<p>人工智能（AI）加速器市场目前由 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -4.69%）主导，该公司在技术上领先于竞争对手，控制着估计超过 85% 的市场份额。</p>
<p>然而，其他芯片制造商，如 <strong>Advanced Micro Devices</strong>（AMD -5.22%）和 <strong>Intel</strong>，也在努力争夺这个利润丰厚的市场份额。AMD 最近推出了一款新的 AI 芯片 - Instinct MI325X，声称它比 Nvidia 当前的旗舰 H200 处理器更好。然而，AMD 的股价在这一消息公布后下跌。</p>
<p>继续阅读以了解为什么会出现这种情况，以及 AMD 最新的 AI 芯片是否应该引起 Nvidia 投资者的担忧。</p>
<h2>AMD 的 MI325X 看起来令人印象深刻，但可能有点晚了</h2>
<p>AMD 指出，其 MI325X 数据中心加速器配备了 256 千字节（GB）的 HBM3E 高带宽内存，支持每秒 6 太字节（TB）的带宽。据 AMD 称，其最新芯片的容量比 Nvidia 基于 Hopper 架构的旗舰 H200 处理器多 1.8 倍，带宽多 1.3 倍。</p>
<p>因此，AMD 声称 MI325X 在理论上提供了 1.3 倍更高的计算性能，以及在 Llama 3.1 和 Mistral 7B 大语言模型（LLMs）的 AI 推理方面具有相同的优势。该公司计划从本季度开始生产 MI325X，并表示将在 2025 年第一季度广泛推出。</p>
<p>鉴于 Nvidia 的 H200 处理器提供了 141GB 的 HBM3E 内存，带宽为 4.8TB/秒，毫无疑问，AMD 的新 AI 芯片在纸面上更为优越。但与此同时，投资者应注意，H200 是近一年前宣布的，并在 2024 年第二季度开始发货。因此，相比 H200，AMD 的芯片市场推出时间晚了大约九个月。</p>
<p>另一方面，Nvidia 准备通过其下一代 Blackwell 处理器提升在 AI 芯片市场的竞争力。即将推出的 B200 Blackwell 图形处理单元（GPU）预计将搭载 2080 亿个晶体管，而 MI325X 上的晶体管数量为 1530 亿。更重要的是，据报道，B200 采用 <strong>台积电</strong> 的 4 纳米（nm）4NP 工艺节点制造，而 MI325X 采用 5 纳米工艺节点。</p>
<p>Nvidia 将在一个更小的芯片中装入更多的晶体管，这意味着其 B200 处理器很可能在计算能力上更强大且更节能。此外，据称 B200 将提供更高达 8TB/秒的内存带宽。好消息是，Nvidia 预计在其截至 2025 年 1 月的财政年度第四季度将获得 “数十亿美元的 Blackwell 收入”。</p>
<p>这意味着在 AMD 最新芯片广泛上市时，Nvidia 将领先一代。因此，似乎没有强烈理由让 Nvidia 投资者对 AMD 的最新产品感到担忧。然而，对于 AMD 投资者来说，似乎有一线希望。</p>
<h2>这款新芯片可能无法击败 Nvidia，但可能会给 AMD 带来良好的助力</h2>
<p>Nvidia 正在主导 AI 芯片市场，并似乎有望在本财年的数据中心收入达到近 1000 亿美元。另一方面，AMD 预计其 2024 年 AI 数据中心 GPU 收入将达到 45 亿美元，与 Nvidia 在这一领域的潜在收入相比相形见绌。</p>
<p>然而，AMD 无需在 AI GPU 方面击败 Nvidia 就能推动其增长。它只需成为这个市场的第二大玩家，而 AMD 认为到 2028 年这个市场可能价值高达 5000 亿美元。该公司于 2023 年底开始销售其 AI GPU，并在去年销售了 65 亿美元的数据中心芯片，包括其 Epyc 服务器处理器。</p>
<p>今年，该公司在 2024 年上半年已经产生了 52 亿美元的数据中心收入，几乎是去年同期数据中心收入的两倍。按照这一增长速度，AMD 今年的数据中心收入可能达到 105 亿美元，其中 45 亿美元将来自 AI GPU 的销售。假设 AMD 能在 2028 年占据 AI GPU 市场的 10%，那么它可能从这一领域实现每年 500 亿美元的收入，这将是从今年的预测中大幅跃升。</p>
<p>此外，AMD 的 MI325X 处理器可能会迎来强劲的需求，正如 Nvidia 在其上一次财报电话会议上指出，其 H200 处理器预计将继续保持良好的销售势头，尽管新的 Blackwell 芯片已经推出。具体来说，Nvidia 估计基于 Hopper 架构的芯片（如 H200）的出货量预计将在本财年下半年上升，这表明尽管更强大的处理器已经推出，MI325X 仍有市场空间。</p>
<p>此外，预计 AMD 在 AI GPU 市场的增长将从明年开始加速。虽然公司的收入预计 2024 年将增长 13%，达到 256 亿美元，但未来几年的预测似乎更为乐观。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ebd9adcb3028b8fa3377e3d1d74a395d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ebd9adcb3028b8fa3377e3d1d74a395d.png"/></p>
<p>AMD 下一个财年的收入预估数据来源：YCharts。</p>
<p>即使 AMD 无法在 AI 芯片市场击败 Nvidia，如果它设法在市场上开辟一小块自己的地盘，它也可能成为长期稳健的 AI 股票。同时，投资者应注意，AMD 还可以利用其他 AI 相关应用，如 AI 智能 PC 和服务器处理器。</p>
<p>尽管 AMD 股票在 2024 年仅取得了 14% 的微弱增长，但投资者最好将其列入观察名单，因为由于 AI GPU 和其他市场的巨大机遇，它有望取得令人印象深刻的飙升。</p>

<p>AMD 推出了新的人工智能芯片 Instinct MI325X，声称在容量和带宽方面超过了 Nvidia 的 H200 处理器。然而，AMD 股价在公布后下跌，MI325X 的上市时间也比 Nvidia 的产品晚。Nvidia 即将推出的 B200 Blackwell GPU 预计将胜过 AMD 的芯片，维持 Nvidia 在人工智能加速器市场的主导地位。尽管如此，AMD 旨在占据人工智能 GPU 市场的重要份额，预计到 2028 年实现可观的收入增长，即使无法超越 Nvidia</p>

<p>The market for artificial intelligence (AI) accelerators is currently dominated by <strong>Nvidia</strong>(NVDA -4.69%), which has built a technology lead over rivals and controls an estimated 85%-plus share of this space.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）加速器市场目前由 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -4.69%）主导，该公司在技术上领先于竞争对手，控制着估计超过 85% 的市场份额。</p>
