在国庆节假期 A 股休市期间，港股及美股中概股的亮眼表现成为全球市场焦点。近日，包括摩根士丹利、高盛、花旗等在内的外资大行集体发声，看好中国股票的上涨空间和配置价值。摩根士丹利和花旗均上调了沪深 300 指数的目标点位。<h3 id="6u8i79gpe">外资投行料沪深 300 指数</h3><h3 id="uzt9rb2z">仍有 15% 上涨空间</h3>近日，多家外资投行发声看好中国资产配置价值。高盛在最新报告中上调中国股市至 “超配”，将沪深 300 指数的目标点位从 4000 点提高到 4600 点。行业配置方面，高盛将保险和其他金融上调至 “超配”，金属和矿业上调至 “平配”，将电信服务下调至 “低配”。花旗在最新报告中同样将沪深 300 指数目标点位调升至 4600 点，并设定明年底目标在 4900 点。花旗还将中国消费股评级从 “中性” 上调至 “增持”；将中国房地产股评级从 “减持” 上调至 “中性”；对中国互联网股维持 “超配” 评级。据 Wind 数据，截至目前，沪深 300 指数报 4017.85 点。这意味着，高盛和花旗均认为沪深 300 指数仍有约 15% 的上涨空间。在此之前，全球最大的资产管理公司贝莱德已将其对中国的战术资产配置从 “中性” 上调至 “适度超配”。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。<h3 id="2rurk76qf">多头资金涌入中国股票</h3>据外资投行透露，全球资金正在加速涌入中国股票。美银证券坦言，A 股出现 2014 年-2015 年那样的大牛市也并非不可能。在 2014 年牛市启动前，居民的储蓄增加了 15 万亿元，在这一轮市场反弹之前，居民的储蓄已经增加了 40 万亿元。换言之，等待入市的资金更多。摩根士丹利分析师 Chiyao Huang 团队近日发布研报指出，新散户投资者是股市上涨的主要动力，新投资者开设账户的数量显著增加，表明散户的参与度正在上升。Chiyao Huang 团队预计，如果散户继续保持乐观情绪，中国家庭金融资产中将有高达 2 万亿-3 万亿元的资金重新配置到股票市场，券商股有望从中受益。此外，目前相对较低的保证金融资余额也显示出未来有增长的空间。事实上，从国庆节假期期间海外中国资产表现来看，外资不仅唱多中国资产，也在真金白银做多中国资产。据 Wind、英为财情数据，10 月 1 日以来，美股市场上，纳斯达克中国金龙指数累计上涨 11.35%，安硕中国大盘股 ETF（FXI）、安硕 MSCI 中国 ETF（MCHI）分别涨 12.37%、11.96%；中国港股市场上，南方科创板 50ETF、博时科创 50ETF 分别累计上涨 48.71%、124.27%；日本市场上，南方中证 500 指数 ETF 累计涨逾 2021%。值得一提的是，美东时间 10 月 3 日，一只跟踪中国大型科技公司表现的中国龙 ETF 登陆美股，该 ETF 旨在跟踪由 5 到 10 家规模最大、最具创新力的中国科技公司。据 Wind 数据，中国龙 ETF 上市以来的两个交易日累计上涨 2.56%。发行方 Roundhill Investments 表示，中国龙 ETF 是有史以来第一只精准对标中国科技龙头的 ETF，是一个颇具前瞻性的布局工具。在业内人士看来，这也是外资将未来投资目光瞄向中国资产的重要体现之一。来源：中国证券报

恒生指数

上证指数

南方科创板50

博时科创50

南方中证500ETF

高盛

高盛在最新报告中上调中国股市至 “超配”，将沪深 300 指数的目标点位从 4000 点提高到 4600 点。

- 外资大行看好中国股票，沪深 300 指数目标点位上调至 4600 点。  
- 全球资金加速涌入中国股票，散户参与度上升。  
- 美股及港股中概股表现亮眼，反映外资对中国资产的信心。  

超配 A 股！国际投行集体发声