不确定性巨大！美股已经触及 “天花板”？

市场老兵亚德尼（Ed Yardeni）表示，美股目前可能正触及 “天花板”。 这位长期投资者兼亚德尼研究公司总裁表示，由于美国经济强劲以及联邦债务余额前景令人担忧，他认为美联储降息的空间有限。 他在最近给客户的一份报告中表示，这意味着进一步的政策宽松可能要等到 2025 年才会出现，标普 500 指数可能在今年年底前一直停留在 5800 点左右。这意味着该基准指数在未来两个月内将增长不到 1%。 亚德尼表示，自美联储在 9 月份大幅降息以来，美股一直处于 “原地踏步” 的状态。自美联储上次政策会议以来，标普 500 指数上涨了 2%，标普 500 等权指数上涨了 3.8%。 亚德尼写道，“我们预计在今年剩余时间内，股市可能继续这样下去，即在 5800 点左右徘徊。大选后，财政政策前景可能会继续令人不安，美联储今年剩余时间内可能根本不会降低联邦基金利率。” 亚德尼指出了最近经济数据的强劲，这表明美联储本周或 12 月的会议上可能不会进一步降息。 其中，美国第三季度实际 GDP 增长强劲，同比增长 2.8%。第三季度企业设备投资增长 11%，此前一个季度增长近 10%。根据美国经济分析局的数据，信息处理设备投资尤其创下历史新高。 就业市场疲软让一些投资者感到担忧，美国 10 月份新增就业岗位远低于预期。然而，分析师表示，劳动力市场疲软至少部分是由于工会罢工以及海伦和米尔顿飓风等事件造成的。重要的是，上个月失业率仍接近历史低点，为 4.1%。 亚德尼补充道，“债券市场同意我们的观点，即美联储降息过早、幅度过大。” 他指出了最近美债收益率的上升，这表明债券投资者对利率的预期更高。 与此同时，政府借款在未来几个月可能会增加，经济学家表示，这一因素可能会间接推高通胀，从而限制美联储降息的能力。 亚德尼表示，“当债务上限暂停期在明年 1 月 2 日结束时，我们可以期待什么？两党分治的政府可能会迫使财政部采取非常规措施（就像去年年初那样）来为政府提供资金，同时国会辩论不断增加的债务上限。债券市场可能需要发生债务危机才能抑制华盛顿的财政赤字。” 亚德尼此前曾警告客户，美联储在 2024 年可能不会再降息。然而，根据芝商所的美联储观察工具显示，大多数投资者预计美联储将在本周降息 25 个基点，并该行在 12 月会以相同的幅度降息。 一些预测人士甚至认为美联储今年还会进行另一次大幅降息，因为劳动力市场可能比表面看起来更疲软。