智通财经 APP 获悉，长江证券发布研报称，国内游戏市场保持增长态势，24Q3 中国游戏市场规模为 917.66 亿元 (同比 +8.95%)，Q3 游戏市场规模达到历史新高，其中 9 月为 303 亿元 (同比 +15%)。当前游戏板块估值仍具有向上弹性，伴随政策平稳预期、游戏公司陆续进入新游周期，游戏赛道有望实现估值修复和基本面好转，建议关注游戏板块相关投资机会。相关标的：腾讯 (00700)、网易-S(09999)、三七互娱 (002555.SZ)、吉比特 (603444.SH)、巨人网络 (002558.SZ)、恺英网络 (002517.SZ)、神州泰岳 (300002.SZ)。<h2>长江证券主要观点如下：</h2>国内游戏市场保持增长态势，Q3 游戏市场规模达到历史新高根据伽马数据，24Q3 中国游戏市场规模为 917.66 亿元 (环比 +22.96%，同比 +8.95%)。其中 9 月中国游戏市场规模为 303 亿元，环比因为暑期结束的季节性因素下滑 9.85%，但同比仍实现近 15% 的增长。中国游戏市场已连续 2 个月规模破 300 亿，为近三年来首次。24Q3 单机主机市场受《黑神话：悟空》的销量提振等因素影响实现数十亿元增量，24Q3 网易《永劫无间手游》、米哈游《绝区零》和莉莉丝《剑与远征：启程》等新游的首月预估流水均超 5 亿元，叠加《DNF 手游》等增量，带动手游市场 24Q3 在 23Q3 较高基数下仍实现正增长 (656.58 亿，环比 +20.20%，同比 +1.21%；其中 9 月 220 亿，环比-2.22%，同比 +10.48%)。优质内容供给推动游戏需求改善和游戏市场增长的逻辑得以验证。自研游戏出海表现亮眼，游戏出海仍具有较高景气度受益于《绝区零》等新游表现良好以及《黑神话：悟空》的突出表现，2024 年 7、8、9 月中国自研游戏出海收入均达 15 亿美元以上 (分别同比 +5.31%、25.08%、33.88%)。根据 Sensor Tower，9 月共 35 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 19.1 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 36.0%。腾讯、网易、米哈游、点点互动、三七互娱、壳木游戏等位列中国手游发行商收入 TOP30(全球 AppStore+Google Play 口径，不包括中国地区第三方安卓渠道)，点点互动《Whiteout Survival》、壳木游戏《Age of Origins》和三七互娱《Puzzles &amp;amp; Survival》仍稳居中国游戏出海收入 Top10。游戏出海仍为具有想象空间的景气赛道。上市游戏公司新游产品周期陆续开启近期上市游戏公司多款产品上线，根据引力引擎，三七互娱《时光杂货店》小游戏 9 月底上线以来稳居小游戏畅销榜 Top5；吉比特《封神幻想世界》10 月 18 日上线后进入 iOS 游戏免费榜 Top10，恺英网络《彩虹橙》20 日开启公测后进入 iOS 游戏免费榜 Top5。展望后续，重点游戏厂商储备丰富，巨人网络《王者征途》10 月 24 日全平台上线，其小游戏版本上线数月来目前仍稳居微信小游戏畅销榜 Top10；恺英网络《盗墓笔记：启程》首测 9 月 19 日开启，《斗罗大陆诛邪传说》10 月中旬完成了首轮测试，已正式开启预约后续将陆续上线；吉比特《问剑长生 (代号 M72)》和《杖剑传说 (代号 M88)》于 8 月至 9 月期间开展首次付费测试，计划 2025H1 上线；神州泰岳《Dreamland》及《代号 LOA》两款融合模拟经营的 SLG 产品有望年内上线。腾讯、网易等头部游戏厂商亦有多款产品年内上线。关注新游陆续上线带来的业绩弹性。风险提示：游戏产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险;行业监管风险。

网易

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腾讯控股(ADS)

腾讯控股(ADR)

腾讯控股

长江证券发布研报指出，2024 年第三季度中国游戏市场规模达到 917.66 亿元，同比增长 8.95%，创历史新高。9 月市场规模为 303 亿元，同比增长 15%。随着政策稳定和新游周期的到来，游戏板块估值有望修复，建议关注相关投资机会，包括腾讯、网易等公司。

- 长江证券报告显示，24Q3 中国游戏市场规模为 917.66 亿元，同比增长 8.95%。  
- 9 月市场规模达 303 亿元，同比增长 15%，创历史新高。  
- 建议关注游戏板块投资机会，相关公司包括腾讯、网易等。  

长江证券：9 月国内游戏市场延续增势 关注新游周期带动行业成长

长江证券：9 月国内游戏市场延续增势关注新游周期带动行业成长