<p>过去一年来，许多半导体股票因人工智能（AI）的兴趣高涨而获得了价格上涨。为了运行 AI 系统，需要成千上万颗先进的逻辑芯片，这导致对先进半导体的需求激增。</p>
<p>根据市值，全球两家最大的半导体公司分别是 <strong>超威半导体</strong>(AMD -0.38%) 和 <strong>英特尔</strong>(INTC -3.82%)。随着半导体行业预计在 2024 年达到 6110 亿美元，并且 AI 的崛起推动了数年的强劲增长，AMD 和英特尔可能成为有吸引力的投资。</p>
<p>但并非所有半导体公司都是平等的。这就引出了一个问题：对于长期投资来说，是选择 AMD 还是英特尔更好？以下是对每家公司的介绍，帮助您得出答案。</p>
<h2>AMD 令人印象深刻的业绩</h2>
<p>AMD 股价在过去 12 个月内飙升了近 60%，原因充分。在第二季度，该公司实现了 58 亿美元的销售额，同比增长 9%。而这只是一个伟大季度的开始。</p>
<p>29 亿美元的毛利润同比增长 17%，毛利率从 2023 年的 46% 上升至 49%。毛利率增长表明 AMD 的业务与去年相比运营更加高效。因此，其季度净收入同比激增 881%，达到 2.65 亿美元。</p>
<p>这一财务成功是其数据中心产品销售激增的结果，这些产品用于云计算，是 AI 系统的理想位置，因为该技术对计算处理能力有巨大需求。AMD 的数据中心业务第二季度收入为 28 亿美元，高于去年的 13 亿美元。</p>
<p>这家芯片设计公司正在快速行动，以利用其数据中心业务的增长。今年 8 月，它宣布收购专业设计和部署人工智能数据中心基础设施的 ZT Systems。这次收购扩大了 AMD 的人工智能服务组合。</p>
<p>AMD 预计基于人工智能的销售增长将继续，第三季度的收入预计为 67 亿美元，高于 2023 年的 58 亿美元。</p>
<h2>英特尔的业务增长策略</h2>
<p>英特尔在人工智能方面选择了不同的道路，决定加大对其集成设备制造（IDM）业务的投入。</p>
<p>AMD 是一家无晶圆厂的半导体公司，设计芯片然后外包生产。但英特尔设计并制造自己的产品，是唯一一家为领先的逻辑芯片自行制造的美国公司。</p>
<p>目前，英特尔还向其他公司提供芯片制造服务。例如，<strong>微软</strong> 和 <strong>亚马逊</strong> 设计了自己的 AI 芯片，并与英特尔签约生产。</p>
<p>英特尔的 IDM 战略获得了 30 亿美元的联邦政府奖励，旨在加强美国的半导体制造。这是另一项价值高达 85 亿美元的政府奖励之外的奖励。</p>
<p>但 IDM 战略尚未帮助英特尔。该芯片制造商第二季度的收入为 128 亿美元，同比下降 1%。更糟糕的是，公司在该季度遭受了 17 亿美元的净亏损，而 2023 年则实现了 15 亿美元的净收入。英特尔计划削减 100 亿美元的支出，并从第四季度开始暂停派息。</p>
<h2>在 AMD 和英特尔之间做选择</h2>
<p>考虑到英特尔最近的糟糕表现和 AMD 的成功，后者似乎是这两家芯片制造商中更好的选择。但还有另一个因素需要考虑。</p>
<p>英特尔令人失望的第二季度业绩导致其股票大幅抛售，在撰写本文时，股价交易的市净率低于 1。这对于这家历史悠久的公司来说是前所未有的，因为这意味着股票的交易价格低于其资产价值。</p>
<p>这也是股票可能被低估的迹象。虽然公司处于低谷，但远未完蛋。今年 9 月，英特尔推出了提高 AI 系统速度和效率的新产品。</p>
<p>这些新产品和成本削减使公司为未来的季度业绩改善做好准备。如果您相信英特尔有能力从目前的困境中恢复过来，那么现在可能是购买该股票的好时机。</p>
<p>然而，AMD 的表现展示了其捕捉 AI 业务的能力，这为其在该行业扩张时的成功打下了基础。其收购 ZT Systems 展示了其抓住人工智能机遇的决心。因此，在最终分析中，AMD 仍然看起来是比英特尔更好的投资。</p>
<p>华尔街也持有这种观点。分析师普遍认为 AMD 股票值得买入，目标价中位数为 190 美元。对于英特尔，华尔街的共识是持有评级，目标价中位数为 25 美元。</p>
<p>因此，尽管英特尔的 IDM 战略可能会在未来帮助公司，但目前，AMD 在 AI 时代初期的强劲数据中心业务使其成为更好的长期半导体股票。</p>

