一个可能导致微软股票进一步下跌的警示信号

微软(MSFT 0.73%) 的股票刚刚做了一件应该引起投资者警惕的事情。它最近公布了 2025 财年第一季度（截至 9 月 30 日）的业绩，尽管超出预期，股票却下跌了。

这绝对不是一个好兆头，每当你看到这种情况时，都应该促使你进一步调查。虽然在超出预期后股票下跌从来都不是好事，但微软还表现出了另一个警告信号，这可能预示着未来的麻烦。

微软对下个季度的指引疲软

在第一季度，微软报告每股收益为 3.30 美元，而分析师仅预期为 3.10 美元。这是在 16% 的收入增长的背景下取得的，考虑到微软的规模，这一增长相当可观。

然而，华尔街对微软本季度的一个问题是其指引较为疲软。对于第二季度，该公司预计仅有 11% 的收入增长。虽然这仍然是两位数的增长，但与微软的估值相比并不匹配。

微软是最昂贵的大型科技股之一，但其增长速度并没有与一些同行相匹配。微软目前的交易价格为未来收益的 31.5 倍，对于任何股票来说都是一个相当高的溢价。

MSFT 市盈率数据来源于 YCharts。

当你将这种估值与微软的一些同行进行比较时，投资该股票的论点开始崩溃。

有比微软更好的选择

让我们看看其他一些大型科技公司及其估值。一些明显的比较对象是微软的 “七大奇迹” 伙伴，几乎所有公司（除了 英伟达）都报告了最近一个季度的收益。

数据来源：YCharts。注意：第三季度是指涵盖 7 月至 9 月的季度；每家公司可能有不同的财年季度。

尽管微软和苹果的业绩并不理想，但它们仍然获得了相当高的溢价。这可能会对这两家公司造成问题，因为如果它们要以显著高于市场的溢价交易，就需要提供超出市场的业绩（标准普尔 500 指数 的未来市盈率为 23.8 倍）。

微软的下一个季度预计不会有特别的表现。华尔街分析师也不期望其全年的业绩会有所改变。对于 2025 财年，华尔街分析师预计收入增长为 14%，每股收益（EPS）增长为 10%。因此，考虑到微软预计在 2025 财年将提供相对平淡的业绩，如果其估值在全年内下滑，不要感到惊讶，这将对股票施加负面压力。

这些资金将流向哪里？我猜会流向像谷歌母公司、Meta 平台或亚马逊这样的公司。这三家公司在最近一个季度都发布了出色的业绩。此外，尽管业绩远好于微软，谷歌母公司和 Meta 的估值却低于微软。亚马逊可能更贵，但其收益增长完全弥补了这一差距。

投资者必须评估哪只股票能给他们带来超越市场的表现。由于微软（以及苹果）产生的业绩平平且以高估值交易，它们似乎并不是现在投资的最佳选择。因此，我建议考虑减持一些微软的股份，将部分资金投入到像谷歌母公司、Meta 平台或亚马逊这样的更便宜的大型科技公司中。