股市还有空间吗？大摩：弹药充足，小摩：杠杆更低

摩根士丹利和摩根大通均认为，个人投资者是推动 A 股此次反弹的主要力量，摩根史丹利认为，如果市场情绪持续高涨，可能带来 2-3 万亿的增量资金。小摩则表示，A 股市场的杠杆率已从 2015 年峰值的约 8% 降至目前九月底的约 2.0%。超出趋势增长的家庭存款盈余为人民币 8 万亿元，任何从存款向股市的边际资产配置转移都将是剧烈的。