日本政坛大地震，本希望通过提前大选巩固政治基础的石破茂，却意外遭遇惨败。
执政联盟未获得过半议席，石破茂能否继续维持政权成为焦点，而如果石破茂下台，日本可能重回首相频繁更迭期，日本市场一时间笼罩在巨大的不确定性中。
不过截至发稿，日股上涨。日经 225 涨幅扩大至 1.79%。
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日元走弱至三个月来最低水平，美元/日元日内涨幅扩大至 0.83%，现报 153.54。<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e6c3aced-5660-484a-9a19-c332e2971c1b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="922" height="534" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e6c3aced-5660-484a-9a19-c332e2971c1b.png"/>
分析认为，执政联盟惨败这个结果并不令人惊讶，市场有所准备，已经定价了 60-80% 的这一结果。不过由于并没有完全定价这一结果，短期内日元和日股可能承压。
高盛预计，日经指数将在周一下跌约 2%，但随着投资者意识到自民党很难从日本维新会和日本民主党那里获得支持，下跌将持续大约一周。
<h2>执政联盟惨败 石破茂：不会辞职</h2>
10 月 28 日，据新华社报道，在 27 日举行的日本第 50 届众议院选举中，执政联盟共获得 215 个议席，未能超过众议院 465 个议席的一半。其中，自民党获得 191 个议席，较选前的 247 个减少 56 个，公明党议席由选前的 32 个减至 24 个。
在野党中，立宪民主党从 98 个议席猛增至 148 个议席，成为自民党之后众议院第二大势力。国民民主党议席也从 7 个增至 28 个。
选举惨败意味着执政联盟失去了国会话语权，石破茂能否继续维持政权成为焦点。本月 1 日，石破茂当选日本新首相，周日是石破茂任期的第 27 天，如果他在选举受挫后辞职，他将成为第二次世界大战结束以来任期最短的首相。
环球时报援引媒体分析指出，如石破茂下台，日本可能重现此前领导人像走 “旋转门” 一样频繁更迭的情况。
目前，石破茂已经表态不会辞职。
据环球时报援引日本 TBS 新闻网报道，投票结束后，石破茂 27 日晚在出席电视节目中说，“我认识到当前的形势非常严峻”，“在政治与金钱问题上完全没有得到（选民的）理解，这是最大的原因”。他同时称自己不会辞职，将 “履行自己的职责”，“从现在开始，我们必须尽最大努力实现政策目标”。
<h2>市场有所预期，但并未完全定价</h2>
KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 表示，“如果自民党确实失去了其多数权力，这可能会在立法过程中造成僵局——这种情况至少在短期内对日元和日经指数来说可能不是好消息。“
高盛日本 FICC 交易员 Ippei Yamaura 表示，这个结果并不令人惊讶，在上周媒体报道自民党 + 公明党存在失去多数席位的可能性后，市场已经开始为这个消息定价，但并没有 100% 被定价。
截至上周五，市场预期的可能性如下：
<blockquote>
自民党将保持简单多数（233+）的可能性为 5%：在这种情况下，预期的市场动向将是股票上涨，日元走强。
自民党 + 公明党将保持多数（233+）的可能性为 35%：在这种情况下，预期的市场动向将是股票上涨，日元保持稳定。
自民党 + 公明党未能保持多数的可能性为 60%：在这种情况下，预期的市场动向将是股票下跌，日元走弱，因为自民党可能需要日本维新会和日本民主党的支持，这两个党都支持宽松的货币政策。
</blockquote>
高盛表示，市场可能已经定价了 60-80% 的这一结果的可能性，Yamaura 预计，日经指数将在周一下跌，最终下跌约 2%。然而，随着投资者意识到自民党很难从日本维新会和日本民主党那里获得支持，下跌将持续大约一周。
而巴克莱在上周的分析中指出，如果自民党和公明党联盟失去多数席位但仍能组建政府，预计日本央行将保持鸽派，可能抑制利率上升，导致日元贬值；若最坏的 “尾部风险” 情景发生，即自民党和公明党联盟丧失足够的席位而无法组建政府，则市场可能会出现经典的避险情绪。
在这第二种情况下，预计日元将升值、长债收益率下降以及日股下跌。具体来看，巴克莱预计，美元兑日元可能下跌 2%，10 年期日本国债收益率将下行 7 个基点，而日经 225 指数则可能暴跌 5%。

2 倍做空日圓 ETF - ProShares

截至发稿，日股上涨 1.8%。分析认为，执政联盟惨败这一结果并不令人惊讶，市场有所准备，已经定价了 60-80% 的这一结果。由于并未完全定价，短期内日元和日股可能承压。

- 日本执政联盟在众议院选举中惨败，未获过半议席。  
- 石破茂能否维持政权成为焦点，市场面临不确定性。  
- 日股上涨，日元走弱，分析认为市场已部分定价选举结果。

日本 “黑天鹅” 果然来了，执政党大选惨败，日股为何还大涨？