人大常委会第十二次会议将于 11 月 4 日至 8 日在北京召开，预计将审议上调政府债务限额并推动债务化解工作。财政部已表示有较大举债空间，计划增加债务限额以支持国有大型商业银行。美国 2024 年总统大选日临近，竞争异常激烈，候选人支持率接近。<h3 id="94lw465yk">美国大选竞争异常激烈，预计北京时间 6 日中午可基本敲定大选结果</h3>2024 年美国大选将于 11 月 5 日（周二）开启最终投票，预计北京时间 6 日中午可基本敲定大选结果。胜者将于 2025 年 1 月入主白宫，开启为期四年的总统任期。特朗普和哈里斯的政策主张既有相同点，也有不同点，对中美经济和资产价格的影响存在显著差异。当前民调结果显示特朗普暂时领先，市场广泛押注 “特朗普交易”，但也要注意选情逆转引发 “哈里斯意外”。对中国而言，谁胜选都不会改变美国在经济和科技领域持续打压中国的结果，应及时妥善应对。 根据 RCP，截至 11 月 2 日，全国范围内哈里斯的民调支持率为 48.1%，特朗普支持率为 48.4%。同时，特朗普以 54.7% 的博彩胜率领先哈里斯 10.6 个百分点，但领先优势有所收窄。目前特朗普在 5 个关键摇摆州领先。根据 RCP，截至 11 月 2 日，特朗普在 5 个关键州领先，哈里斯则拿下威斯康星州和密歇根州，选举人票结果可能是特朗普以 287 票胜出。特朗普所在的共和党在国会选情中领先。根据 RCP，截至 11 月 2 日，众议院方面，共和党以 201 个席位暂时领先民主党的 192 个；参议院方面，共和党以 50 个席位暂时领先民主党的 43 个。 但特朗普媒体科技集团（DJT）股价在大选前几日累计暴跌 36%，市值蒸发逾 40 亿美元，反映市场对特朗普的支持急剧下降。特朗普持有的股权价值从 59 亿美元降至 35 亿美元，显示出市场情绪的 180 度转变。尽管民意调查显示两位候选人竞争激烈，但 DJT 股价的下跌表明，特朗普的胜算正在减弱。此外，据最新消息，当地时间 11 月 3 日，根据《纽约时报》与锡耶纳学院联合进行的一项民意调查显示，在 2024 年美国大选 7 个关键 “摇摆州” 中，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯总体以 48% 对 47% 的微弱优势领先美国前总统、共和党总统候选人特朗普。根据民意调查，在内华达州，哈里斯获得的潜在选民的支持率为 49%，而特朗普的支持率为 46%；在北卡罗来纳州，哈里斯以 48% 对 46% 的支持率领先特朗普；在威斯康星州，哈里斯以 49% 对 47% 的支持率领先特朗普；在佐治亚州，哈里斯以 48% 对 47% 的支持率领先特朗普；在亚利桑那州，特朗普以 49% 对 45% 的支持率领先哈里斯；在密歇根州和宾夕法尼亚州，二人的支持率互相持平，分别为 47% 和 48%。这份民意调查在 10 月 24 日至 11 月 1 日期间进行，共有 7879 名选民参与调查。<h3 id="hdg71ohwo">第十四届人大常委会第十二次会议 11 月 4-8 日召开，成增量政策落地 “关键窗口”</h3>第十四届全国人大常委会第十二次会议定于 11 月 4 日至 8 日在北京召开。市场普遍预期本次会议将审议上调政府债务限额的议题，并推动新一轮的债务化解工作。此前的 10 月 12 日，财政部召开发布会介绍最新财政政策，提到中央财政仍有较大举债空间，计划一次性增加债务限额，置换地方政府的隐性债务，并发行特别国债支持国有大型商业银行，但具体规模尚未公布。根据规定，涉及财政预算、债务规模等重要事项需经过人大常委会的审批才能实施。市场普遍预计，本次人大常委会将就额外政府债券发行、地方化债规模等具体安排做出审议，将是更多增量政策落地的 “关键窗口”。复旦大学中国研究院特聘副研究员、观传媒公共事业部总监刘典分析认为，全国人大常委会作为全国人民代表大会的常设机关，行使国家立法权，对于一些列重要举措的落地将是 “拍板” 的环节。