</div><p>However, fellow chipmakers, such as <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -5.22%) and <strong>Intel</strong>, are also trying to corner a piece of this lucrative market. AMD recently unveiled a new AI chip -- the Instinct MI325X -- claiming that it's better than Nvidia's current flagship H200 processor. However, shares of AMD sank following the announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，其他芯片制造商，如 <strong>Advanced Micro Devices</strong>（AMD -5.22%）和 <strong>Intel</strong>，也在努力争夺这个利润丰厚的市场份额。AMD 最近推出了一款新的 AI 芯片 - Instinct MI325X，声称它比 Nvidia 当前的旗舰 H200 处理器更好。然而，AMD 的股价在这一消息公布后下跌。</p>
</div><p>Read on to discover why that may have been the case and check if AMD's latest AI chip should be a cause for concern for Nvidia investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>继续阅读以了解为什么会出现这种情况，以及 AMD 最新的 AI 芯片是否应该引起 Nvidia 投资者的担忧。</p>
</div><h2>AMD's MI325X seems impressive, but maybe a bit too late</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 的 MI325X 看起来令人印象深刻，但可能有点晚了</h2>
</div><p>AMD points out that its MI325X data center accelerator is equipped with 256 gigabytes (GB) of HBM3E high-bandwidth memory that supports a bandwidth of 6 terabytes (TB) per second. According to AMD, its latest chip has 1.8x more capacity and 1.3x more bandwidth than Nvidia's flagship H200 processor, which is based on the Hopper architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 指出，其 MI325X 数据中心加速器配备了 256 千字节（GB）的 HBM3E 高带宽内存，支持每秒 6 太字节（TB）的带宽。据 AMD 称，其最新芯片的容量比 Nvidia 基于 Hopper 架构的旗舰 H200 处理器多 1.8 倍，带宽多 1.3 倍。</p>
</div><p>As a result, AMD claims that the MI325X offers 1.3x greater compute performance, theoretically, along with an identical advantage in AI inference on the Llama 3.1 and Mistral 7B large language models (LLMs). The company is on track to start the production of the MI325X from the current quarter and says it will be widely available in the first quarter of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，AMD 声称 MI325X 在理论上提供了 1.3 倍更高的计算性能，以及在 Llama 3.1 和 Mistral 7B 大语言模型（LLMs）的 AI 推理方面具有相同的优势。该公司计划从本季度开始生产 MI325X，并表示将在 2025 年第一季度广泛推出。</p>
</div><p>Given that Nvidia's H200 processor offers 141GB of HBM3E memory at a bandwidth of 4.8TB/second, there's no doubt that AMD's new AI chip is superior on paper. But at the same time, investors should note that the H200 was announced nearly a year ago and started shipping in the second quarter of 2024. AMD's chip, therefore, is around nine months later to the market than the H200.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于 Nvidia 的 H200 处理器提供了 141GB 的 HBM3E 内存，带宽为 4.8TB/秒，毫无疑问，AMD 的新 AI 芯片在纸面上更为优越。但与此同时，投资者应注意，H200 是近一年前宣布的，并在 2024 年第二季度开始发货。因此，相比 H200，AMD 的芯片市场推出时间晚了大约九个月。</p>
