<p><strong>英伟达</strong>（NVDA 1.99%）首席执行官黄仁勋认为，数据中心运营商将在未来五年内花费 1 万亿美元升级基础设施，以支持人工智能（AI）开发者的需求。这部分资金将用于图形处理单元（GPU），这是 AI 训练和推理的最佳芯片。</p>
<p>英伟达是数据中心 GPU 的主要供应商，其股票在 2024 年因强劲的销售增长飙升了 173%。然而，竞争正在加剧，<strong>超微半导体</strong>（AMD -1.53%）推出了自己的 GPU，迄今为止吸引了一些英伟达最大的客户。</p>
<p>《华尔街日报》跟踪了 56 位覆盖 AMD 股票的分析师，绝大多数给予其最高的买入评级。更不用说，没有一位分析师建议卖出。以下是为什么 AMD 股票现在可能是一个很好的买入机会，特别是对于已经拥有英伟达股票的投资者。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTYwMDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1jb21wdXRlci1jaGlwcy13aXRoLW9uZS1sYWJlbGxlZC1haS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTYwMDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1jb21wdXRlci1jaGlwcy13aXRoLW9uZS1sYWJlbGxlZC1haS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>AMD 的 AI 机会超越数据中心</h2>
<p>英伟达的旗舰 H100 数据中心 GPU 于 2022 年 9 月投入生产，帮助公司在 2023 年获得了约 98% 的市场份额，因为几乎没有竞争。直到 AMD 在 12 月推出 MI300X GPU，尽管晚了一年多，但在 2024 年的接受度非常可观。</p>
<p>MI300X 现在被许多英伟达的顶级客户使用，包括 <strong>微软</strong>、<strong>甲骨文</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>。根据 AMD 的说法，许多客户使用 MI300X 相比 H100 获得了更好的性能和更低的拥有成本，这对公司争取市场份额是一个积极的信号。</p>
<p>AMD 将在本季度开始向客户发货其新的 MI325X，该产品的 AI 推理性能比英伟达的 H200（今年早些时候取代 H100）提高了 20%。由于 AI 开发者通常按分钟租用数据中心运营商的计算能力，因此任何速度的提升都可能带来可观的成本节省。</p>
<p>然而，投资者已经在关注 AMD 的 MI350 系列，预计将在 2025 年下半年到达客户。它基于一种名为 CDNA（计算 DNA）4 的新架构，与基于 CDNA-3 的 GPU（如 MI300X）相比，将提供 35 倍的性能提升。MI350 是 AMD 对英伟达最新的基于 Blackwell 的 GPU 的回应，后者正面临 “疯狂” 的需求（根据黄仁勋的说法），并刚刚开始发货。</p>
<p>但 AI 正在迅速从数据中心迁移到计算机和设备。AMD 的新 Ryzen AI 300 系列中央处理器（CPU）、神经处理器（NPU）和 GPU 旨在在设备上处理 AI 工作负载，从而减少对外部数据中心的依赖，以创造更快的用户体验。</p>
<p>来自联想、微软和 <strong>惠普</strong> 等领先制造商的数百万台搭载 Ryzen AI 的 PC 已经发货。联想和惠普计划到 2024 年底将其提供的 Ryzen AI 设备数量增加三倍，AMD 预计到 2025 年将有超过 100 个商业平台使用这些 AI 芯片，因为企业寻求升级到最新技术。</p>
<h2>AMD 的 AI 相关收入在第三季度大幅增长</h2>
<p>AMD 刚刚公布了 2024 年第三季度（截至 9 月 28 日）的财务业绩，公司总收入创下 68 亿美元的纪录，比去年同期增长了 18%。然而，得益于 AI，表面数字下还有一些更强劲的结果。</p>
<p>AMD 的数据中心收入同比飙升 122%，达到 35 亿美元，这也是创纪录的，主要得益于强劲的 GPU 销售。在进入 2024 年时，AMD 首席执行官苏姿丰告诉投资者，公司全年可以产生 20 亿美元的数据中心 GPU 收入，但这个数字现在预计将超过 50 亿美元。</p>
<p>AMD 的客户端部门——Ryzen AI 系列芯片的家园——收入增长 29%，达到 19 亿美元。苏姿丰认为，AI PC 周期仍处于非常早期阶段，因此投资者应该期待这一领域未来的强劲增长。</p>
<p>另一方面，AMD 在其游戏部门的业绩非常疲软。由于对 <strong>索尼</strong> 的 PlayStation 5 和微软的 Xbox 等游戏机的需求放缓，以及桌面 PC 游戏玩家在等待 AMD 的下一代 GPU（预计将在 2025 年发货），收入下降了 69%。</p>
<h2>华尔街对 AMD 股票非常看好</h2>
<p>在过去四个季度中，AMD 的非 GAAP（调整后）每股收益为 3.00 美元。根据截至目前的股价 148.60 美元，其市盈率为 49.5。这使其略微便宜于英伟达股票，后者的市盈率为 63.1。</p>
<p>此外，华尔街分析师（根据 Yahoo 的数据显示）预计 AMD 在 2025 年将产生 5.20 美元的每股收益，使其前瞻市盈率仅为 28.6。考虑到股市是一个前瞻性的机器，这可能是分析师对 AMD 达成如此乐观共识的原因。</p>
<p>在《华尔街日报》跟踪的 56 位分析师中，有 39 位给予 AMD 股票最高的买入评级。另有 8 位分析师持超配（看涨）观点，9 位分析师建议持有。</p>
<p>在开头，我提到黄仁勋预测数据中心运营商将在未来五年内花费 1 万亿美元用于 AI 基础设施。好吧，AMD 认为仅芯片市场到 2028 年将价值 5000 亿美元，代表着从现在起每年 60% 的惊人增长。</p>
<p>英伟达可能是捕获大部分价值的领跑者，但考虑到 AMD 最近的数据中心 GPU 销售增长及其创新管道——包括即将推出的 MI350——这家公司在未来几年可能会成为一个严重的威胁。</p>
<p>随着竞争的加剧，英伟达的市场份额不可避免地会随着时间的推移而下降，因此对于已经持有该股票的投资者来说，购买 AMD 股票可能是最终的对冲选择。但对于首次进入人工智能芯片领域的投资者来说，这只股票也可能是一个极好的长期投资。</p>

<p>英伟达的股票在 2024 年上涨了 173%，这主要得益于数据中心 GPU 的强劲销售，伴随着人工智能需求的上升。然而，来自超微半导体（AMD）的竞争正在加剧，AMD 的 MI300X GPU 在微软和 Meta 等主要客户中获得了关注。AMD 在 2024 年第三季度的收入达到了创纪录的 58 亿美元，数据中心收入增长了 122%。尽管游戏收入有所下降，分析师对 AMD 的增长潜力持乐观态度，特别是在与人工智能相关的领域，因为该公司正准备在 2025 年推出新产品</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.99%) CEO Jensen Huang thinks data center operators will spend $1 trillion upgrading their infrastructure over the next five years in order to support demand from artificial intelligence (AI) developers. Part of that money will be spent on graphics processing units (GPUs), which are the optimal chips for AI training and AI inference.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>（NVDA 1.99%）首席执行官黄仁勋认为，数据中心运营商将在未来五年内花费 1 万亿美元升级基础设施，以支持人工智能（AI）开发者的需求。这部分资金将用于图形处理单元（GPU），这是 AI 训练和推理的最佳芯片。</p>
