欧洲股市 “特朗普交易”：出口商跑输大盘！

随着美国大选的临近，欧洲股市似乎已经在为特朗普的胜选定价，“特朗普交易” 的风也吹到了欧洲...

根据巴克莱银行的分析，自年初以来，一篮子欧洲出口商（或最容易受到关税影响的公司）的股价表现已落后于基准欧洲斯托克 600 指数 15%，这反映出投资者已经为特朗普赢得大选后将实施的关税政策做好了准备。

周三，巴克莱分析师 Emmanuel Cau 在最新的报告中写道：

“对关税的担忧拖累了欧盟股市的相对表现。如果爆发全面贸易战，我们可能会看到每股收益增长受到高个位数（5%-9% 左右）的拖累，其中，德国、意大利、资本货物、汽车、饮料、科技、化工行业的风险最大。”

值得注意的是，自 2018 年以来，一些欧洲公司已经将生产线转移到了美国。巴克莱银行认为，如果特朗普当选，这可能会在一定程度上限制其贸易政策对整个欧洲市场的影响，但他们仍然担心这种情况产生的副作用。报告指出，“通过降低增长和提高通胀（即滞胀）产生的次生影响可能更为严重，尤其是在报复和贸易战的情况下”。

而且，不只是欧洲，美国也可能受到影响。巴克莱预测，特朗普的关税将对标普 500 指数的每股收益造成 3.2% 的拖累，其中，对材料、可选消费品、工业、技术和医疗保健行业的影响最为严重。此外，报复性措施将对远期每股收益造成 1.5% 的额外打击。

报告还提到，如果副总统哈里斯获胜，欧洲市场将出现反弹，她的政策也将推动该地区的清洁能源板块和可再生能源板块上涨。不过，这些行业在如今特朗普胜选的预期之下也表现不佳。