ADP 数据超预期，周五非农将再添一把火？

根据 ADP 数据，9 月份美国私营部门的就业人数增加了 14.3 万人，高于预期的 12 万人，此前 8 月份的增幅为自 2023 年 3 月以来最弱的一次。

尽管有所回升，但三个月的平均新增就业岗位降至11.9 万个，这是自 2020 年以来最低的水平之一。其他数据也表明劳动力市场正在放缓：近期失业率稳步上升，另外一些就业增长指标也有所降温，促使美联储在 9 月份以比平常更大的幅度降息以防止进一步的疲软。

数据公布后，现货黄金短线回升至 2650 之上。

美联储主席鲍威尔在当地时间周一形容劳动力市场稳健，但也表示情况在过去一年里 “明显降温”。他还补充说，“我们认为不需要看到劳动力市场状况进一步降温”，就能实现 2% 的通胀目标。

ADP 的数据先于将于周五发布的非农报告，该报告预计会显示 9 月份的就业增长温和，失业率维持在 4.2%。

周二发布的另一项数据显示，虽然8 月份职位空缺意外增加，但雇佣率却与 2013 年以来的最低水平持平，不包括疫情初期。供应管理研究所的另一项指标显示，自 2020 年 5 月以来，报告增加制造业就业的人群比例最小。

这是 ADP 周三发布的报告中显示的情况，9 月份的工资增长放缓。对于换工作的人来说，收入同比增长 6.6%，这是自 2021 年 4 月以来最慢的增长速度。而对于留在原职位的人来说，工资增长略微放缓至 4.7%。

ADP 首席经济学家奈拉·理查森（Nela Richardson）说：“更强的招聘并未要求更高的工资增长，通常情况下，换工作的人会看到更快的工资增长。”

各行业的招聘普遍增加，休闲和酒店业以及建筑业领先。信息业是唯一一个在上个月裁员的行业。就业岗位的增长在地理分布上也很广泛，只有员工少于 20 人的公司在减少员工人数。

尽管裁员仍然相对较低，但最近几天一些公司宣布了裁员计划。

ADP 的发现基于涵盖超过 2500 万美国私营部门员工的工资单数据。

数据公布后，交易员们预计，当美联储在11 月将有大约 33 个基点的降息，这意味着官员选择第二次降息 50 个基点的机会略小——但仍相当高。他们预计到今年年底会有大约 69 个基点的降息，而在数据发布之前这一数字约为 70 个基点。

ADP 的数字为交易员提供了对周五即将发布的 9 月份就业报告的一个早期试金石。在美联储上个月降息 50 个基点后，鲍威尔表示，美联储有信心 “在适度增长和通胀可持续下行至 2% 的背景下可以维持劳动力市场的强劲”。

然而，鲍威尔也警告不要假设 50 个基点的降息设定了决策者将继续遵循的步伐——强调一切都将取决于数据的表现。