</div><p>Nvidia is the top supplier of data center GPUs, and its stock has soared 173% in 2024 on the back of powerful sales growth. However, competition is ramping up, and <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -1.53%) launched its own GPUs, which have attracted some of Nvidia's biggest customers so far.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达是数据中心 GPU 的主要供应商，其股票在 2024 年因强劲的销售增长飙升了 173%。然而，竞争正在加剧，<strong>超微半导体</strong>（AMD -1.53%）推出了自己的 GPU，迄今为止吸引了一些英伟达最大的客户。</p>
</div><p><em>The Wall Street Journal</em> tracks 56 analysts who cover AMD stock, and the overwhelming majority have given it the highest possible buy rating. Not to mention, there isn't a single analyst who recommends selling. Here's why AMD stock might be a great buy right now, especially for investors who already own Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>《华尔街日报》跟踪了 56 位覆盖 AMD 股票的分析师，绝大多数给予其最高的买入评级。更不用说，没有一位分析师建议卖出。以下是为什么 AMD 股票现在可能是一个很好的买入机会，特别是对于已经拥有英伟达股票的投资者。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTYwMDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlcmluZy1vZi1jb21wdXRlci1jaGlwcy13aXRoLW9uZS1sYWJlbGxlZC1haS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F796006%2Fa-digital-rendering-of-computer-chips-with-one-labelled-ai.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>AMD's AI opportunity goes beyond the data center</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 的 AI 机会超越数据中心</h2>
</div><p>Nvidia's flagship H100 data center GPU went into production in September 2022, and it helped the company capture an estimated 98% market share in 2023 as there was practically no competition. That was until AMD launched the MI300X GPU in December, and despite being over a year behind, uptake has been very promising in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的旗舰 H100 数据中心 GPU 于 2022 年 9 月投入生产，帮助公司在 2023 年获得了约 98% 的市场份额，因为几乎没有竞争。直到 AMD 在 12 月推出 MI300X GPU，尽管晚了一年多，但在 2024 年的接受度非常可观。</p>
</div><p>The MI300X is now used by many of Nvidia's top customers, including <strong>Microsoft</strong>, <strong>Oracle</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong>. According to AMD, many of them are yielding better performance and a lower cost of ownership by using the MI300X compared to the H100, which is a positive sign in the company's quest to take market share from Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>MI300X 现在被许多英伟达的顶级客户使用，包括 <strong>微软</strong>、<strong>甲骨文</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>。根据 AMD 的说法，许多客户使用 MI300X 相比 H100 获得了更好的性能和更低的拥有成本，这对公司争取市场份额是一个积极的信号。</p>
</div><p>AMD will start shipping its new MI325X to customers this quarter, which delivers up to 20% better AI inference performance than Nvidia's H200 (which superseded the H100 earlier this year). Since AI developers often rent computing capacity from data center operators on a per-minute basis, any improvement in speed can result in substantial cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 将在本季度开始向客户发货其新的 MI325X，该产品的 AI 推理性能比英伟达的 H200（今年早些时候取代 H100）提高了 20%。由于 AI 开发者通常按分钟租用数据中心运营商的计算能力，因此任何速度的提升都可能带来可观的成本节省。</p>