</div><p>On the other hand, Nvidia is set to level up its game in the AI chip market with its next-generation Blackwell processors. The upcoming B200 Blackwell graphics processing unit (GPU) is set to pack 208 billion transistors, as compared to the 153 billion transistors on the MI325X. More importantly, the B200 is reportedly manufactured using <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>'s 4-nanometer (nm) 4NP process node, compared to the 5-nm process node for the MI325X.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Nvidia 准备通过其下一代 Blackwell 处理器提升在 AI 芯片市场的竞争力。即将推出的 B200 Blackwell 图形处理单元（GPU）预计将搭载 2080 亿个晶体管，而 MI325X 上的晶体管数量为 1530 亿。更重要的是，据报道，B200 采用 <strong>台积电</strong> 的 4 纳米（nm）4NP 工艺节点制造，而 MI325X 采用 5 纳米工艺节点。</p>
</div><p>Nvidia will be packing a much higher transistor count into a much smaller chip, which means that its B200 processor is likely to have more computing power and be more power-efficient at the same time. Also, the B200 is reportedly going to offer a higher memory bandwidth of 8TB/second. The good part is that Nvidia expects to &#34;get several billion dollars in Blackwell revenue&#34; in the fourth quarter of its ongoing fiscal year, which will run from November 2024 to January 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 将在一个更小的芯片中装入更多的晶体管，这意味着其 B200 处理器很可能在计算能力上更强大且更节能。此外，据称 B200 将提供更高达 8TB/秒的内存带宽。好消息是，Nvidia 预计在其截至 2025 年 1 月的财政年度第四季度将获得 “数十亿美元的 Blackwell 收入”。</p>
</div><p>What this means is that Nvidia would have moved ahead of AMD by one generation by the time the latter's latest chip is widely available to purchase. As a result, there doesn't seem to be a strong reason for Nvidia investors to be wary of AMD's latest offerings. However, there does appear to be a silver lining for AMD investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>这意味着在 AMD 最新芯片广泛上市时，Nvidia 将领先一代。因此，似乎没有强烈理由让 Nvidia 投资者对 AMD 的最新产品感到担忧。然而，对于 AMD 投资者来说，似乎有一线希望。</p>
</div><h2>The new chip may not beat Nvidia but could give AMD a nice boost</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这款新芯片可能无法击败 Nvidia，但可能会给 AMD 带来良好的助力</h2>
</div><p>Nvidia is running away with the AI chip market and seems on course to clock almost $100 billion in data center revenue in the current fiscal year. AMD, on the other hand, is expecting its 2024 AI data center GPU revenue to hit $4.5 billion, which pales in comparison to Nvidia's potential revenue from this segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 正在主导 AI 芯片市场，并似乎有望在本财年的数据中心收入达到近 1000 亿美元。另一方面，AMD 预计其 2024 年 AI 数据中心 GPU 收入将达到 45 亿美元，与 Nvidia 在这一领域的潜在收入相比相形见绌。</p>
</div><p>However, AMD doesn't need to beat Nvidia in AI GPUs to supercharge its growth. It simply needs to become the second-biggest player in this market, which AMD believes could be worth a whopping $500 billion in 2028. The company started selling its AI GPUs toward the end of 2023 and sold $6.5 billion worth of data center chips last year, including its Epyc server processors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，AMD 无需在 AI GPU 方面击败 Nvidia 就能推动其增长。它只需成为这个市场的第二大玩家，而 AMD 认为到 2028 年这个市场可能价值高达 5000 亿美元。该公司于 2023 年底开始销售其 AI GPU，并在去年销售了 65 亿美元的数据中心芯片，包括其 Epyc 服务器处理器。</p>
