开市场委员会 (FOMC) 投票决定将联邦基金利率的目标下调 50 个基点至 4.75% 至 5.0% 之间，而自 2023 年 7 月以来，美联储一直保持利率不变。关于此次降息应以 25 个基点还是 50 个基点为开端，投资者和经济学家之间有着广泛的讨论。周一早些时候，利率期货市场预测美联储在 11 月会议上降息 25 个基点的概率约为 62%，其余的可能性则倾向于更大幅度的降息。此外，期货定价还显示，2025 年的降息幅度将显著大于美联储官员在 9 月最新经济预测中所预期的水平。当时，美联储预测联邦基金利率在明年结束时的目标范围为 3.25% 至 3.5%。随着鲍威尔的讲话，期货市场定价显示 2025 年底的目标利率范围为 3.0% 至 3.25%，较当天早些时候上升了 25 个基点。与此同时，美国两年期国债收益率上涨 0.1 个百分点，达到 3.66%。鲍威尔强调：“我们并没有预设的政策路径，风险是双向的，我们将继续根据每次会议的情况做出决策。”目前，美国经济尚未显示出需要紧急救助的迹象。亚特兰大联储的 GDPNow 模型估计，第三季度美国经济的年化增长率为 3.1%。除了一些对利率敏感的领域外，消费者支出依然强劲，企业破产申请数量较低，美国股指也接近历史高点。无论哪个政党在 11 月的选举中赢得华盛顿的控制权，财政政策都将为经济增长提供支持。鲍威尔指出：“我们不认为劳动力市场条件需要进一步降温才能实现 2% 的通胀目标。”美联储青睐的核心个人消费支出 (PCE) 物价指数在 8 月同比上涨 2.7%，但近期的通胀步伐有所放缓。如果过去三个月的通胀率持续一年，核心 PCE 指数将低于美联储 2% 的年目标。与此同时，劳动力市场从新冠疫情反弹的过热水平显著降温。8 月份的失业率为 4.2%，高于去年 3.4% 的半世纪低点。尽管月度就业增长放缓，但仍保持正增长。鲍威尔和其他美联储官员表示，他们不希望看到劳动力市场进一步疲软。鲍威尔还提到了最近发布的对过去国内生产总值 (GDP) 数据的年度修订，显示 2022 年和 2023 年的经济增长有所提升。此次向上的修订主要得益于消费者收入和支出增加，以及生产率的适度提升。他总结道：“当经济表现如此强劲时，它确实会在看到劳动力市场降温时给你更多的安全感。”

美联储主席鲍威尔预计美国经济将实现软着陆，并计划逐步降息。他在全国商业经济协会会议上表示，未来可能还有两次 25 个基点的降息。市场对降息幅度存在分歧，期货市场预测 11 月降息 25 个基点的概率约为 62%。鲍威尔强调政策路径并非预设，将根据经济数据进行调整。

- 美联储主席鲍威尔表示美国经济有望实现软着陆。  
- 他预计今年将有两次 25 个基点的降息，市场对此有不同看法。  
- 当前经济状况良好，消费者支出强劲，失业率为 4.2%。  

大幅降息无望？鲍威尔预计今年还有两次 25 基点降息