</div><p>However, investors are already looking ahead to AMD's MI350 series, which is expected to reach customers in the second half of 2025. It's based on a new architecture called CDNA (Compute DNA) 4, which will deliver a performance boost of 35 times compared to CDNA-3-based GPUs like the MI300X. The MI350 is AMD's answer to Nvidia's latest Blackwell-based GPUs, which are the source of &#34;insane&#34; demand (according to Jensen Huang) and have just started shipping.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投资者已经在关注 AMD 的 MI350 系列，预计将在 2025 年下半年到达客户。它基于一种名为 CDNA（计算 DNA）4 的新架构，与基于 CDNA-3 的 GPU（如 MI300X）相比，将提供 35 倍的性能提升。MI350 是 AMD 对英伟达最新的基于 Blackwell 的 GPU 的回应，后者正面临 “疯狂” 的需求（根据黄仁勋的说法），并刚刚开始发货。</p>
</div><p>But AI is quickly migrating from the data center and into computers and devices. AMD's new Ryzen AI 300 series of central processors (CPUs), neural processors (NPUs), and GPUs are designed to process AI workloads on-device, which reduces the reliance on external data centers to create a much faster user experience.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 AI 正在迅速从数据中心迁移到计算机和设备。AMD 的新 Ryzen AI 300 系列中央处理器（CPU）、神经处理器（NPU）和 GPU 旨在在设备上处理 AI 工作负载，从而减少对外部数据中心的依赖，以创造更快的用户体验。</p>
</div><p>Millions of Ryzen AI-powered PCs have been shipped already from leading manufacturers like Lenovo, Microsoft, and <strong>HP</strong>. Lenovo and HP plan to triple the number of Ryzen AI devices they offer by the end of 2024, and AMD expects there will be over 100 commercial platforms using the AI chips in 2025 as businesses seek to upgrade to the latest technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自联想、微软和 <strong>惠普</strong> 等领先制造商的数百万台搭载 Ryzen AI 的 PC 已经发货。联想和惠普计划到 2024 年底将其提供的 Ryzen AI 设备数量增加三倍，AMD 预计到 2025 年将有超过 100 个商业平台使用这些 AI 芯片，因为企业寻求升级到最新技术。</p>
</div><h2>AMD's AI-related revenue soared during Q3</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 的 AI 相关收入在第三季度大幅增长</h2>
</div><p>AMD just reported its financial results for the third quarter of 2024 (ended Sept. 28), and the company delivered a record $6.8 billion in total revenue, which was an 18% increase from the year-ago period. However, there were some even stronger results beneath the surface of that headline number, thanks to AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 刚刚公布了 2024 年第三季度（截至 9 月 28 日）的财务业绩，公司总收入创下 68 亿美元的纪录，比去年同期增长了 18%。然而，得益于 AI，表面数字下还有一些更强劲的结果。</p>
</div><p>AMD's data center revenue soared 122% year over year to $3.5 billion, which was also a record, led by strong GPU sales. Coming into 2024, AMD CEO Lisa Su told investors the company could generate $2 billion in data center GPU revenue throughout the entire year, but that number is now set to come in at more than $5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的数据中心收入同比飙升 122%，达到 35 亿美元，这也是创纪录的，主要得益于强劲的 GPU 销售。在进入 2024 年时，AMD 首席执行官苏姿丰告诉投资者，公司全年可以产生 20 亿美元的数据中心 GPU 收入，但这个数字现在预计将超过 50 亿美元。</p>
</div><p>AMD's client segment -- which is home to the Ryzen AI series of chips -- grew revenue by 29% to $1.9 billion. Lisa Su believes the AI PC cycle is still in its very early stages, so investors should expect strong growth in this segment going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的客户端部门——Ryzen AI 系列芯片的家园——收入增长 29%，达到 19 亿美元。苏姿丰认为，AI PC 周期仍处于非常早期阶段，因此投资者应该期待这一领域未来的强劲增长。</p>
