今晚 CPI 料将继续放缓，美联储 11 月有望再度降息！

经济学家预计，尽管二手车等部分商品类别存在价格压力，但关键的9 月份 CPI 通胀指标将有所放缓。

根据彭博社对经济学家的调查，CPI 环比增速和剔除食品和能源的核心 CPI 环比增速或将分别录得 0.1% 和 0.2%。

总体CPI 同比增速预计将录得 2.3%，这将是自 2021 年初以来的最低增速。核心 CPI 同比增速预计将连续第二个月录得 3.2%。

最近通胀的下降得益于油价下跌以及 2023 年的几次高 CPI 读数被排除在计算之外。一些分析师认为，CPI 年率今年进一步下降至 2% 或不可行。近期油价再次上涨，住房和交通等某些成本仍然很高。

核心 CPI 被视为未来通胀的更好信号。食品杂货和汽油的价格有时会出现大幅波动，并夸大总体的价格水平。核心 CPI 若出现较大的增幅，金融市场可能会发生震动，并重新引发关于美联储“暂停” 降息的考量——如果在通胀问题上的进一步进展停滞，美联储可能会在 11 月或 12 月放弃降息。

住房通胀

租金和房价是最大的通胀来源，同时也是最为顽固的成本项。

过去两年里，美联储一直寄希望于住房成本大幅放缓，以将美国通胀率降至 2% 的目标。

然而，情况并非如此。住房成本的同比增速已从 2023 年的峰值 8.1% 回落，但仍保持在 5% 以上。

8 月份的住房成本年率实际上从此前一个月的 5.1% 上升到了 5.2%。疫情前，住房成本每年温和增长约 3%。

Russell Investments 的投资策略师 BeiChen Lin 说：“需要注意的一点是住房通胀，尽管美联储在这方面取得的进展缓慢，但我们相信随着时间推移，住房通胀也会趋于正常化。”

汽车价格

大多数预测者预计，二手车价格在几个月的下降之后会出现回升。这将核心商品价格带来压力。

Pantheon Macroeconomics 的经济学家们认为，未来更高的集装箱运输价格可能会对该类别产生影响。

Samuel Tombs 和 Oliver Allen 在周二写道：“运输成本会滞后至少六个月反映到 CPI 中，因此，在未来几个月里，今年年初集装箱运费几乎翻倍的影响可能会逐渐反映在 CPI 核心商品价格上。”

交通服务费用（包括汽车保险、维修和航空票价）一直是另一个通胀热点。

这些交通服务的价格年率仍接近 8%。这一数字从近两年前的 15% 峰值下降，但仍远高于 2010 年至 2019 年间 1.8% 的平均水平。

如果数据符合共识，它们不太可能对美联储 11 月的下一次政策决定产生多大影响。

彭博经济研究的首席美国经济学家 Anna Wong 在周四的一份报告中写道：“即使核心 CPI 超出预期，我们也认为 9 月的报告不会改变联邦公开市场委员会对通胀趋势向下的看法”，她预计美联储在 11 月将降息 25 个基点。

强劲的工资

经济学家表示，工资，这一消费者支出的主要引擎，是通胀的另一个上行风险。8 月份的实际工资增幅为一年来最高。在近 5 万名码头工人协商了大幅加薪以及 3.3 万名波音公司员工目前正在罢工以谈判工资协议之后，工资项未来可能会对通胀带来更大上行风险。

花旗集团经济学家 Veronica Clark 和 Andrew Hollenhorst 在周二的一份报告中写道：“工资的持续强劲将是通胀的一个明显的上行风险，尤其是在医疗保健等服务业”。

对 PCE 的影响

二手车价格若上涨，对消费者来说将是个坏消息，尤其是结合居高不下的汽车保险通胀来看。但对美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）的影响不会很大。该指标正趋向于美联储 2% 的目标。

由 Diego Anzoategui 领导的摩根士丹利经济学家们上周写道：“二手车在核心 PCE 中的权重较低，因此其加速增长对 PCE 的影响也较小。二手车约占 CPI 篮子的 2%，而在 PCE 篮子中占 1.2%。”

黄金技术分析

即便在金价于周三收于关键的 21 日简单移动平均线（SMA）支撑位下方，即 2619 美元下方，多头仍继续捍卫他们的仓位。

由于 14 日相对强弱指数（RSI）仍保持在 50 水平之上，黄金多头对于潜在的反转仍抱有希望。

在下行方面，首要支撑位见于 2600 美元关口。若持续跌破该位，则可能向下延伸跌势至 9 月 20 日低位的 2585 美元。

另一方面，金价需要重新夺回现处于2623 美元的 21 日 SMA 支撑转阻力位，才能重振上行趋势。下一个看涨目标位于 2650 美元的心理位，以及接近 2670 美元的短期高位。