为什么中国股票拼多多控股、万国数据控股和满帮今天反弹

周二，中国科技和消费股票 拼多多控股（PDD 3.07%）、万国数据控股（GDS 0.95%）和 满帮（YMM 4.45%）分别上涨了 3.5%、2.9% 和 6.8%，截至美东时间下午 12:26。然而，拼多多和万国数据在当天早些时候涨幅更大。

当天缺乏公司特定新闻，但在北京过去几天宣布的最新措施后，中国消费者和科技股普遍上涨，重新燃起了对更多刺激措施的希望。虽然一些人开始怀疑中国是否愿意继续实施更多刺激措施，但过去几天的消息再次激起了乐观情绪。

在回调后的反弹

中国股市从 9 月中旬到 10 月初大幅上涨，受益于降息和对更多财政刺激的期望，尽管随着有关刺激措施的细节仍然模糊，这一涨势有所减弱。

但是，一些新数据似乎已经阻止了中国股市最近的回调，并再次推动股市上涨。上周五，中国第三季度 GDP 增长率为 4.6%，这是自 2023 年 1 月以来的最低增速。然而，这一数字略高于 4.5% 的预期。因此，增长超出预期，但仍然低于该国 5% 的增长目标，仍有望迎来更多刺激措施。

随后的刺激措施出现在周一，中国人民银行将一年期和五年期贷款基准利率分别下调 25 个基点，这是自 7 月以来该行的首次降息。

昨天，《金融时报》还指出，2024 年中国公司的回购创下历史新高，已经回购了 330 亿美元的股票，这比 2023 年的回购金额翻了一番。尽管今年已经处于高位，但在当局宣布为公司提供 3000 亿元人民币用于股票回购的贷款设施后，中国公司的回购似乎将在 2024 年余下时间继续增加。

这些最近的信号清楚地表明，中国政府正寻求提振经济和股市，尽管股市仍然非常便宜，仍远低于 2021 年初的高点，即使在 9 月至 10 月的涨势之后。

拼多多控股 是中国增长最快的电子商务平台。万国数据控股 是一家数据中心运营商，其增长取决于企业和终端消费者的计算使用。而 满帮 是一家数字货运平台，连接货主和第三方卡车公司。因此，这些公司每一家都高度依赖中国的消费支出和经济增长。因此，每只股票在最近的经济和刺激消息下上涨并不奇怪。

这些措施足够吗？

投资者对当前中国股市的看法存在较大分歧。毕竟，这是同一政府，曾在 2022 年初实施了严格的 “零 COVID” 封锁措施，打压中国最大的科技公司，破灭了多年来一直存在的房地产泡沫，并疏远了其主要的美国贸易伙伴。

然而，今年夏天宣布的措施，以及预期中的措施，表明政府现在担心增长疲软，并愿意比过去几年做更多来提供帮助。再加上股价估值极低，中国股市在过去一个月里上涨。

这位投资者对此有些怀疑。迄今为止宣布的措施主要包括降息、降低银行准备金率以及填补地方政府预算和国有银行的漏洞。此外，政府似乎正试图通过向公司提供低息贷款来操纵中国股市，用于资助股票购买和公司回购自己的股票。这在短期内可能奏效，但似乎是一种不可持续的噱头。

宣布的措施似乎缺乏直接刺激家庭的财政刺激，这将提振消费需求。没有增加的消费需求，经济就不会增长，消费者和企业也不会贷款，即使这些贷款现在利率较低。

上个月，政府曾暗示将向低收入和中等收入家庭提供财政刺激。但尽管最近的降息和面向股市的措施，但在直接财政方面并没有太多消息。因此，投资者不应因最近的降息和回购措施而改变对中国股市的看法，无论您之前是看涨还是看跌。