智通财经 APP 获悉，特斯拉 (TSLA.US) 向投资者出售了逾 7.83 亿美元的由优质借款人的汽车租赁合同作为抵押支持的债券，这是该公司今年的第二笔资产支持证券交易。特斯拉上周开始了此次发债的早期营销阶段，由法国兴业银行牵头。周三交易结束时，评级最高的证券化部分票面利率为 4.827%。相比之下，现代汽车 17.2 亿美元优质汽车贷款资产支持证券 (ABS) 交易的顶部部分周二的票面利率为 4.75%，而通用汽车 (GM.US) 12.9 亿美元优质汽车贷款交易的票面利率为 4.74%。特斯拉今年 3 月进行的 7.5 亿美元交易的最高票面利率为 5.53%。ABS 销售是汽车行业一系列资产支持交易中的最新一起，因为发行方急于在美国大选导致信贷市场中断之前完成交易。10 月迄今，汽车制造商已通过证券化途径融资 136 亿美元，希望将贷款或租赁出售给机构投资者。特斯拉的债券在首席执行官马斯克计划于周四发布期待已久的机器人出租车之前上市发行，而该公司正在努力应对电动汽车销售放缓的问题。虽然特斯拉去年的 ABS 发行达到了近 40 亿美元的创纪录水平，但 2024 年的发行速度有所放缓，迄今为止的交易总额刚刚超过 15 亿美元。自 2018 年启动证券化计划以来，这家电动汽车公司已经至少 10 次进入市场，但并不像许多竞争对手那样频繁。福特汽车 (F.US) 和通用汽车今年分别发行了逾 130 亿美元的资产支持债券。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241010/1728516137539920.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1728516137539920.png" alt="image.png" width="1182" height="666" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241010/1728516137539920.png"/>这类债务的买家面临着损失的风险，因为汽车的转售价值会在大幅降价后下降。车辆残值降低会迫使出租人向客户收取更高的费用，从而降低租赁的吸引力。特斯拉的汽车面临着自己的特殊挑战，因为二手电动汽车的价值受到新电动汽车标价下降的打击。根据 iSeeCars 的研究，特斯拉将 Model 3 降价 25%，这是今年迄今为止电动汽车中降价幅度最大的。租赁占特斯拉销量的比例也一直在下降，分析师认为这一趋势与转售价格疲软有关。惠誉评级在一份预售报告中表示:“特斯拉的降价，主要影响到 Model S 和 X，加上电动汽车价值的疲软，可能会导致 RV 变现更低。” 惠誉评级将最高部分评为 F1+sf，表明偿还的可能性很高。“结构性保护和惠誉保守的损失假设减轻了影响的程度。”交易文件显示，特斯拉的最新交易来自其活跃的租赁平台，由 2.6 万多份租赁合同组成，借款人的 FICO 加权平均信用评分为 764 分。ABS 市场的发行量正在飙升。到目前为止，2024 年已经有超过 2920 亿美元的交易进入市场，已经超过了去年的总额。根据历史数据，下一个里程碑是 2021 年的 3130 亿美元。

特斯拉

法兴银行(ADR)

特斯拉发行了 7.83 亿美元的资产支持证券 (ABS)，由优质汽车租赁合同作为抵押，成为今年的第二笔交易。此次发债由法国兴业银行牵头，最高票面利率为 4.827%。汽车行业的 ABS 交易加速，10 月融资总额已达 136 亿美元。尽管特斯拉去年的 ABS 发行创纪录，但 2024 年发行速度放缓，至今仅超过 15 亿美元。

- 特斯拉向投资者出售逾 7.83 亿美元的汽车租赁合同债券。  
- 该交易是特斯拉今年的第二笔资产支持证券交易。  
- 10 月汽车制造商通过证券化融资已达 136 亿美元。  

汽车行业资产证券化加速 特斯拉发行 7.83 亿美元 ABS 债券

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