</div><p>This year, the company has generated $5.2 billion in data center revenue already in the first six months of 2024, which is nearly double its data center revenue in the same period last year. At this run rate, AMD could generate nearly $10.5 billion in data center revenue this year, $4.5 billion of which will come from sales of AI GPUs. Assuming AMD could capture even 10% of the AI GPU market in 2028, it could generate $50 billion in annual revenue from this segment, which would be a big jump from this year's projections.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年，该公司在 2024 年上半年已经产生了 52 亿美元的数据中心收入，几乎是去年同期数据中心收入的两倍。按照这一增长速度，AMD 今年的数据中心收入可能达到 105 亿美元，其中 45 亿美元将来自 AI GPU 的销售。假设 AMD 能在 2028 年占据 AI GPU 市场的 10%，那么它可能从这一领域实现每年 500 亿美元的收入，这将是从今年的预测中大幅跃升。</p>
</div><p>Additionally, AMD's MI325X processor could witness robust demand, as Nvidia pointed out on its previous earnings conference call that its H200 processors are expected to keep selling nicely despite the arrival of the new Blackwell chips. More specifically, Nvidia estimates that shipments of Hopper-based chips, such as the H200, are set to rise in the second half of the current fiscal year, suggesting that there's space for the MI325X, despite the arrival of more powerful processors.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，AMD 的 MI325X 处理器可能会迎来强劲的需求，正如 Nvidia 在其上一次财报电话会议上指出，其 H200 处理器预计将继续保持良好的销售势头，尽管新的 Blackwell 芯片已经推出。具体来说，Nvidia 估计基于 Hopper 架构的芯片（如 H200）的出货量预计将在本财年下半年上升，这表明尽管更强大的处理器已经推出，MI325X 仍有市场空间。</p>
</div><p>Moreover, AMD's growing presence in the AI GPU market is expected to boost its growth from next year. While the company's revenue is projected to jump 13% in 2024 to $25.6 billion, the forecast for the next couple of years appears to be even better.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，预计 AMD 在 AI GPU 市场的增长将从明年开始加速。虽然公司的收入预计 2024 年将增长 13%，达到 256 亿美元，但未来几年的预测似乎更为乐观。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ebd9adcb3028b8fa3377e3d1d74a395d.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/ebd9adcb3028b8fa3377e3d1d74a395d.png"/></p>
<p>AMD Revenue Estimates for Next Fiscal Year data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 下一个财年的收入预估数据来源：YCharts。</p>
</div><p>Even if AMD is unable to beat Nvidia in the AI chip market, it could turn out to be a solid AI stock in the long run if it manages to carve out a small niche for itself. At the same time, investors should note that AMD can capitalize on other AI-related applications, as well in the form of AI-enabled PCs and server processors.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使 AMD 无法在 AI 芯片市场击败 Nvidia，如果它设法在市场上开辟一小块自己的地盘，它也可能成为长期稳健的 AI 股票。同时，投资者应注意，AMD 还可以利用其他 AI 相关应用，如 AI 智能 PC 和服务器处理器。</p>
</div><p>Even though AMD stock has delivered tepid gains of just 14% in 2024, investors would do well to keep it on their watch lists as it could soar impressively, thanks to the huge opportunity in AI GPUs and other markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 AMD 股票在 2024 年仅取得了 14% 的微弱增长，但投资者最好将其列入观察名单，因为由于 AI GPU 和其他市场的巨大机遇，它有望取得令人印象深刻的飙升。</p>
</div>

AMD Launches New Artificial Intelligence (AI) Chips: Should Nvidia Investors Be Worried?

- Nvidia 控制了超过 85% 的 AI 加速器市场份额，领先于竞争对手。  
- AMD 新发布的 MI325X 芯片在性能上优于 Nvidia H200，但上市时间较晚。  
- 尽管 AMD 预计在 AI GPU 市场中增长，但仍需努力成为第二大玩家。

AMD 推出新款人工智能（AI）芯片：英伟达的投资者是否应该感到担忧？