美债收益率回落 市场焦点转向 PMI 与初请失业金数据

智通财经获悉，周四，美国国债的大幅抛售有所减弱，在连续三天下跌后，美国国债的表现优于全球同类债券。美国国债收益率全线下跌，2 年期美国国债收益率下跌 3 个基点至 4.05%，10 年期美国国债收益率下跌 5 个基点至 4.19%。交易员们略微增加了对美联储降息的押注，这与欧洲市场的押注相呼应。周四公布的欧洲 PMI 数据好坏参半，表明人们对欧洲央行 12 月降息 50 个基点的预期有所上升。

最近几天，美国国债一直处于压力之下，担忧源于美国经济走强的迹象，以及人们越来越多地猜测特朗普将赢得 11 月 5 日的总统大选，并实施增加赤字的政策。10 年期美国国债收益率周三升至 4.26%，为去年 7 月以来的最高水平。

Brown Brothers Harriman 高级市场策略师 Elias Haddad 表示，“这似乎更像是近期强劲抛售后的技术性缓解反弹。稳健的美国经济活动所反映的基本面背景，继续有利于美国国债收益率上升。”

周三，美联储的经济褐皮书显示，自 9 月初以来，美国大部分地区的经济活动持平，而超过一半的地区报告了轻微或温和的增长。报告还强调了人们对即将到来的大选的担忧，其中有超过 15 次提到大选是不确定性的来源。

货币市场目前预计，美联储下个月降息 25 个基点的可能性约为 93%，到 2025 年底降息 135 个基点左右。荷兰国际集团利率策略师 Michael Tukker 表示：“这份报告没有任何内容阻止美联储在 11 月降息，但也没有显示出降息幅度超过市场目前仍预期的 25 个基点的紧迫性。”

对特朗普将赢得大选的猜测也推高了收益率，因为市场认为他通过减税和提高关税的议程会刺激经济增长和通胀。尽管如此，渣打银行发现，特朗普当选几率的增加对美元最近的上涨产生了更大的影响。

自本月初收益率开始上升以来，10 年期美国国债期货的未偿头寸在大多数日子里都有所下降，目前处于 3 个月来的最低水平。这表明，最近的抛售是由投资者出清所持债券推动的，如果抛售减少，市场可能会大幅反弹。

现在的焦点转向今天晚些时候将公布的一系列美国数据，包括申请失业金人数和 10 月份 PMI，以及克利夫兰联储主席的评论。