智通财经 APP 获悉，据美国银行全球研究部，在 11 月 5 日总统大选前的最后几周，华尔街情绪趋于乐观，这种 “逆向信号” 可能表明美国股市的上涨空间有限。美国银行的卖方指标 (Sell Side Indicator, SSI) 追踪华尔街策略师推荐的平均股票配置比例。数据显示，该指标在 10 月攀升至两年半以来的最高水平，达到 56.7%(见下图)，相较于 9 月上升了 50 个基点。在美国银行美国股票及量化策略负责人 Savita Subramanian 带领的策略团队发布的周五客户报告中指出，9 月情绪指数曾短暂停滞，但 10 月恢复了上涨势头。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241102/1730499447688671.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1730499447688671.png" alt="2.png" width="740" height="384" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241102/1730499447688671.png"/>不过，这一情绪高涨并非股市的好兆头。美国银行团队长期以来将 SSI 视为 “可靠的逆向指标”，因为过度乐观的情绪可能引发部分投资者采取相反立场——当股市中大多数人都持乐观态度时，往往是一个出货的好时机。Subramanian 团队表示，尽管 10 月的情绪偏向乐观，SSI 仍处于 “中立” 区间，仅比 “卖出” 信号低 1.4 个百分点。美国银行策略师在报告中写道：“目前 56.7% 的指标水平显示，未来 12 个月标普 500 指数的价格回报率约为 11%，虽然低于近期的历史水平，仍大致符合过去十年的年化回报率。”然而，投资者或许应抓住机会 “保持选择性”，专注于市场上 “相对不受青睐” 的领域，如高股息收益率股票、大盘价值股和周期性股票。值得一提的是，股市情绪升温恰逢一个充满挑战的月份。投资者正准备迎接新一轮的经济数据、第三季度公司财报、美联储政策会议以及大选。根据道琼斯市场数据，10 月标普 500 指数和道琼斯工业平均指数经历了自 4 月以来的最差月份，而科技股主导的纳斯达克综合指数则创下了自 7 月以来的最大月度跌幅。共和党候选人特朗普和民主党候选人哈里斯下周仍将是股市关注的焦点，两位候选人在民调中势均力敌，距离大选只剩几天时间。Aegon 资产管理公司美国跨市场及新兴市场债务主管 Jeff Grills 表示，尚不确定激烈竞争的总统大选结果会如何影响市场情绪。“导致市场表现不佳的通常是 ‘不确定性’，尤其是在选举之夜后，” Grills 周五对媒体表示，“不确定性持续的时间越长，投资者的担忧就越多，这可能导致市场避险情绪增加。”他补充道：“一旦选举结果明朗化，市场应会重新聚焦基本面，逐步从选举过程中回归正常。”在 10 月就业报告不及预期、进一步增加美联储激进降息可能性后，美国股市周五飙升，而亚马逊 (AMZN.US) 领涨的科技巨头股票也推动了整体市场上涨。尽管如此，根据 FactSet 数据，华尔街主要指数本周仍收跌，标普 500 指数下跌 1.4%，纳斯达克指数下跌 1.5%，道琼斯指数则本周下跌了 0.2%。

道琼斯指数

美国银行

标普 500 指数

在 11 月 5 日总统大选前的最后几周，华尔街情绪趋于乐观，但美国银行的卖方指标显示，这种乐观可能意味着股市上涨空间有限。该指标在 10 月达到两年半以来的最高水平 56.7%。尽管情绪偏向乐观，SSI 仍处于 “中立” 区间，投资者应关注高股息收益率股票、大盘价值股和周期性股票。10 月标普 500 指数和道琼斯工业平均指数经历了自 4 月以来的最差月份。

- 美国银行报告显示，华尔街情绪乐观，SSI 达 56.7%。  
- 过度乐观可能导致投资者反向操作，股市上涨空间有限。  
- 10 月股市表现不佳，投资者需关注高股息和周期性股票。  

美股危矣？这一重要指标创两年半以来新高