</div><p>On the flipside, AMD delivered very weak results in its gaming segment. Revenue declined by 69% as demand slowed for consoles like <strong>Sony</strong>'s PlayStation 5 and Microsoft's Xbox, and also because desktop PC gamers are waiting for AMD's next-generation GPUs, which will ship in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，AMD 在其游戏部门的业绩非常疲软。由于对 <strong>索尼</strong> 的 PlayStation 5 和微软的 Xbox 等游戏机的需求放缓，以及桌面 PC 游戏玩家在等待 AMD 的下一代 GPU（预计将在 2025 年发货），收入下降了 69%。</p>
</div><h2>Wall Street is very bullish on AMD stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>华尔街对 AMD 股票非常看好</h2>
</div><p>AMD has delivered $3.00 in non-GAAP (adjusted) earnings per share over the last four quarters. Based on its stock price of $148.60 as of this writing, it trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 49.5. That makes it slightly cheaper than Nvidia stock, which trades at a P/E ratio of 63.1.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去四个季度中，AMD 的非 GAAP（调整后）每股收益为 3.00 美元。根据截至目前的股价 148.60 美元，其市盈率为 49.5。这使其略微便宜于英伟达股票，后者的市盈率为 63.1。</p>
</div><p>Plus, Wall Street analysts (according to Yahoo) estimate AMD will generate $5.20 in earnings per share in 2025, placing its forward P/E ratio at just 28.6. Considering the stock market is a forward-looking machine, that might be the reason analysts have reached such a bullish consensus on AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，华尔街分析师（根据 Yahoo 的数据显示）预计 AMD 在 2025 年将产生 5.20 美元的每股收益，使其前瞻市盈率仅为 28.6。考虑到股市是一个前瞻性的机器，这可能是分析师对 AMD 达成如此乐观共识的原因。</p>
</div><p>Of the 56 analysts tracked by <em>The Wall Street Journal</em>, 39 have given AMD stock the highest possible buy rating. Eight others are in the overweight (bullish) camp, while nine recommend holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《华尔街日报》跟踪的 56 位分析师中，有 39 位给予 AMD 股票最高的买入评级。另有 8 位分析师持超配（看涨）观点，9 位分析师建议持有。</p>
</div><p>At the top, I mentioned Jensen Huang's prediction that data center operators will spend $1 trillion on AI infrastructure over the next five years. Well, AMD believes the market for the chips alone will be worth $500 billion by 2028, representing a whopping 60% growth per year between now and then.</p>
<div class="lb-trans"><p>在开头，我提到黄仁勋预测数据中心运营商将在未来五年内花费 1 万亿美元用于 AI 基础设施。好吧，AMD 认为仅芯片市场到 2028 年将价值 5000 亿美元，代表着从现在起每年 60% 的惊人增长。</p>
</div><p>Nvidia might be the frontrunner in capturing most of that value, but considering AMD's recent data center GPU sales growth and its innovation pipeline -- which includes the upcoming MI350 -- this company could be a serious threat over the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达可能是捕获大部分价值的领跑者，但考虑到 AMD 最近的数据中心 GPU 销售增长及其创新管道——包括即将推出的 MI350——这家公司在未来几年可能会成为一个严重的威胁。</p>
</div><p>Nvidia's market share will inevitably decline over time as competition grows, so for investors who already own that stock, buying AMD stock could be the ultimate hedge. But this stock might also be a fantastic long-term buy for investors who are diving into the AI chip space for the very first time.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着竞争的加剧，英伟达的市场份额不可避免地会随着时间的推移而下降，因此对于已经持有该股票的投资者来说，购买 AMD 股票可能是最终的对冲选择。但对于首次进入人工智能芯片领域的投资者来说，这只股票也可能是一个极好的长期投资。</p>
</div>

Nvidia Stock Is Up 173% in 2024, but Here's Another Super Semiconductor Stock to Buy Hand Over Fist, According to Wall Street

- Nvidia CEO 预测数据中心运营商将在未来五年内花费 1 万亿美元升级基础设施。  
- AMD 的数据中心 GPU 销售增长 122%，预计 2024 年收入将超过 40 亿美元。  
- 分析师对 AMD 股票持乐观态度，39 位分析师给予最高买入评级。  

2024 年 Nvidia 股票上涨了 173%，但华尔街认为还有另一只超级半导体股票值得大力买入