BMO Capital 看好中小型股：估值有吸引力 且美联储降息周期中通常表现更佳

智通财经 APP 获悉，BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian G. Belski 在一份报告中表示，小型股和中型股的估值背景对于寻求增加敞口的投资者来说仍然很有吸引力。

BMO Capital Markets 的数据显示，小型股 (标普小型股 600 指数) 的交易价格与 20 年平均水平相比仍有折价，而中型股 (标普中型股 400 指数) 的交易价格仅略有溢价。另一方面，标普 500 指数的交易价格相对于其 20 年平均水平则大幅溢价。

历史数据显示，一旦美联储开始降息，小型股就会受益。策略师表示，自 1995 年以来，在美联储首次降息的一年内，标普小型股 600 指数和标普中型股 400 指数的平均涨幅达到两位数百分比，分别为 12.8% 和 10.7%，相比之下，标普 500 指数在同一时期内的平均涨幅为 6.7%。此外，当降息发生在经济增长期间，中型股和小型股的平均回报率都超过了 20%。

然而，策略师指出，在 7 月创下最佳单月表现之一后，小型股和中型股目前的相对表现均处于 “严重超卖水准”，但 “从我们的角度来看，如果以史为鉴，这些趋势逆转只是时间问题”。

在过去的 30 年里，这种疲软之后通常会出现快速反弹，在所有的月度滚动一年期间，小盘股和中盘股的平均表现分别高出 3.1% 和 3.9%。此外，2021 年至 2022 年，小型股和中型股的混合增长率急剧加快，峰值增长率分别为 26.1% 和 19.7%。

策略师表示：“我们认为悲观情绪已经达到顶点，这使得反弹更有可能。近期趋势已经开始显示出一些改善。” 他建议投资者增加对小型股和中型股的投资，称 “情况好转只是时间问题”。

策略师还表示，以下表现优异的股票是符合主题的，包括：邦吉 (BG.US)，Constellation Energy(CEG.US)，Criteo(CRTO.US)，Dayforce(DAY.US)，数字房地产信托公司 (DLR.US)，英特格 (ENTG.US)，Expand Energy(EXE.US)，伊克力西斯 (EXEL.US)，餐饮品牌国际 (QSR.US)，Rubrik(RBRK.US)，罗斯百货 (ROST.US)，RPM International(RPM.US)，Snap(SNAP.US)，The Trade Desk(TTD.US)，Take-Two 互动软件 (TTWO.US)，美国食品控股 (USFD.US)，Vistra Energy(VST.US)。