疫后一蹶不振 激进投资者手握 10 亿美元股份 谋求改组辉瑞领导层

据知情人士向媒体透露，激进投资者 Starboard Value 已在辉瑞公司（Pfizer）持有约 10 亿美元的股份，并希望对该公司进行变革以扭转目前的困境。受此消息推动，辉瑞股价周一一度涨超 4.4%。

数据显示，截至上周五，辉瑞的市值约为 1620 亿美元。自该公司推出全球首款新冠疫苗以来，其股价已从 2021 年底创下的历史高点几乎腰斩。今年以来，辉瑞的股价几乎没有变化，而标普 500 指数上涨了 21%。

据报道，Starboard 已经接触了辉瑞前首席执行官 Ian Read 和前首席财务官 Frank D’Amelio，他们表示愿意帮助 Starboard 实现其目标。Read 在 2010 年至 2018 年期间担任辉瑞 CEO，并亲自挑选现任 CEO Albert Bourla 作为继任者。D’Amelio 则在 2007 年至 2021 年期间担任辉瑞的 CFO。

知情人士对媒体表示，Starboard 认为辉瑞现任首席执行官 Albert Bourla 的领导下，公司已经偏离了其传统的成本控制和对新药投资的严谨结构。

受此消息推动，辉瑞股价周一盘中一度涨超 4.4%，后涨幅收窄至 3% 左右，报 29.46 美元。

Starboard 由 Jeff Smith 领导，跨行业进行投资，但在科技业尤为活跃，最近在 Salesforce 和 Autodesk 发起了行动。2019 年，Starboard 试图阻止制药巨头百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）以 740 亿美元收购竞争对手 Celgene，但未能成功。同年，Starboard 在医疗技术公司 Cerner 赢得了董事会席位。

深陷困境

辉瑞首席执行官 Bourla 目前面临投资者的压力，该公司此前高估了疫情相关产品在疫后的需求，辉瑞的领导层一直在寻求解决问题的途径。

疫情期间，辉瑞在创纪录的时间内交付了新冠疫苗，巩固了其家喻户晓的地位。2022 年，辉瑞的疫苗和新冠药物 Paxlovid 推动公司销售额突破 1000 亿美元。

但随着疫情被抛在脑后，辉瑞正面临新冠销售额的下滑，而公司的其他产品未能填补这一空缺。此外，在未来几年，公司的一些畅销药物，如血液稀释剂 Eliquis 和关节炎治疗药物 Xeljanz，也将面临低价竞品的竞争。

更糟糕的是，公司备受关注的减肥药首次尝试令人失望，而竞争对手如礼来（Eli Lilly）和诺和诺德（Novo Nordisk）却取得了更大的成功。

辉瑞将未来押注于癌症药物，认为这些药物能够带来数十亿美元的新销售额。去年，辉瑞同意斥资 430 亿美元收购生物技术公司 Seagen 及其开创性的靶向癌症药物。辉瑞表示，预计到 2030 年，Seagen 的药物（即抗体药物偶联物或 ADCs）将带来 100 亿美元的年销售额。

此外，辉瑞还利用其疫情期间积累的资金进行了一系列较小的收购交易，包括以 67 亿美元收购 Arena Pharmaceuticals，花费约 116 亿美元收购 Biohaven Pharmaceutical Holding 部分股份。

其中一个特别令人担忧的交易是辉瑞收购了 Global Blood Therapeutics。辉瑞在两年前通过约 50 亿美元的收购获得了一个镰状细胞病药物，但该药物最近被撤回。辉瑞在 9 月份淡化了该决定的财务影响，表示该药物 Oxbryta 去年仅带来了略高于 3 亿美元的收入。

削减成本

一些分析师批评称，该公司在并购和其他业务管理方面缺乏纪律。相比之下，在 Read 从 2010 年到 2019 年担任辉瑞的首席执行官期间，当时公司处于动荡之中。但在他的领导下，辉瑞以专注于核心业务（如疫苗和癌症）而闻名，股价翻了一倍多，管理层确立了以成本控制和核心业务为中心的文化，而这一文化现在显然已被淡化。

而在 Bourla 接任后，大幅增加了公司的研发预算，并剥离了公司的仿制药业务。辉瑞的股价目前低于 Bourla 2019 年成为 CEO 时的水平。

辉瑞在 2023 年底警告称，其收入可能在今年下降，并发布了不尽如人意的 2024 年预期。公司还在去年年底宣布了一项 35 亿美元的成本削减计划，预计在 2024 年底前完成。

今年 5 月，辉瑞宣布启动一项新的多年度成本削减计划。7 月，公司上调了全年展望，部分收购产品和新商业产品的推出帮助推动了业务增长，抵消了新冠疫苗销售的下滑。辉瑞在 7 月份发布了其每日一次抗肥胖药物 “danuglipron” 的 “令人鼓舞” 的数据，显示其在不断扩展产品管线上的努力。

“我们在各个方面都取得了进展，” Bourla 在 7 月接受媒体采访时表示。