隔夜，Mag 7 全线大跌在美股掀起腥风血雨。暴跌的导火索是财报，但巨头们的财报不是不好，只是不够好。周四，科技股、芯片股、AI 概念股集体下跌，纳指收跌 2.76%，为近两个月最大跌幅，10 月收官下跌 0.52%，告别两月连涨。“科技七姐妹” 全军覆没，其中微软、Meta 和英伟达领跌：微软收跌 6.05%，创两年来最大单日跌幅，Meta 收跌 4.09%，英伟达收跌 4.72%，谷歌 A 收跌 1.92%，特斯拉收跌 2.99%，苹果收跌 1.82%，亚马逊收跌 3.28%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/26cc36ff5c39bcb69eddf27f480c0c8c?x-oss-process=style/lg" width="960" height="561" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/26cc36ff5c39bcb69eddf27f480c0c8c"/></figure>Mag7 整体抹去了本月大部分涨幅。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/0227080439ed06d60e471615ee07a7a8?x-oss-process=style/lg" width="960" height="539" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/0227080439ed06d60e471615ee07a7a8"/></figure>分析认为，Mag 7 大跌并不是因为财报不好，从营收和利润来看都非常出色，但考虑到它们目前的股价和估值水平，它们给出的业绩指引并不能满足市场。<h2 id="a6v7pcd5v">“还不够好”</h2>本周，科技财报密集发布。最先登场的谷歌财报，云收入增速超预期，给了市场惊喜，一度缓解了投资者的 “AI 焦虑”，但随之而来的微软和 Meta 财报又给市场浇了一盆冷水。微软和 Meta 的整体业绩并不算差，营收净利均超预期。其中，微软云总收入同比超预期增长 22%，AI 贡献 Azure 增长 12 个百分点、高于二季度。但吓坏投资者的是微软对四季度的 AI 收入和支出指引。微软预计四季度 Azure 营收放缓至 31%-32%；在三季度资本支出加速增长，同比增近 79% 后，微软预计四季度还将环比增加。Meta 的财报也加剧了投资者对 AI 投入过多回报太少的担忧。Meta 旗下负责元宇宙和 AI 业务的 Reality Labs 在第三季度亏损高达 44.2 亿美元，Meta 警告称，预计该部门的 “运营亏损仍将大幅（meaningfully）增加”。尽管亏损加剧，Meta 表示公司将继续在 AI 上投入大量资金，预计 “2025 年资本支出将显著（significant）增长”。State Street Global Advisors 美国 SPDR 业务首席投资策略师 Michael Arone 表示，这些公司继续在营收和利润方面表现出色，但考虑到它们目前的价格以及估值水平，它们的指引还不够好。Arone 表示，考虑的一些风险因素，大型科技股的回调将继续。

谷歌-C

谷歌-A

微软

苹果

亚马逊

特斯拉

英伟达

巨头们的财报并不是不好，从营收和利润来看都非常出色，但考虑到目前的股价和估值水平，它们给出的业绩指引还不够好。

- Mag 7 全线大跌，纳指收跌 2.76%，创近两个月最大跌幅。  
- 科技巨头财报虽超预期，但业绩指引未能满足市场预期。  
- 投资者对 AI 投入回报不足的担忧加剧，预计大型科技股回调将持续。

Mag 7 全跌、纳指重挫！巨头财报崩了吗？