富国银行下调亚马逊评级：云计算强劲难掩短期忧虑

智通财经 APP 获悉，亚马逊公司 (AMZN.US) 的股价在周一遭遇下跌，原因是富国银行证券的分析师 Ken Gawrelski 罕见地下调了对该公司的评级，从 “增持” 降至 “持股观望”，并将目标价从 225 美元大幅削减至 183 美元。这一调整反映了市场对于亚马逊明年利润率趋势的担忧，尽管云计算业务的增长前景被看好，但似乎不足以抵消这一负面影响。尽管如此，亚马逊的股价今年仍上涨了 19%，略高于纳斯达克 100 指数的 18% 涨幅。

在详细分析中，Gawrelski 指出，虽然亚马逊的业绩显示出积极的修正趋势，但短期内一些因素可能会对这种趋势造成压力。他警告称，即使市场已经对第四季度的营业收入压力有所准备，但 2025 年上半年的利润率扩张可能会受到限制。在公司 2025 年 7 月的展望之前，正面的估计修订可能性不大，即使是亚马逊的云计算业务——亚马逊网络服务 (AWS)——也不足以支撑。

即便如此，亚马逊仍然是华尔街的宠儿，约 94% 的分析师给予其相当于 “买入” 的评级，没有分析师建议卖出。分析师的平均目标价约为 219 美元，预示着未来 12 个月有 21% 的上涨空间。

这种普遍的乐观情绪很大程度上与 AWS 业务的前景有关，预计该业务将因人工智能相关需求的长期增长而受益。

尽管近期对公司在人工智能投资上的支出有所担忧，但彭博行业研究预计，到 2025 年，AWS 的销售增长可能会加速 20%，超出普遍预期约 200 个基点，其中人工智能的贡献将更为显著，而非人工智能的 IT 支出需求将趋于稳定。