<p>半导体行业蓬勃发展，受人工智能需求推动。AMD 股价大涨 60%，报告销售额增长 9%，净利润增长 881%，得益于数据中心业务的支撑。相比之下，英特尔的营收下降 1%，导致净亏损，尽管政府支持其制造战略。分析师看好 AMD，认为其值得买入，而英特尔持谨慎态度。AMD 收购 ZT Systems 突显其对人工智能增长的承诺，使其成为优于英特尔的首选投资</p>

<p>Many semiconductor stocks have enjoyed price gains over the past year thanks to soaring interest in artificial intelligence (AI). Thousands of leading-edge logic chips are required to operate an AI system, resulting in a surge in demand for advanced semiconductors.</p>
<div class="lb-trans"><p>过去一年来，许多半导体股票因人工智能（AI）的兴趣高涨而获得了价格上涨。为了运行 AI 系统，需要成千上万颗先进的逻辑芯片，这导致对先进半导体的需求激增。</p>
</div><p>Two of the largest semiconductor companies in the world, based on market cap, are <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -0.38%) and <strong>Intel</strong>(INTC -3.82%). With the semiconductor industry forecast to reach $611 billion in 2024, and the rise of AI powering several years of stellar growth, AMD and Intel could be attractive investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据市值，全球两家最大的半导体公司分别是 <strong>超威半导体</strong>(AMD -0.38%) 和 <strong>英特尔</strong>(INTC -3.82%)。随着半导体行业预计在 2024 年达到 6110 亿美元，并且 AI 的崛起推动了数年的强劲增长，AMD 和英特尔可能成为有吸引力的投资。</p>
</div><p>But not all semiconductor companies are created equal. That raises the question: Is AMD or Intel the better semiconductor buy for the long haul? Here's a look at each to help you arrive at an answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>但并非所有半导体公司都是平等的。这就引出了一个问题：对于长期投资来说，是选择 AMD 还是英特尔更好？以下是对每家公司的介绍，帮助您得出答案。</p>
</div><h2>AMD's impressive business performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 令人印象深刻的业绩</h2>
</div><p>AMD shares have surged nearly 60% over the past 12 months, and for good reason. In the second quarter, the company generated sales of $5.8 billion, up 9% year over year. And that was just the start of a great quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 股价在过去 12 个月内飙升了近 60%，原因充分。在第二季度，该公司实现了 58 亿美元的销售额，同比增长 9%。而这只是一个伟大季度的开始。</p>
</div><p>Gross profit of $2.9 billion was a 17% year-over-year increase, as its gross margin rose to 49% from 46% in 2023. The margin growth indicates AMD's business is operating with greater efficiency versus last year. As a result, its quarterly net income skyrocketed 881% year over year to $265 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>29 亿美元的毛利润同比增长 17%，毛利率从 2023 年的 46% 上升至 49%。毛利率增长表明 AMD 的业务与去年相比运营更加高效。因此，其季度净收入同比激增 881%，达到 2.65 亿美元。</p>
</div><p>This financial success is a result of explosive sales growth in its products for data centers used in cloud computing, the ideal location for AI systems because of that technology's prodigious appetite for computer processing power. AMD's data center business had $2.8 billion in second-quarter revenue, up from $1.3 billion in the prior year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一财务成功是其数据中心产品销售激增的结果，这些产品用于云计算，是 AI 系统的理想位置，因为该技术对计算处理能力有巨大需求。AMD 的数据中心业务第二季度收入为 28 亿美元，高于去年的 13 亿美元。</p>
</div><p>The chip designer is moving fast to capitalize on the growth of its data center business. In August, it announced the acquisition of ZT Systems, a specialist in designing and deploying data center infrastructure for artificial intelligence. This buyout expands AMD's portfolio of AI services.</p>
<div class="lb-trans"><p>这家芯片设计公司正在快速行动，以利用其数据中心业务的增长。今年 8 月，它宣布收购专业设计和部署人工智能数据中心基础设施的 ZT Systems。这次收购扩大了 AMD 的人工智能服务组合。</p>
</div><p>AMD expects AI-powered sales growth to continue, with estimates of third-quarter revenue of $6.7 billion, up from $5.8 billion in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 预计基于人工智能的销售增长将继续，第三季度的收入预计为 67 亿美元，高于 2023 年的 58 亿美元。</p>
</div><h2>Intel's strategy for business growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英特尔的业务增长策略</h2>
</div><p>Intel is pursuing a different path in AI by deciding to double down on its integrated device manufacturing (IDM) business.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔在人工智能方面选择了不同的道路，决定加大对其集成设备制造（IDM）业务的投入。</p>
</div><p>AMD is a fabless semiconductor company, designing chips and then outsourcing their production to others. But Intel designs and manufactures its own products, the only American company to do so for leading-edge logic chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 是一家无晶圆厂的半导体公司，设计芯片然后外包生产。但英特尔设计并制造自己的产品，是唯一一家为领先的逻辑芯片自行制造的美国公司。</p>
