无视植田和男鸽派言论市场重新关注日本央行加息前景

智通财经 APP 获悉，随着日本经济状况的改善和对美国经济衰退的担忧消退，市场开始重新关注日本央行在 12 月或明年 1 月加息的可能性，尽管日本政府换届使政治形势变得复杂。在新任首相石破茂反对进一步加息后，日本央行行长植田和男近期的言论明显转向鸽派，引发人们对日本央行下次收紧政策时间的怀疑。尽管最近政策情绪发生了变化，但消息人士和分析师认为，经济数据的改善为日本央行提供了更多的理由来进一步调高利率。三位消息人士表示，虽然预计日本央行将在 10 月 30 日至 31 日的会议上保持利率不变，但其将大致维持通胀率预测，即在 2027 年 3 月之前保持在 2% 的目标水平附近。日本央行前官员、现任乐天证券经济研究所首席经济学家 Nobuyasu Atago 表示，日本央行不太可能等到明年 3 月再加息。Atago 表示：“最近围绕美国经济的事态发展，包括严重衰退的风险消退，将有利于日本央行进一步加息。从这个角度来看，近期加息的可能性正在增加。”“我不认为石破政府会阻止日本央行加息。”植田和男曾表示，随着进口成本带来的通胀压力逐渐消退，日本央行 “有足够的时间” 仔细研究市场不稳定和美国经济不确定性等风险，以确定下次加息的时机。但消息人士称，这并不一定意味着日本央行将长期按兵不动，尤其是在加息条件成熟的情况下。消息人士称，许多日本央行决策者认为经济将温和复苏，薪资上涨将支撑消费，并有助于维持广泛的物价上涨，满足进一步加息的先决条件。其中一位消息人士称，“日本央行确实并不着急”，因为几乎没有迹象表明通胀正在上升。“但这并不意味着它会不必要地推迟下一次加息。”另一位消息人士表示：“日本央行可能试图给自己留出一点回旋余地，以确定何时改变政策。”日本央行在 3 月份结束了负利率，并在 7 月份将短期借贷利率上调至 0.25%，标志着日本央行告别了长达十年的激进货币刺激政策。日本央行 9 月暂停加息没有理由暂停加息石破茂在货币政策立场上的不确定性，以及美联储新一轮降息周期可能引发市场再度波动的风险，加大了日本央行再次加息的挑战。然而，从宏观经济角度来看，日本央行没有理由暂停加息。今年 8 月，日本基本工资以近 32 年来最快的速度增长，这反映出今年春季劳资谈判促使企业大幅加薪。日本央行的一份报告显示，工资持续上涨的前景日益明朗，正促使更多服务业企业提高价格，从而加大了通胀普遍上升的可能性。尽管海外需求放缓给前景蒙上了阴影，但不利因素尚未影响到制造业，日本央行季度调查显示，企业信心保持良好，企业仍保持强劲的支出计划。就连植田和男在最近鸽派评论中强调的外部风险，如美国经济前景和市场波动，似乎也在减弱。市场也恢复了一些平静，日经指数收复了 8 月份的大部分失地。日元兑美元汇率稳定在 149 日元兑 1 美元附近，脱离 7 月初触及的近 162 的 30 年低点。日本央行将在 10 月 30 至 31 日会议后公布季度展望报告。消息人士称，关键在于报告中有关未来政策指引的部分是否提及市场和海外经济风险。在 10 月份的会议之后，日本央行将分别在 12 月 18 日至 19 日、明年 1 月 23 日至 24 日举行政策会议。另外，日本将于 10 月 27 日举行的议会选举的结果也将对下次加息的时机至关重要。日本新任经济大臣赤泽亮正周二发声支持日本央行的利率决定，驳斥了日本新政府将阻碍货币政策正常化的说法。一些分析人士表示，如果此前被视为货币政策鹰派的石破茂在议会选举中大获全胜，巩固其在执政党内部的地位，那么日本在 12 月或明年 1 月加息的概率可能会加大。第三位消息人士称：“在某种程度上，不确定性总是存在的。从现在开始，(加息的) 时机将基本上取决于判断。”

无视植田和男鸽派言论 市场重新关注日本央行加息前景

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