<p>Investing.com 报道称，TD Cowen 将 SolarEdge Technologies（纳斯达克股票代码：SEDG）的评级从买入调降至持有，原因是欧洲市场持续面临挑战，预计这将延迟公司在产量、利润率和自由现金流方面的复苏。</p>
<p>TD Cowen 将该股票的目标股价下调至 16 美元，反映出欧洲需求疲软，他们表示，这可能需要更多时间才能使 SolarEdge 实现每季度 5.5 亿美元的营收和正面的自由现金流。</p>
<p>分析师们表示：“以欧洲为目标的经销商指出，受低电价和消费者疲软的影响，夏季表现非常疲弱。”</p>
<p>这种具有挑战性的环境对 SolarEdge 在德国造成了特别严重的打击，据称，2024 年第三季度德国的居民太阳能安装量同比下降了 29%。</p>
<p>考虑到德国占公司 2023 年营收的 23%，TD Cowen 指出，“欧洲提升的居民和工商业渠道库存将继续成为 2025 年的一大阻力。”</p>
<p>据该公司称，中国竞争对手也在欧洲市场施加价格压力，导致 SolarEdge 面临困境。</p>
<p>TD Cowen 的调查发现，欧洲经销商继续保持高度暴露于中国制造的逆变器，40-60% 的库存由中国产品组成。</p>
<p>除了运营挑战，领导层的不确定性也是一个问题。分析师们警告称：“鉴于流动性问题，我们认为有必要立即减少开支/费用，而代理 CEO 可能无法做到这一点。”</p>
<p>TD Cowen 还暗示，公司可能会在即将公布的第三季度业绩中宣布重大库存减记，特别是与电池相关的部分。</p>
<p>展望未来，TD Cowen 现在预计，与之前预测的第二季度相比，营收和利润率的复苏将延迟至 2025 年第四季度。然而，预计正面的自由现金流仍将在 2025 年下半年恢复。</p>
<p>SolarEdge 需要谨慎应对这些逆风，因为欧洲市场仍然具有挑战性，库存水平继续拖累业绩。</p>
<p>本内容最初发布在 Investing.com 上。</p>

SolarEdge 技术

<p>TD Cowen 将 SolarEdge Technologies 的评级从买入调降至持有，原因是欧洲市场持续面临挑战，可能会延迟产量、利润率和自由现金流的恢复。由于需求恶化，特别是在德国，居民太阳能安装同比下降了 29%，因此将价格目标下调。高库存水平和来自中国制造商的竞争增加了困难。预计收入和利润率将在 2025 年第四季度恢复，预计自由现金流将在 2025 年下半年实现正值</p>

<p>Investing.com --TD Cowen downgraded SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) from Buy to Hold in a research note, citing ongoing challenges in European markets that are expected to delay the company’s recovery in volume, margins, and free cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>Investing.com 报道称，TD Cowen 将 SolarEdge Technologies（纳斯达克股票代码：SEDG）的评级从买入调降至持有，原因是欧洲市场持续面临挑战，预计这将延迟公司在产量、利润率和自由现金流方面的复苏。</p>
</div><p>TD (TSX:TD) Cowen lowered its price target for the stock to $16, reflecting “deteriorating demand in Europe,” which they said may require more time for SolarEdge to achieve $550 million in quarterly revenue and positive free cash flow (FCF).</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 将该股票的目标股价下调至 16 美元，反映出欧洲需求疲软，他们表示，这可能需要更多时间才能使 SolarEdge 实现每季度 5.5 亿美元的营收和正面的自由现金流。</p>
</div><p>“Distributors targeting Europe noted a very weak summer period, driven by low power prices and a weakening consumer,” the analysts stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师们表示：“以欧洲为目标的经销商指出，受低电价和消费者疲软的影响，夏季表现非常疲弱。”</p>
</div><p>This challenging environment has hit SolarEdge particularly hard in Germany, where residential solar installations are said to have fallen by 29% year-over-year in the third quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种具有挑战性的环境对 SolarEdge 在德国造成了特别严重的打击，据称，2024 年第三季度德国的居民太阳能安装量同比下降了 29%。</p>
</div><p>With Germany accounting for 23% of the company’s 2023 revenue, TD Cowen noted that “elevated residential and C&amp;I channel inventory in Europe remains a headwind into 2025.”</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到德国占公司 2023 年营收的 23%，TD Cowen 指出，“欧洲提升的居民和工商业渠道库存将继续成为 2025 年的一大阻力。”</p>
</div><p>Chinese competitors are also applying pricing pressure in the European market, according to the firm. They stated they are contributing to SolarEdge’s difficulties.</p>
<div class="lb-trans"><p>据该公司称，中国竞争对手也在欧洲市场施加价格压力，导致 SolarEdge 面临困境。</p>
</div><p>TD Cowen’s survey found that European distributors continue to maintain high exposure to Chinese-manufactured inverters, with 40-60% of inventory consisting of Chinese products.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 的调查发现，欧洲经销商继续保持高度暴露于中国制造的逆变器，40-60% 的库存由中国产品组成。</p>
</div><p>In addition to operational challenges, leadership uncertainty is a concern. “Given liquidity concerns, we see the need for an immediate reduction in overhead/expense, which an interim CEO may not be able to accomplish,” the analysts warned.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了运营挑战，领导层的不确定性也是一个问题。分析师们警告称：“鉴于流动性问题，我们认为有必要立即减少开支/费用，而代理 CEO 可能无法做到这一点。”</p>
</div><p>TD Cowen also suggested that the company may announce a significant inventory write-down, particularly related to batteries, with its upcoming third-quarter results.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 还暗示，公司可能会在即将公布的第三季度业绩中宣布重大库存减记，特别是与电池相关的部分。</p>
</div><p>Looking ahead, TD Cowen now expects revenue and margin recovery to be delayed until the fourth quarter of 2025, compared to previous forecasts of the second quarter. However, positive free cash flow is still expected to return in the second half of 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，TD Cowen 现在预计，与之前预测的第二季度相比，营收和利润率的复苏将延迟至 2025 年第四季度。然而，预计正面的自由现金流仍将在 2025 年下半年恢复。</p>
</div><p>SolarEdge will need to navigate these headwinds carefully as European markets remain challenging and inventory levels continue to weigh on performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>SolarEdge 需要谨慎应对这些逆风，因为欧洲市场仍然具有挑战性，库存水平继续拖累业绩。</p>
</div><p>This content was originally published on Investing.com</p>
<div class="lb-trans"><p>本内容最初发布在 Investing.com 上。</p>
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由于欧洲的逆风持续，SolarEdge 在 TD Cowen 被下调评级