刘典认为，除了化债议题，经济目标、3% 财政赤字率红线是否突破的相关内容也值得关注。<h3 id="45sjux8w">美联储决议重磅压轴，降息 25 基点 “板上钉钉”？</h3>周五（11 月 8 日），美联储将公布最新利率决议，市场一致预计美联储将降息 25 基点，将联邦基金利率水平下调至 4.5%-4.75% 区间。联邦基金期货市场的定价显示，市场几乎已经完全消化了 25 个基点的降息预期，预计降息 25 个基点的概率已达 95.7%。本周公布的 PCE 通胀和非农数据预计将为美联储官员做出决议的重要参考。通胀数据方面，美国 9 月核心 PCE 物价指数同比 2.7%，上涨 2.1%，持平预期，为 2021 年初以来的最低水平；核心 PCE 物价指数在 9 月同比上涨 2.7% 持平前值，超过预期的 2.6%。非农数据方面，美国 10 月非农新增就业人数从 9 月的 25.4 万（下修至 22.3 万）骤降至 1.2 万人，为 2020 年以来最低水平，且远不及预期的 10 万人，失业率为 4.1% 符合预期。有 “新美联储通讯社” 之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 表示，对于这份就业报告的分析可以 “见仁见智”，大部分华尔街分析师则认为，数据不佳主要由于 10 月的两场飓风及波音罢工导致，但也有分析师担忧就业市场的确在恶化之中。几乎所有分析师都认为，这份报告不会影响美联储本月降息 25 基点的预期。<h3 id="jnkv9csba">伯克希尔 Q3 营业利润同比降 6.2% 逊预期，继续减持苹果，现金储备创新高</h3>伯克希尔 Q3 营业利润同比降 6.2% 不及预期，继续减持苹果，2018 年以来首次暂停回购自家股票，现金储备创新高。由于保险业务收入表现不佳，伯克希尔哈撒韦三季度营收和营业利润意外小幅下滑。现金储备升至 3252 亿美元，创下历史最高纪录。对苹果持仓股数从第二季度的约 4 亿股减至约 3 亿股，减持比例达到 25%。伯克希尔的抛售攻势并不限于苹果一家，公司连续第八个季度成为股票的净卖出方。<h3 id="o2yvr478g">时代更替！英伟达将被纳入道指，取代英特尔</h3>美东时间 11 月 1 日周五美股盘后，标普道琼斯指数公司公布，将英伟达（股票代码：NVDA）纳入道琼斯工业平均指数，取代道指目前的芯片业成分股英特尔（代码 INTC）。同时公布的道指另一成分股调整是，Sherwin-Williams Co.（代码：SHW）将取代陶氏化学（代码：DOW）。公告称，以上调整从 11 月 8 日下周五美股开盘前开始生效。也就是说，下周五，英伟达就正式成为道指的成分股。届时，道指将囊括目前市值超过 3 万亿美元的所有三只个股：苹果、微软、英伟达。公布调整后，英伟达股价在美股盘后一度涨超 3%，英特尔股价盘后一度跌超 2%。<h3 id="g7wzc57z">本周重点关注</h3>十四届全国人大常委会第十二次会议、美国 2024 总统大选、美联储利率决议，中国公布 10 月进出口、外汇和通胀数据，欧元区公布 9 月 PPI 和 9 月零售销售数据。

特朗普媒体科技集团

英伟达

伯克希尔哈撒韦-B

伯克希尔哈撒韦-A

苹果

英特尔

本周重点关注：十四届全国人大常委会第十二次会议、美国 2024 总统大选、美联储利率决议、英伟达将被纳入道指带来的股价变动。

- 人大常委会将于 11 月 4 日至 8 日召开，审议上调政府债务限额。  
- 美国 2024 年总统大选将于 11 月 5 日投票，特朗普和哈里斯竞争激烈。  
- 伯克希尔 Q3 营业利润同比降 6.2%，现金储备创新高，减持苹果股份。  

早餐｜本周三件大事将揭晓：美国大选、联储利率决议、人大常委会