四个月来首创历史新高！英伟达本月两月涨超 10%，Blackwell 重燃投资者激情？

人工智能（AI）概念龙头股英伟达股价进入 10 月以来掀起一波涨势，周一更是将近四个月来首次创历史新高，体现了投资者对英伟达最新量产架构芯片——Blackwell 芯片强劲需求的看好。

美东时间 10 月 14 日周一美股早盘，上周五大致收平的英伟达股价开盘涨逾 1.2% 后加速上行，早盘一度涨至 139.6 美元，刷新 6 月 20 日所创的盘中最高纪录，日内涨近 3.6%，此后涨幅收窄到 3% 以内，仍势将自 6 月 18 日以来首次刷新收盘最高纪录。

截至上周五收盘，英伟达 10 月初以来两周内已累涨 11%，今年内累涨约 172.2%，若保持周一盘中涨势，将进一步扩大 10 月内 10% 以上的涨幅，年内涨幅将开始迈向 180%，过去 12 个月累计涨幅接近 200%。

作为 AI 芯片巨头，英伟达 2024 年仍然是美股当之无愧的 AI 热潮宠儿，具体到本月内的大涨则是体现了，英伟达成功安抚了投资者对 Blackwell 芯片推迟出货机长期增长前景的担忧。

华尔街见闻此前提到，9 月初有报道称，因设计缺陷，Blackwell 系列芯片中最先进的 AI 芯片将推迟三个月或更久发布，Blackwell 芯片的大量出货可能延迟至明年一季度。自那以后，Blackwell 芯片的生产和需求动向就更加备受瞩目，并且牵动股市神经。

10 月 2 日美股盘后，英伟达 CEO 黄仁勋明确表示， Blackwell 架构的芯片已 “全面投产”，“对 Blackwell（芯片）的需求疯狂（insane）。” 当时评论称，黄仁勋讲话缓和了对 Blackwell 芯片生产推迟的担忧。

有媒体本周一认为，近期英伟达的股价走强部分源于黄仁勋的上述表态。而且，摩根士丹利在上周和英伟达管理层会面后发布的报告也传来利好。报告透露，Blackwell 芯片 “未来 12 个月内的产品已经售罄，这表明市场需求强劲，预示着全年发货趋势将持续高增长”，称 “所有迹象都表明业务仍然强劲，前景非常光明。”

上周英伟达管理层在一场 AI 峰会的闭门会议中提到了 OpenAI 首款具有推理能力的模型 o1，称随着 OpenAI o1 模型发布，新的 AI 叙事正在展开，推理算力需求增长为英伟达带来了新的增长空间。摩根士丹利上述报告认为，推理计算将提振 AI 芯片长期需求，预计英伟达 2025 年将会有强劲表现，并将 2026 年视为长期投资周期的早期阶段。

以上言论和评价都巩固了投资者对英伟达仍是 AI 投资首选方式的看法，尤其是在各大公司仍致力于 AI 投入的情况下。Martin Currie Investment Management 的投资组合经理 Zehrid Osmani 表示：“人们曾质疑生产延迟可能造成影响，因此这些更新令人放心。”

Gabelli Funds 的投资组合经理 John Belton 表示，这些事件 “重新激发了人们对该（AI）领域的兴趣，人们对基于推理的 AI 用例感到非常兴奋。推理代表了英伟达的一个新领域，考虑到它的计算密集程度，这可能是一个巨大的新产品类别。”

除了对 Blackwell 芯片前景的乐观情绪，英伟达芯片的关键代工合作方台积电最近销售情况也体现了市场对 AI 的强劲需求。上周三台积电公布的 9 月营收数据轻松超越市场预期 https://wallstreetcn.com/articles/3729798，9 月销售额 2518.7 亿元台币，同比超预期增长 39.6％，今年前 9 个月销售总额同比增长 31.9%。分析认为，“台积电一直走在 AI 发展的前沿”。汇丰预计，台积电本周四发布的三季报将显示企业级继续位于业绩指引的高端。

此外，有媒体指出，本轮英伟达股价上涨始于 10 月 2 日。当天 OpenAI 宣布完成 66 亿美元的新一轮巨额融资，估值达到 1570 亿美元，据称英伟达也参投。在 OpenAI 获得的这些融资中，大批都有望 “回流” 英伟达，因为 OpenAI 的能源需求不断增长，需要配置的 AI 芯片也增多。

该媒体提到，上周一些华尔街分析师重申了对英伟达股票的买入评级。KeyBanc 的报告预计，仅新款 Blackwell 芯片今年第四季度就将为英伟达带来 70 亿美元收入，且老款芯片的需求 “仍然非常强劲”。Wedbush 分析师认为，AI 初创公司可能迎来新一轮融资，那也将增加英伟达的收入。

最近期权市场也出现了投资者对英伟达前景乐观的迹象。上周四，英伟达迎来一波看涨期权买入，期权持有者可以在明年 3 月以 150 至 189 美元的价格购买英伟达超过 3000 万股。这一买入价幅度较上周五英伟达收盘价高出 11.3%-40.2%。