特斯拉股票在平淡无奇的自动驾驶出租车活动后下跌：现在是逢低买入的好时机吗？

特斯拉(TSLA -0.09%) 上周举办了一场名为"我们，机器人"的活动，展示了其原型自动驾驶车辆和人形机器人。投资者感到失望。截至本文撰写时，特斯拉股价在过去五个交易日下跌了 10%，华尔街对"Cybercab"和特斯拉 Optimus 机器人对公司利润的实质性影响日益持怀疑。

和往常一样，这次活动伴随着很多喧嚣、戏剧性和特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的承诺。公司会兑现他所说的吗？你应该买入股票的低点吗？现在是时候分析这些新产品的潜力，以及它们是否能像马斯克所预言的那样为特斯拉的市值增加数万亿美元。

更多马斯克的承诺

特斯拉已经致力于自动驾驶车辆技术超过十年。马斯克多次承诺公司即将在几年内为特斯拉车辆带来全面自动驾驶软件。最著名的一次是在 2019 年，他表示到 2020 年底将有 100 万辆"机器人出租车"上路。这并没有发生。

上周的活动有着类似的感觉。马斯克乘坐特斯拉称之为 Cybercab 的出租车出席活动，这是一辆外观 futurist 的出租车，车门垂直开启。他们还展示了同款风格的自动驾驶货车原型。据公司称，Cybercab 将于 2026 年投入生产，但对货车的时间表尚不明确。特斯拉希望制造这些车辆和相关的自动驾驶软件，以进攻 Uber 的业务，允许车主和/或特斯拉自身利用这一车队运营无人驾驶的拼车网络。如果成功，这有潜力大幅降低出租车费用。

除了机器人车辆，特斯拉还大力强调其对特斯拉 Optimus 机器人的研究，这是一个看起来像人类的机器人。特斯拉声称该机器人将能够完成您提出的任何任务。按照马斯克的典型风格，他对它能为特斯拉带来多少价值持乐观态度，预计仅从 Optimus 产品线就能为其市值增加高达 25 万亿美元。目前尚不清楚他是基于何种分析得出这一结论。

实用性有待观察

在涉及机器人技术时，特斯拉提出了很多数字：数百万辆机器人出租车；数万亿美元的市值。公司也发表了很多言论。然而，目前并没有太多实际产品以实际销售给客户。

如果我是特斯拉的投资者，我会担心这只是又一个宣布产品最终被推迟的活动。特斯拉似乎把未来押注在人工智能（AI）、机器人技术和自动驾驶车辆上。但到目前为止，它只是建造了原型。其当前的全自动驾驶软件有点名不副实，因为仍需要人类操作车辆。与拥有在美国各城市运营实际机器人出租车许可的 Waymo 不同，特斯拉的自动驾驶网络目前仅仅是一个构想。

对于 Optimus 机器人原型也应该有所担忧。活动后的几天里，有消息称机器人在与客人互动时是由人类远程控制的。这与马斯克承诺的自主机器人并不接近；这也在误导投资者和公司最大的客户。

TSLA 营业收入（TTM）数据来源：YCharts

因为机器人出租车和人形机器人而购买特斯拉股票吗？

特斯拉股票在长期内表现出色。自 2021 年底创下历史最高点以来已下跌了 47%。鉴于围绕这些人工智能和机器人产品的炒作，更不用说庞大的电动汽车（EV）和电池存储部门，您可能认为在特斯拉股票最近下跌后买入是明智的。

我认为这是基于尚未兑现的承诺的错误想法。根据活动中关于机器人出租车和 Optimus 机器人的信息，这些产品在未来至少五年内，甚至永远都不太可能对特斯拉的业务产生重大影响。这使投资者只能依靠当前的电动汽车和电池存储业务。

对于这些领域也不应抱有太多乐观态度。由于电动汽车供应大幅增加和利润率受挤压，特斯拉的营业收入和自由现金流在最近几个季度急剧下降。在过去 12 个月中，它仅产生了 17 亿美元的自由现金流。与其 6860 亿美元的市值相比，这是一个微不足道的数字。

在"我们，机器人"活动之前，特斯拉股票看起来被高估了。由于至少几年内没有新产品推出，技术尚未得到验证，即使在活动之后，它仍然被高估。