本周 PCE 和非农携手 “炸场” 大型科技巨头财报集中 “出炉”

智通财经 APP 获悉，美股正接近历史高点，进入一年中最繁忙的一周之一。本周，美联储青睐的通胀指标 PCE 的最新数据、10 月非农就业报告，以及科技巨头 Alphabet(GOOGL.US)、苹果 (AAPL.US)、亚马逊 (AMZN.US)、微软 (MSFT.US) 和 Meta(META.US) 的财报，将决定 11 月开始时的美股市场走向。

上周晚些时候，特斯拉 (TSLA.US) 股价飙升推动纳斯达克综合指数收涨约 0.9%，距离历史新高仅一步之遥。与此同时，标准普尔 500 指数下跌超 0.3%，道琼斯工业平均指数下跌超 2.6%。

本周，美国第三季度经济增长、职位空缺、服务业和制造业活动以及消费者信心等数据也将公布，此外还将迎来繁忙的企业财报，标准普尔 500 指数成份股公司中有 169 家预计将公布季度业绩。福特 (F.US)、AMD(AMD.US)、麦当劳 (MCD.US)、礼来 (LLY.US) 和埃克森美孚 (XOM.US) 等公司都将备受关注。

美国经济成绩单

最近，市场越来越多地预计美国经济将出现所谓的软着陆，即通货膨胀率降至美联储 2% 的目标，而经济增长不会出现明显下滑。

未来一周一系列经济数据将考验投资者的押注。首先，美国经济分析局 (Bureau of Economic Analysis) 定于周三公布第三季度国内生产总值 (GDP) 预估。预计美国经济将继续走在稳健的道路上，本季度的年化增长率为 3%，与第二季度的增长一致。

周四将公布美联储青睐的通胀指标的最新数据。经济学家预计，9 月份年度 “核心” 个人消费支出 (不包括波动较大的食品和能源类别) 将达到 2.6%，低于 8 月份的 2.7%。经济学家预测，与上月相比，核心个人消费支出 (PCE) 将增长 0.3%，而上月为 0.1%。

周五，美国劳工统计局 (Bureau of Labor Statistics) 将公布美国就业形势的最新数据。根据彭博社的数据，10 月份的就业报告预计将显示，美国经济增加了 12.5 万个非农就业岗位，失业率稳定在 4.1%。9 月份，美国经济增加了 25.4 万个就业岗位，失业率降至 4.1%。

加拿大皇家银行资本市场的 Michael Reid 上周四在给客户的报告中写道：“在经历了两次飓风、一次罢工和连续休假之后，我们预计周五的 10 月就业报告会有很多噪音。”

考虑到各种可能影响就业增长的因素，里德写道，失业率将 “提供本月就业市场的最佳解读”。

进入经济数据繁忙的一周，根据芝加哥商品交易所美联储观察工具 (CME FedWatch Tool) 的数据，市场预计美联储在 11 月会议上降息的可能性为 96%。

科技巨头密集发布

标准普尔 500 指数中已有 37% 的成份股公司公布了季度业绩，根据目前已披露数据，该指数年化收益增长率为 3.7%。根据 FactSet 的数据，这将是自 2023 年第二季度以来最慢的年化增长率。

大型科技公司的业绩将在未来一周检验这种说法。FactSet 最近指出，“七姐妹” 科技股本季度的年化收益预计同比增长 18.1%，而标准普尔 500 指数中其他 493 家公司的收益预计仅增长 0.1%。

上周晚些时候的科技股反弹让几家科技巨头重返历史高点附近，苹果、Alphabet、亚马逊、Meta 和微软预计都将在本周公布季度财报，有望再次推动人工智能重返市场关注焦点。投资者将密切关注这些公司在这项新兴技术上的资金投入及相应盈利情况。

鉴于大型科技股近期的大幅上涨，lafer Tengler Investments 首席执行官兼首席投资官南希•滕格勒 (Nancy Tengler) 也发出警告，称财报发布后市场反应可能会较为平淡。滕格勒说：“你可能会看到像微软这样的公司超预期，从历史上看，其盈利超预期概率约为 76%，而你可能从股价中一无所获。”

美债收益率上升不全是坏事

过去一个月的经济数据让华尔街感到意外。衡量美国经济数据好于或差于预期的花旗经济意外指数 (Citi Economic Surprise index) 飙升至 4 月以来的最高水平。

与此同时，10 年期美国国债收益率也在上升，过去一个月上升了约 50 个基点，徘徊在 4.2% 附近。在某些情况下，推高美债收益率可能对股市不利，但正如 Ritholtz Wealth Management 首席市场策略师考克斯 (Callie Cox) 在 X 上指出的那样，股票策略师认为，如果收益率上升与经济强劲增长同时出现，对股市来说仍可能是一个受欢迎的迹象。

贝莱德美洲首席投资和投资组合策略师 Gargi Chaudhuri 表示，“(收益率) 逐步走高……出于正确的原因，随着对更高增长的预期，历史上往往对那些盈利增长者有利。因此，将质量作为投资组合的核心仍然非常重要。”