CPI 又来炸场了！可能按下美联储降息 “暂停键”？

美国银行分析师表示，9 月份的非农就业数据对市场来说是个好消息，但它让投资者有更多理由为最新的通胀数据做好准备。 分析师称，上周重磅就业报告给本周的消费者价格指数（CPI）数据带来了更大的压力。若数据意外大幅上升，现在更有可能引发一波市场波动。他们表示，定于周四公布的 CPI 数据 “不再是 ‘无关紧要的事件’”。 分析师在周日的一份报告中表示，“继上周五井喷的就业报告之后，我们认为本周 CPI 的重要性已经上升。一个相当大的意外可能会给宽松周期带来不确定性，并给市场带来更多波动。” 他们指出，期权价格反映周四公布 CPI 时标普 500 指数将变动 109 个基点，或略高于 1%，而上周预估为变动 91 个基点。这将超过该指数在 CPI 发布当天 70 个基点的三个月平均波动幅度，是 5 月份以来 CPI 报告可能引发的最大波动幅度。 从好的方面来看，分析师表示，如果与强劲的宏观经济数据结合，股市应该可以承受轻微的意外上涨。 “只要通胀不再爆发，好消息对股市来说就是好消息，” 分析师表示，并补充道，从历史上看，当通胀走低时，股票和利率会走高，当通胀走上上行轨道时，股市和利率会走低。 经济学家预测 CPI 报告将显示上个月通胀继续降温，同比上涨 2.3%，而 8 月份为 2.5%。 随着通胀率小幅回落至 2% 的目标水平，在多年与通胀作斗争后，美联储现在越来越关注劳动力市场。这一转变正是其上个月决定大幅降息 50 个基点的背后原因。 然而，随着 9 月份远超预期的就业报告发布，一些经济学家表示，通胀仍然是一个令人担忧的问题。如果本周的 CPI 数据意外上行，美联储可能被迫将注意力重新转向经济中的价格压力。 “9 月份的 CPI 将是一个关键数据。如果价格上涨速度快于预期，再加上劳动力数据走强，美联储在 11 月会议上按兵不动的可能性将增加，” 瑞银经济学家布赖恩·罗斯（Brian Rose）在上周五的一份报告中表示。 根据 CME FedWatch 工具的数据，在 9 月就业报告发布后，美联储下个月降息 50 个基点的可能性从 33% 下滑至零，交易员现在甚至不完全定价 25 个基点的降息。因此，周四的 CPI 读数对美联储下一步行动的重要性已经有所提升。