<div id="readability-page-1">港股又成拖累，不仅恒指收跌，连中芯国际也收跌，这种ETF抱团带来持续正反馈的行情，中芯H股自然不太受惠。而且半导体行业大概率不会大规模参与回购，同时又要面对大基金减持压力，后者说不定更是防止过热的信唬。等反转那一天，相信负向反馈也将是加倍目前国内消息参差不齐，尤其对消费复苏的可持续性，9月数据不好，但10月应该会有明显好转，而到了11月，即使海外大选结果如何，国内都必须展示出明年会有更大计划。另外，回购政策虽然提供了利好预期,但实际效果可能不及预期,一方面受限于目前的贷款规模，另一方面，某些公司可能出于其他融资需求而申请,非单纯为了回购股票，导致与初衷产生偏差。目前央企、国企都是积极回购的主力，在牛市或没有特别大弹性，但是胜在稳定。随着国内定存利率降到多年来新低，总会有越来越多资金追求分红稳定的高息股。最后，香港IPO市场持续回暖，华润饮料据说每股14.5元上限定价，上限定价即公司估值与农夫山泉相约。但在这估值上，可能蒙牛会更好，考虑到原料价格上涨的机会。同时，华润饮料面向公众发行部分比例将扩大至40%，看来股价波动将会非常大。</div>

中芯国际

恒生指数

港股表现不佳，恒指和中芯国际均收跌，半导体行业面临减持压力，回购政策效果可能不及预期。尽管 9 月数据不佳，10 月有望改善。华润饮料 IPO 定价 14.5 元，估值与农夫山泉相当，股价波动可能加大。

- 港股受拖累，恒指和中芯国际均收跌，ETF 抱团效应显著。  
- 半导体行业面临减持压力，消费复苏数据参差不齐，10 月有望改善。  
- 香港 IPO 市场回暖，华润饮料定价 14.5 元，股价波动可能加大。  

港股复盘：成为拖累