哪只半导体股票更好：AMD 还是英特尔

过去一年来，许多半导体股票因人工智能（AI）的兴趣高涨而获得了价格上涨。为了运行 AI 系统，需要成千上万颗先进的逻辑芯片，这导致对先进半导体的需求激增。

根据市值，全球两家最大的半导体公司分别是 超威半导体(AMD -0.38%) 和 英特尔(INTC -3.82%)。随着半导体行业预计在 2024 年达到 6110 亿美元，并且 AI 的崛起推动了数年的强劲增长，AMD 和英特尔可能成为有吸引力的投资。

但并非所有半导体公司都是平等的。这就引出了一个问题：对于长期投资来说，是选择 AMD 还是英特尔更好？以下是对每家公司的介绍，帮助您得出答案。

AMD 令人印象深刻的业绩

AMD 股价在过去 12 个月内飙升了近 60%，原因充分。在第二季度，该公司实现了 58 亿美元的销售额，同比增长 9%。而这只是一个伟大季度的开始。

29 亿美元的毛利润同比增长 17%，毛利率从 2023 年的 46% 上升至 49%。毛利率增长表明 AMD 的业务与去年相比运营更加高效。因此，其季度净收入同比激增 881%，达到 2.65 亿美元。

这一财务成功是其数据中心产品销售激增的结果，这些产品用于云计算，是 AI 系统的理想位置，因为该技术对计算处理能力有巨大需求。AMD 的数据中心业务第二季度收入为 28 亿美元，高于去年的 13 亿美元。

这家芯片设计公司正在快速行动，以利用其数据中心业务的增长。今年 8 月，它宣布收购专业设计和部署人工智能数据中心基础设施的 ZT Systems。这次收购扩大了 AMD 的人工智能服务组合。

AMD 预计基于人工智能的销售增长将继续，第三季度的收入预计为 67 亿美元，高于 2023 年的 58 亿美元。

英特尔的业务增长策略

英特尔在人工智能方面选择了不同的道路，决定加大对其集成设备制造（IDM）业务的投入。

AMD 是一家无晶圆厂的半导体公司，设计芯片然后外包生产。但英特尔设计并制造自己的产品，是唯一一家为领先的逻辑芯片自行制造的美国公司。

目前，英特尔还向其他公司提供芯片制造服务。例如，微软 和 亚马逊 设计了自己的 AI 芯片，并与英特尔签约生产。

英特尔的 IDM 战略获得了 30 亿美元的联邦政府奖励，旨在加强美国的半导体制造。这是另一项价值高达 85 亿美元的政府奖励之外的奖励。

但 IDM 战略尚未帮助英特尔。该芯片制造商第二季度的收入为 128 亿美元，同比下降 1%。更糟糕的是，公司在该季度遭受了 17 亿美元的净亏损，而 2023 年则实现了 15 亿美元的净收入。英特尔计划削减 100 亿美元的支出，并从第四季度开始暂停派息。

在 AMD 和英特尔之间做选择

考虑到英特尔最近的糟糕表现和 AMD 的成功，后者似乎是这两家芯片制造商中更好的选择。但还有另一个因素需要考虑。

英特尔令人失望的第二季度业绩导致其股票大幅抛售，在撰写本文时，股价交易的市净率低于 1。这对于这家历史悠久的公司来说是前所未有的，因为这意味着股票的交易价格低于其资产价值。

这也是股票可能被低估的迹象。虽然公司处于低谷，但远未完蛋。今年 9 月，英特尔推出了提高 AI 系统速度和效率的新产品。

这些新产品和成本削减使公司为未来的季度业绩改善做好准备。如果您相信英特尔有能力从目前的困境中恢复过来，那么现在可能是购买该股票的好时机。

然而，AMD 的表现展示了其捕捉 AI 业务的能力，这为其在该行业扩张时的成功打下了基础。其收购 ZT Systems 展示了其抓住人工智能机遇的决心。因此，在最终分析中，AMD 仍然看起来是比英特尔更好的投资。

华尔街也持有这种观点。分析师普遍认为 AMD 股票值得买入，目标价中位数为 190 美元。对于英特尔，华尔街的共识是持有评级，目标价中位数为 25 美元。

因此，尽管英特尔的 IDM 战略可能会在未来帮助公司，但目前，AMD 在 AI 时代初期的强劲数据中心业务使其成为更好的长期半导体股票。