美国 9 月非农数据大超预期，导致市场预计美联储 11 月的降息幅度将缩小至 25 基点。不过，明年有 FOMC 会议投票权的票委、芝加哥联储主席古尔斯比奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee) 在 9 月非农报告发布后表示，就业数据非常出色，但他也警告不要过分依赖单月数据，这不会改变未来 12 到 18 个月内利率下降的趋势。并补充说通胀可能低于美联储 2% 目标，这一风险是存在的。
古尔斯比在周五接受多家媒体采访时表示：
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“今天的就业数据以及整个报告都是非常出色的报告。如果我们再获得类似的报告，我会更加自信我们确实正在实现充分就业。
作为一家央行，你不希望对单月的报告反应过度。”
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美国劳工统计局周五早些时候发布的数据显示，9 月份的非农就业数据远超所有经济学家预期，并上调了过去两个月的数据，之前的数据显示薪资增长放缓。失业率意外下降至 4.1%。
就业形势的改善缓解了对劳动力市场的担忧，投资者开始押注美联储将在 11 月的下次会议上实施较小幅度的降息，即 25 基点。而在 11 月会议之前，美联储还有机会评估 10 月就业报告，以及 9 月的通胀报告，这些数据都可能影响他们的决策。
尽管如此，古尔斯比也表示，从广泛的指标来看，劳动力市场正在降温，甚至有迹象表明通胀可能低于美联储的 2% 目标。他并未暗示美联储应停止进一步降息的步伐，而是表示，一个月的数据不会改变未来 12 到 18 个月内利率下降的趋势。
古尔斯比拒绝透露他是否认为美联储在 11 月和 12 月预计的小幅降息计划依然有效。他更倾向于认为，长期来看，降息的前景在他看来依旧没有改变。
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“有些数据非常强劲，而有些数据则显示出一些疲软。
如果你观察预期，有一些迹象表明通胀可能低于 2% 的目标，我们也需要对此保持警觉。
如果情况继续像现在这样，到 2025 年底，我认为利率会有相当大的下降。”
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美联储官员在 9 月的会议上启动降息，将联邦基金利率下调了 50 基点。分析认为，这一大于平常的降幅是为了在招聘放缓和其他经济降温的迹象下，提振劳动力市场。
此前美联储 19 位决策者的中位预估是，利率到明年底将降至 3.4%，到 2026 年底将降至 2.9%。古尔斯比表示，这一水平看起来 “相当合适”。
不过，他指出，美联储达到该利率水平的速度将取决于经济条件，以及是否会出现可能扰乱经济或通胀的意外因素，比如中东动荡导致油价上涨的程度。“像这样的外部冲击曾多次扰乱了以往的软着陆，我们必须对这些条件保持警觉，才能做出回答，” 他说。
他指出，中性利率，即既不会刺激也不会抑制经济增长的利率，可能已经上升，但美联储有时间来确定这一水平。
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“很难确切说出中性利率到底是多少，在我看来，它肯定高于我们在新冠疫情前的零水平。”
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美联储官员一直在上调对长期中性利率的预估。未考虑通胀的中位预估现在是 2.9%，高于新冠疫情爆发前预测的 2.5%。该利率只能通过估算得出，无法直接测量。

Goolsbee 表示，9 月非农就业数据非常出色，但他也警告不要过分依赖单月数据，这不会改变未来 12 到 18 个月内利率下降的趋势。并补充说通胀可能低于美联储 2% 目标，这一风险是存在的。

- 9 月非农数据超预期，失业率降至 4.1%。  
- 古尔斯比警告不要过分依赖单月数据，通胀风险存在。  
- 美联储降息前景依旧，需关注经济条件变化。  

芝加哥联储主席 Goolsbee：莫过分依赖单月数据 不会改变长期降息趋势

芝加哥联储主席 Goolsbee：莫过分依赖单月数据不会改变长期降息趋势