“金丝雀” 预警：韩国 10 月出口大降温，芯片出口放缓

由于石油产品和手机的需求大幅下降，韩国 10 月前 20 天出口增长放缓。

10 月 21 日周一，韩国海关总署公布了 10 月前 20 天的出口数据，经工作日差异调整后的出口总值较去年同期小幅增长了 1%，相比之下，此前公布的 9 月整月的出口总值同比增长了 7.5%。

未经调整的出口数据为下降了 2.9%，整体进口下降了 10.1%，导致贸易逆差高达 10 亿美元。具体来看，其中半导体出口保持稳健，而石油产品和无线通信设备销售大幅降温：

石油产品出口同比暴跌了 40%，无线通讯设备的出口下滑了 21.7%，半导体出口增长了 36.1%。

韩国拥有世界上最大的炼油产业集群之一，由 SK innovation、S-Oil 和 GS Caltex 等公司运营。该国主要依赖进口来满足能源需求，但也会炼油出口以推动经济增长，这使其很容易受到全球油价波动的影响。

除此之外，作为世界上最大的两家存储芯片制造商的所在地，韩国今年还乘上了 AI 风口，向美国和其他发达经济体出口先进的半导体。

不过，最近几周，人们开始质疑芯片销售的势头是否已经见顶。数据显示，韩国半导体的出口增速已经连续数月放缓。与此同时，9 月的存储芯片出货量的价格增长也有所放缓。

根据官方稍早前公布的数据，韩国 9 月半导体出口额为 136.3 亿美元，创历史新高。其中，存储半导体出口额同比大增 60.7%，为 87.2 亿美元；系统半导体增长 5.2%，为 43.7 亿美元。

但分析认为，这并不意味着韩国的政策制定者会立即改变对芯片出口的展望。过去，需求见顶后也会一直保持稳健，并支撑经济增长。周一的数据显示出存储芯片需求仍然强劲，或有助于减少其他产品销售下降带来的负面影响。

值得注意的是，今年早些时候，韩国央行曾预测，芯片热潮将持续到 2025 年，而经济增速可能达 2.5% 左右，快于去年。

数据公布前，野村控股经济学家 Jeong Woo Park 曾在报告中表示：

“尽管出口增长似乎已经见顶，并准备开始下降，但我们通过对出口周期的计算显示，出口正在从复苏阶段过渡到扩张阶段，我们预计芯片出口将保持两位数的增长率，并在 2025 年全年推动中期扩张。”

而美国银行经济学家 Benson Wu 和 Ting Him Ho 则发出警告称，“贸易壁垒的潜在上升和美国的自给自足可能减少对韩国商品的整体需求。”