美股牛市两周年：标普 500 涨超 60%，未来有望再续 22 个月

智通财经 APP 获悉，华尔街迎来了本轮牛市的两周年纪念，标普 500 指数从熊市低谷反弹超过 60%。尽管新冠疫情和 2022 年初俄乌冲突的加剧对全球经济造成了重大冲击，导致通胀飙升，但自 2022 年 10 月 12 日标普指数触及 3577.03 点的底部以来，该指数已上涨 62.6%，收于 5815.03 点的历史新高。这一牛市的主要驱动力包括人工智能 (AI) 交易的激增、大型科技股的强劲表现，以及市场对美联储可能实现经济软着陆的乐观预期。

摩根大通最近表示，我们刚刚走过了 46 个月中期牛市的一半，如果这一趋势持续下去，投资者可以期待大约还有 22 个月的增长期。过去两年，尽管市场经历了大幅回调，但基准指数已经恢复并创下了数十个历史新高，2024 年几乎每五个交易日就有一天刷新纪录。

Bespoke Investment Trust 在社交媒体上指出，标普 500 指数在过去两年的变化率为 60%，在历史上排名第 95 位。

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现在的问题之一是：这轮牛市能持续多久？迹象表明，市场似乎仍有足够的支撑力，尤其是在美联储四年来首次降息和美国经济增长预期上调之后。

道琼斯的数据显示，除非在 1 月份之前出现 40% 的暴跌，否则标普 500 指数将连续第二年实现至少 20% 的增长，这将是自 1998 年以来的首次。尽管货币市场基金资产在 10 月份突破了 6.5 万亿美元的大关，但股市仍在持续上涨。资深策略师艾德·亚德尼 (Ed Yardeni) 表示，如果美联储继续降低利率，股价可能会进一步飙升。

然而，佛罗里达的飓风、中东冲突的加剧以及即将到来的总统大选都给投资者带来了风险。此外，标普 500 指数的预期市盈率已接近 “估值过高” 的区间，从 2022 年 10 月的 15 跃升至 21.6，接近 1999 年的 25.5。

尽管如此，股市的估值似乎不再那么过高。华尔街认为，一个更广泛的市场是更健康的市场。第三季度，等权重的标普 500 指数的表现超过了市值加权指数，表明 “美股七大巨头” 对指数的影响力正在减弱。与一年前相比，标普 500 指数中 85% 的公司现在都处于盈利状态。

Carson Group 的首席市场策略师 Ryan Detrick 表示，虽然无法准确预测这轮牛市能持续多久，但至少在未来 6 到 9 个月内，没有理由预期会出现衰退或牛市的结束。他补充称，尽管过去两年 62.6% 的涨幅可能出乎许多人意料，但牛市平均持续时间超过五年，这意味着当前牛市可能还有更大的增长空间。

在个股方面，除了特斯拉之外，七大科技巨头在这一牛市中扮演了关键角色，自 2022 年 10 月 12 日以来股价普遍上涨了约 60%。

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