华尔街顶级空头罕见变脸！两年来首度对美股发出乐观信号

自 2022 年 10 月以来，摩根大通的战略分析师们一直对股市持悲观态度。 但根据摩根大通首席全球股票策略师 Dubravko Lakos-Bujas 周二发布的一份报告，这种情况似乎正在改变。 虽然 Lakos-Bujas 没有更新其公司对年末标普 500 指数 4200 点的目标价（这暗示标普 500 指数将从目前水平大幅下跌 27%），但他确实建议投资者减少对市场的悲观情绪。 Lakos-Bujas 说：“我们正在调整我们长期看好防御性股票并做空周期性股票的观点。” 美联储降息以及中国推出新的刺激措施正推动 Lakos-Bujas 的情绪变化。 Lakos-Bujas 说道：“世界最大经济体的政策支持出现在美国增长出乎意料地具有韧性的时候，伴随着紧俏的劳动力市场、持续的政府赤字支出以及股市、信贷和住房价格创纪录高位。” 摩根大通还指出了美国消费者的整体状况，自新冠疫情以来，他们的财富总额增加了50 万亿美元。 根据美联储的数据，美国消费者拥有大约 185 万亿美元的资产，主要由股票和债券、房产及现金构成，而债务仅为 21 万亿美元。这是一个健康的资产负债表。 Lakos-Bujas 也被稳健的企业收益增长所鼓舞，预计未来两年内收益增长将从过去两年的 3% 加速至 12%。 Lakos-Bujas 解释道：“美国企业越来越专注于将税前收入用于投资支出，而不是通过回购的方式将税后利润返还给股东，这也刺激了经济。” 部分原因是由人工智能技术的繁荣，大型科技公司预计将加速其研发和资本支出投资，每年超过 5000 亿美元。 Lakos-Bujas 说：“在我们看来，这些驱动因素，加上美国例外论，正在帮助抵消不均衡的宏观疲软。” 他补充道：“虽然现在假设这是一个转折点还为时尚早，但这确实表明短期内经济衰退的可能性不大，尤其是在就业增长出人意料地强劲和失业率下降打破了就业市场放缓趋势的情况下。” 但是 Lakos-Bujas 并没有完全看好股市。这位策略师警告说，11 月的总统选举可能会根据结果给市场带来波动，而且较低的利率可能对企业利润形成阻力，特别是在金融领域。