连续两周买入美股后，美股市场达到历史新高，聪明钱又开始卖出。根据高盛最新的周报，过去一周，对冲基金出售了美股，回吐了最近建立的多头头寸的 25%，卖空交易数额是买入的两倍多。宏观产品（指数和 ETF 的组合）几乎占据了全部的美国净卖出，在过去四周中有三周出现了净卖出，卖空交易数额是买入的三倍多。上周，宏观产品的名义卖空量是自 1 月初以来的最大值，达到了五年内的第 97 百分位。高盛交易员 John Flood 指出，这显示了对冲基金的对冲活动增加。但是，美股个股连续第四周出现净买入，买入交易数额是卖空的 1.6 倍。其中，美国净买入最多的行业是医疗保健、公用事业和工业部门，净卖出最多的行业则是非必需消费品、金融和房地产。上周前，美国对冲基金上周以 4 个月来最快的速度大举买入美股，出现了自 23 年 12 月以来最大的净买入量，买入主要由多头买入和程度较小的空头回补推动。买入的股票中，信息科技股票颇受青睐，对冲基金连续第三周净买入且速度为 5 个月来最快。<h2>美国对冲基金继续增加对医疗保健的净敞口，保持超配</h2>上周，美国对冲基金在医疗保健股票上抄底买入（上涨了 2.1 个标准差），主要是由于长仓买入和卖空回补。医疗保健是 10 月以来美国净买入最多的行业，已经连续五周出现净买入。医疗保健板块下的大多数子行业在上周都出现了净买入，主要包括制药、医疗保健提供商和服务，以及医疗设备和供应。目前，对冲基金在医疗保健领域的超配比例增加 8.8 个百分点，相对于标普 500 指数，这接近过去五年内的最高超配水平。美国医疗保健的整体多空比例现在为 2.45，是自 1 月以来的最高水平，位于过去五年中的第 46 百分位。<h2>美国对冲基金低配房地产股票</h2>过去四周内，对冲基金经理在房地产股票上均出现了净卖出，卖空交易数额是买入的六倍。其中，专门的房地产投资信托（REIT）和住宅 REIT 是上周净卖出最多的子行业，而房地产管理与开发和工业 REIT 则出现了适度的净买入。目前，对冲基金在 REIT 领域的低配比例下降 1.6 个百分点，相对于标普 500 指数，这是自 1 月以来的最低水平，在过去五年中位于第 20 百分位。<h2>上周，“纯多头” 呈现小幅净买入</h2>除了对冲基金，高盛的股票销售交易部门指出，上周，“纯多头” 最终小幅净买入，能源、科技和工业领域的买入额最大，而通讯服务则出现了净卖出。不过，高盛指出，上周的整体成交额较小。回顾以往的美国总统大选，除了 2008 年，选举日之前的成交额普遍减少，待当选总统确定后，成交额会急剧上升，通常维持在整体成交额的 30% 左右。值得注意的是，高盛私人银行的数据显示，超级大盘科技股在 10 月以来整体呈现净买入，主要是由于卖空回补，长仓买入的贡献相对较小。然而，从持仓角度来看，该组的净配置和多空比例均远低于进入第一、第二季度财报时的水平，这有利于第三季度的财报。

道琼斯指数

纳斯达克综合指数

标普 500 指数

3 倍做空纳指 ETF - ProShares

3 倍做多纳指 ETF - ProShares

高盛

连续两周买入美股后，美股市场达到历史新高，聪明钱又开始卖出。根据高盛最新的周报，过去一周，对冲基金出售了美股，回吐了最近建立的多头头寸的 25%，卖空交易数量是买入的两倍多。

- 美股市场连续两周买入后达到历史新高，随后对冲基金开始卖出。  
- 高盛报告显示，对冲基金回吐多头头寸的 25%，卖空交易数额是买入的两倍多。  
- 医疗保健行业连续五周净买入，超配比例接近五年最高水平。  

狂买两周后，对冲基金又开始做空美股了