</div><p>Now, Intel is providing its also chipmaking services to other companies. For example, <strong>Microsoft</strong> and <strong>Amazon</strong> designed their own AI chips and contracted with Intel to build them.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，英特尔还向其他公司提供芯片制造服务。例如，<strong>微软</strong> 和 <strong>亚马逊</strong> 设计了自己的 AI 芯片，并与英特尔签约生产。</p>
</div><p>Intel's IDM strategy brought a $3 billion award from the federal government, which is trying to build up semiconductor manufacturing in the U.S. This was in addition to another government award worth up to $8.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔的 IDM 战略获得了 30 亿美元的联邦政府奖励，旨在加强美国的半导体制造。这是另一项价值高达 85 亿美元的政府奖励之外的奖励。</p>
</div><p>But the IDM strategy hasn't helped Intel yet. The chipmaker's second-quarter revenue of $12.8 billion was down 1% year over year. Even worse, the company suffered a net loss of $1.7 billion in the quarter compared to net income of $1.5 billion in 2023. Intel plans to cut expenses by $10 billion and is suspending its dividend starting in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 IDM 战略尚未帮助英特尔。该芯片制造商第二季度的收入为 128 亿美元，同比下降 1%。更糟糕的是，公司在该季度遭受了 17 亿美元的净亏损，而 2023 年则实现了 15 亿美元的净收入。英特尔计划削减 100 亿美元的支出，并从第四季度开始暂停派息。</p>
</div><h2>Choosing between AMD and Intel</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 AMD 和英特尔之间做选择</h2>
</div><p>Given Intel's recent poor performance and AMD's success, the latter appears to be the better choice between these two chipmakers. But there's another element to consider.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到英特尔最近的糟糕表现和 AMD 的成功，后者似乎是这两家芯片制造商中更好的选择。但还有另一个因素需要考虑。</p>
</div><p>Intel's disappointing second-quarter results caused a dramatic sell-off in its stock, and at the time of this writing, shares traded for a price-to-book ratio of less than one. This is unprecedented for this storied company, since it means the stock trades for less than the value of its assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔令人失望的第二季度业绩导致其股票大幅抛售，在撰写本文时，股价交易的市净率低于 1。这对于这家历史悠久的公司来说是前所未有的，因为这意味着股票的交易价格低于其资产价值。</p>
</div><p>It's also a sign that the stock might be undervalued. And while the company is down, it's far from out. In September, Intel introduced new products that boost the speed and efficiency of AI systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>这也是股票可能被低估的迹象。虽然公司处于低谷，但远未完蛋。今年 9 月，英特尔推出了提高 AI 系统速度和效率的新产品。</p>
</div><p>These new products and cost-cutting position the company for improved quarterly results down the road. If you believe in Intel's ability to recover from its current struggles, then now could be a good time to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些新产品和成本削减使公司为未来的季度业绩改善做好准备。如果您相信英特尔有能力从目前的困境中恢复过来，那么现在可能是购买该股票的好时机。</p>
</div><p>However, AMD's performance illustrates its ability to capture AI business, which bodes well for its success as that industry expands. Its acquisition of ZT Systems exemplifies its determination to seize the opportunity in artificial intelligence. Consequently, AMD still looks like the better investment over Intel in the final analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，AMD 的表现展示了其捕捉 AI 业务的能力，这为其在该行业扩张时的成功打下了基础。其收购 ZT Systems 展示了其抓住人工智能机遇的决心。因此，在最终分析中，AMD 仍然看起来是比英特尔更好的投资。</p>
</div><p>Wall Street agrees. The consensus among analysts is a buy rating for AMD stock with a median target price of $190. For Intel, the Wall Street consensus is a hold rating, with a median target price of $25.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街也持有这种观点。分析师普遍认为 AMD 股票值得买入，目标价中位数为 190 美元。对于英特尔，华尔街的共识是持有评级，目标价中位数为 25 美元。</p>
</div><p>So while Intel's IDM strategy could help the company over time, right now, AMD's strong data center business at the dawn of the AI era makes it the better semiconductor stock for the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，尽管英特尔的 IDM 战略可能会在未来帮助公司，但目前，AMD 在 AI 时代初期的强劲数据中心业务使其成为更好的长期半导体股票。</p>
</div>

Better Semiconductor Stock: AMD vs. Intel

- 半导体行业因人工智能需求激增，预计 2024 年市场规模达 $6110 亿。  
- AMD 和 Intel 分别在数据中心和集成设备制造方面采取不同策略，AMD 表现优异。  
- 分析师普遍看好 AMD，给予买入评级，而 Intel 则为持有评级。

哪只半导体股票更好：AMD 还是英特尔