条条大路向通胀？传奇投资人：正在做空美债，做多黄金和比特币

Tudor 基金创始人、亿万富翁、传奇投资者 Paul Tudor Jones 在大选前购买了黄金和比特币对冲通胀风险。

10 月 22 日周二，Jones 告诉 CNBC，无论是特朗普还是哈里斯赢得了总统大选，美国通胀都将上升——这两位总统候选人都在做出 “疯狂” 的减税和增加财政支出的承诺，却对美国的赤字问题视而不见。如果这个问题得不到解决，美国将需要通过通胀来摆脱债务。

Jones 表示，美国政府的债务在二十五年内从占 GDP 的 40% 增长到近 100%，似乎正处于不可持续的轨迹。因此，他正在避免固定收益，并做空长期美债。

“所有道路都通向通胀。我看好黄金、看好比特币，我认为大宗商品被严重低估，所以我也看好大宗商品。我认为许多年轻人通过纳斯达克寻找通胀对冲，这也表现得很好。”

Jones 并不是唯一一位发出财政警报的亿万富翁投资者，Stanley Druckenmiller 在本月早些时候也表示他正在做空债券。Druckenmiller 表示，两党的 “财政鲁莽” 行为即将出现。

不过，经济学家预测，如果特朗普胜选，美国通胀问题将更加严重，因为特朗普计划大幅提高关税，并延续 2017 年的公司减税政策。Jones 表示，他已经将投资组合重新调整，包含了更多的通胀交易，因为他认为特朗普可能会赢。

近期，美国强劲的经济数据推高经济 “不着陆” 风险，加之市场对特朗普胜选预期增强，美债收益率迅速上升。周一，美国 10 年期国债上升 11 个基点，今日上涨 2 个基点报 4.232%。

不解决通胀问题，可能引发债券市场的抗议

Jones 认为，两位候选人都令人担忧，因为他们似乎都没有认真对待国家不断膨胀的债务。关于美国预算，特朗普和哈里斯都是 “最不适合担任这项工作的”。

如果下一任总统不调整政策以应对美国上升的债务占 GDP 的比率，“摆脱这一局面的方案就是通胀” 。

Jones 补充道，这将包括提高消费税和尽可能降低利率。

根据国会预算办公室的预测，到 2034 年，美国债务比 GDP 将达到 122%，但 Jones 对美国的财政轨迹持强烈悲观的态度，认为这只是一个非常保守的估计。

Jones 认为，下一任总统必须解决巨额赤字的问题，否则将面临债券市场的抗议。“债券维权者” 去年已经对此大动干戈，拒绝购买美债，导致 10 年期国债收益率在去年 10 月触及 5%。

“在特朗普的执政下，赤字每年增加 5000 亿美元，在哈里斯的计划下，赤字每年再增加 6000 亿美元，我感觉这些都是空想，债券市场不会容忍这种情况。”