日本、美国大选增加不确定性 日本央行周四料按兵不动

智通财经 APP 获悉，随着日本众议院选举结果表明下届政府人选不明朗、以及美国大选日益临近，市场目前普遍预计，日本央行周四将在不确定性上升的情况下在政策会议上按兵不动。接受调查的 53 位经济学家普遍预计，日本央行将在为期两天的政策会议结束后维持基准利率为 0.25% 不变。

在日本央行召开政策会议之前，日本众议院选举结果带来了政治上的不确定性。据悉，计票结果显示，自民党与公明党执政联盟合计仅获得 215 席，未达到众议院 465 个议席的半数，这也是自民党与公明党结成的执政联盟所获议席自 2009 年以来首次未过半数。有专家认为，接下来一段时间围绕组阁的朝野博弈将变得激烈，今后日本政坛将进入一个不稳定的阶段，出现 “短命” 首相或政府的可能性较大。

不稳定的政治前景可能会剥夺日本央行平稳加息所需的政治稳定性，使日本央行减少对货币刺激政策依赖的努力复杂化，日本央行行长植田和男有更多理由选择观望。植田和男此前表示，日本央行有充足时间考虑货币政策路径，暗示本周政策决议不会加息。他还表示，希望关注美国大选的结果及其对经济和金融市场的影响。

tochu Research Institute 首席经济学家 Atsushi Takeda 表示：“日本央行的策略师 ‘在不确定性很高时不要行动’。目前，他们不太可能就 12 月或 1 月加息给出明确的暗示。他们现在不想承诺任何事情。”

多数日本央行观察人士预计明年 1 月前将再次加息

市场的一个关注点是，日本央行周四是否会就下次加息的时间给出任何信号。约 87% 的日本央行观察人士预计该央行将在明年 1 月底前采取行动，53% 的日本央行观察人士认为该央行将在 12 月采取行动。

投资者认为，在政治不稳定的情况下，日本央行加息的门槛将更高。日元周一一度跌至 1 美元兑 153.88 日元，为 7 月以来的最低水平。这使得日元汇率更接近日本当局上次干预支撑日元的水平，而有关部门近期已经就日元走势发出了警告。

日元疲软往往会引发市场猜测，即日本央行将提前加息以遏制输入性通胀。隔夜掉期指数完全反映了对日本央行明年 6 月前加息 25 个基点的预期。

交易员将密切关注植田和男是否会进一步重申日本央行的现有立场，即如果通胀预期实现，日本央行将进一步加息。另一个关键问题是，植田和男是否会继续说他有时间考虑下一步的政策举措。

新加坡盛宝银行首席投资策略师 Charu Chanana 表示：“关键的观察是植田和男是否暗示政治不稳定的风险。日本央行推迟加息的风险只会在日元已经受到美债收益率上升和美国大选风险的压力之际进一步增加该货币面临的压力。”

经济学家 Taro Kimura 表示：“日本央行准备在周四的会议上保持基准利率不变。植田和男在 9 月曾表示，日本央行在再次加息之前需要评估美国经济的状况。这需要更多的时间。”

除了政策声明，日本央行还将公布对截至 2027 年 3 月的三个财政年度的最新季度经济预测。知情人士本月早些时候透露，日本当局认为没有必要做出任何重大改变，因为通胀正随着他们的预测而到来。

最新季度经济预测另一个值得关注的是，日本央行是否会继续表示，本财年和下一财年的通胀风险都在上升。这是植田和男声称的 7 月加息的驱动因素之一。

日本的主要通胀指标已经连续 30 个月保持在或高于日本央行 2% 的目标，工资涨幅也已经加速至有记录以来的最高水平。就连国际货币基金组织 (IMF) 也表示，对日本价格增长的可持续性更有信心。Atsushi Takeda 表示：“日本的通胀和工资增长正如日本央行所料。由于政治上的不确定性，12 月加息的可能性已经下降，但还没有排除。”