苹果 Q3 财报在即，KeyBanc Capital Markets 却泼冷水：苹果增长预期或过于乐观。
该机构分析师 Brandon Nispel 将苹果评级下调至减持，认为市场对苹果业务出现重大转折的预期过于激进。
Nispel 认为，苹果实现三年多来最高增长、并迎来业务拐点的假设 “并不现实”。这是 KeyBanc 自三年前开始跟踪苹果以来首次下调评级。
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“苹果是一家令人印象深刻的公司，我们认为，它对所有产品类别和地区的增长都抱有不切实际的幻想。”
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根据彭博社的数据，该股目前有 39 条买入评级、18 条持有评级和 3 条卖出评级。Nispel 新设定的目标价为 200 美元，是华尔街最低的目标价之一。
美股盘前，苹果价格为 229 美元/股。
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<h2>苹果或难实现全面增长，iPhone SE 或蚕食 iPhone 16 销量</h2>
在 “七大巨头” 企业的财报季已经开启之际，特斯拉的出色业绩拉开了帷幕。苹果计划于 10 月 31 日发布财报，预计 iPhone 销售将在经历两个季度的下降后实现增长。
Counterpoint Research 的数据显示，iPhone 16s 的表现有良好的迹象，与 2023 款相比，其在中国上市前三周的销量增长了 20%。
尽管市场普遍预期，苹果明年各类产品和地区的收入增长将加速，但 Nispel 对此持谨慎态度。
他指出，历史数据显示，过去 10 年中，苹果仅在一次情况下实现了所有产品线的同步增长，而过去 20 年则仅有两次。就地区而言，苹果在过去 10 年中仅有三次实现了五个区域的全面增长。
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“尽管苹果有可能实现这一壮举，但我们认为这并不可能。”
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此外，苹果即将生产更新版的 iPhone SE，希望此次改版能帮助其在低端智能手机市场上展开竞争。但 Nispel 警告称，这一改版可能不会对 iPhone 16 的销量产生净增量。
他引用了一项 KeyBanc 进行的消费者调查，发现尽管受访者对 iPhone 16 的升级意向强烈，但他们对 iPhone SE 的兴趣同样高。
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“我们认为投资者对 iPhone SE 销量的预期过于乐观，因为我们的研究表明，它更具蚕食性。
考虑到苹果的市值远高于历史水平、同行和更广泛市场，我们认为该股可能会表现不佳，需要大幅超出预期才能上涨，而我们并不认为这种情况会发生。”
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苹果

KeyBanc 分析师 Brandon Nispel 认为，苹果想要实现三年多来最高增长、并迎来业务拐点的假设 “并不现实”，iPhone SE 或将蚕食 iPhone 16 销量。

- KeyBanc 将苹果评级下调至减持，认为市场预期过于乐观。  
- 分析师 Nispel 指出，苹果实现全面增长的假设不现实。  
- 苹果即将发布财报，iPhone SE 可能影响 iPhone 16 销量。  

下周关键财报前，华尔街第三个苹果 “卖出” 评级出现了！