<p>在某些层面上，<strong>超威半导体</strong>(AMD 2.26%) 在人工智能（AI）加速器市场上越来越像是 <strong>英伟达</strong> 的竞争对手。虽然几乎所有人都认为英伟达是该市场的主导者，但 AMD 通过赢得 <strong>甲骨文</strong> 的合同引起了一些关注。</p>
<p>然而，尽管获得了这些赞誉，AMD 几乎没有盈利，其营收增长率仍然停留在个位数。此外，尽管有甲骨文的合同，但在 AI 加速器方面，AMD 还未达到英伟达的水平。</p>
<p>尽管如此，AMD 的一个指标显示出了显著的改善。随着这一数字的持续增长，这家半导体公司可能会在 AI 加速器市场上成为一个正式的英伟达竞争对手。</p>
<h2>投资者应关注的地方</h2>
<p>重要的数字不是数据中心营收，而是数据中心营收占总营收的比例。原因在于：2024 年第二季度，AMD 的 58 亿美元营收仅同比增长了 9%。但这个数字是具有误导性的。游戏营收下降了 59%，而嵌入式营收下降了 41%。</p>
<p>然而，设计 AI 加速器的数据中心营收增长了 115%! 这一点很重要，因为英伟达的数据中心营收在最新季度占公司总营收的 88%。三年前，这不是英伟达最大的营收来源。现在，同样的模式似乎也出现在 AMD 的财务报表中。</p>
<p>在第二季度，数据中心占 AMD 营收的比例为 49%，比一年前的 25% 增长了很多。假设它将效仿英伟达，AMD 的数据中心营收似乎在继续快速增长的轨道上。</p>
<p>此外，芯片行业是周期性的，这意味着游戏和嵌入式领域不太可能经历与去年同样的营收下降。这两个因素应该意味着 AMD 的整体营收 -- 以及净收入 -- 很可能会经历剧烈增长，有助于吸引更多投资者进入 AMD。</p>
<p>最终，AMD 的市场领导地位短期内不太可能出现。然而，只要数据中心部门继续作为公司营收的比例增长，它的股价应该会大幅上涨。</p>

<p>美国微设备公司（AMD）正在成为人工智能加速器市场上与英伟达竞争的对手，最近与甲骨文签订了合同。尽管盈利微薄，面临游戏和嵌入式收入下降的压力，但 AMD 的数据中心收入增长了 115%，现在占总收入的 49%，较一年前的 25% 有所增加。这种增长模式与英伟达的发展轨迹相似，暗示着随着数据中心业务的扩张，AMD 的股价有望显著上涨，尽管目前市场领先地位仍然遥不可及</p>

<p>On some levels, <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 2.26%) looks increasingly like a competitor to <strong>Nvidia</strong> in the artificial intelligence (AI) accelerator market. While almost everyone perceives Nvidia as the dominant player in this market, AMD raised some eyebrows by winning a contract from <strong>Oracle</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某些层面上，<strong>超威半导体</strong>(AMD 2.26%) 在人工智能（AI）加速器市场上越来越像是 <strong>英伟达</strong> 的竞争对手。虽然几乎所有人都认为英伟达是该市场的主导者，但 AMD 通过赢得 <strong>甲骨文</strong> 的合同引起了一些关注。</p>
</div><p>Still, for all these accolades, AMD is barely profitable, and its revenue growth rate remains mired in the single digits. Also, despite the Oracle contract, AMD is not yet in Nvidia's league regarding AI accelerators.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，尽管获得了这些赞誉，AMD 几乎没有盈利，其营收增长率仍然停留在个位数。此外，尽管有甲骨文的合同，但在 AI 加速器方面，AMD 还未达到英伟达的水平。</p>
</div><p>Nonetheless, one AMD metric has shown a dramatic improvement. As that figure continues to grow, the semiconductor stock could take its place as a full-fledged Nvidia competitor in the AI accelerator market.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，AMD 的一个指标显示出了显著的改善。随着这一数字的持续增长，这家半导体公司可能会在 AI 加速器市场上成为一个正式的英伟达竞争对手。</p>
</div><h2>Where investors should look</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资者应关注的地方</h2>
</div><p>The important figure is not so much data center revenue as it is data center revenue as a <em>percentage of total revenue</em>. Here's why: In the second quarter of 2024, AMD's revenue of $5.8 billion grew by only 9% yearly. But this figure is deceiving. Gaming revenue dropped 59%, while embedded revenue fell 41%.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的数字不是数据中心营收，而是数据中心营收占总营收的比例。原因在于：2024 年第二季度，AMD 的 58 亿美元营收仅同比增长了 9%。但这个数字是具有误导性的。游戏营收下降了 59%，而嵌入式营收下降了 41%。</p>
</div><p>However, data center revenue, the segment designing AI accelerators, was up 115%! This is significant because Nvidia's data center revenue was 88% of the company's total in the latest quarter. Three years ago, it was not Nvidia's largest revenue source. Now, the same pattern seems to have appeared in AMD's financials.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，设计 AI 加速器的数据中心营收增长了 115%! 这一点很重要，因为英伟达的数据中心营收在最新季度占公司总营收的 88%。三年前，这不是英伟达最大的营收来源。现在，同样的模式似乎也出现在 AMD 的财务报表中。</p>
</div><p>In Q2, the data center was 49% of AMD's revenue, up from only 25% one year ago. Assuming it is going to follow in Nvidia's footsteps, AMD's data center revenue appears on track to continue growing rapidly.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第二季度，数据中心占 AMD 营收的比例为 49%，比一年前的 25% 增长了很多。假设它将效仿英伟达，AMD 的数据中心营收似乎在继续快速增长的轨道上。</p>
</div><p>Furthermore, the chip industry is cyclical, meaning the gaming and embedded segments are unlikely to experience revenue declines comparable to the ones over the last year. Both factors should mean that AMD's overall revenue -- and, by extension, net income -- are likely to experience dramatic surges, helping to draw more investors into AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，芯片行业是周期性的，这意味着游戏和嵌入式领域不太可能经历与去年同样的营收下降。这两个因素应该意味着 AMD 的整体营收 -- 以及净收入 -- 很可能会经历剧烈增长，有助于吸引更多投资者进入 AMD。</p>
</div><p>Ultimately, market leadership for AMD is unlikely anytime soon. However, as long as the data center segment continues to grow as a percentage of the company's revenue, it should take its stock dramatically higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>最终，AMD 的市场领导地位短期内不太可能出现。然而，只要数据中心部门继续作为公司营收的比例增长，它的股价应该会大幅上涨。</p>
</div>

Every AMD Stock Investor Should Keep an Eye on This Number

- AMD 在人工智能加速器市场逐渐成为 Nvidia 的竞争者。  
- 尽管 AMD 收入增长缓慢，但数据中心收入增长 115%。  
- 数据中心收入占总收入的比例上升，未来可能吸引更多投资者。

每位 AMD 股票投资者都应密切关注这一数字