高盛研究资金流的专家 Scott Rubner 上月预计到今年底标普 500 指数将远超 6000 点，上周称美股开始进入将近一个世纪以来最佳的四季度交易阶段。特朗普胜选后，Rubner 又高呼，今年末美股的上涨行情就从 11 月 6 日周三开始，并且可能比投资者预期的涨得还高。在 10 月美股下跌后，他不排除迎来资金轮动引领的更大规模股市反弹。
Rubner 称，在今年最佳的交易季，资金的机械性再平衡流动将形成一个机构担心错过行情 FOMO 心理的反馈循环。本周三 Rubner 追踪的五大资金流向包括：
<blockquote>
针对选举的对冲解除；重新杠杆化；回购；FOMO；衡量期权隐含波动率变化所致 Delta 变化的 Vanna。
</blockquote>
Rubner 认为，短期选举对冲的解除创造了合成期权的需求。他提到，本周一，芝加哥期权交易所（CBOE）指数看跌/看涨期权比率创 2021 年 9 月 24 日以来最高水平。再杠杆放慢，波动率控制和风险平价的再杠杆很高。
回购方面，本次 Rubner 重申企业是美股的头号买家。此前 Rubner 报告称，高盛认为，企业回购的窗口将于 10 月 28 日周一开启。高盛交易台的数据显示，2007 年以来，11 月是一年中历来执行回购规模最大的月份，占年度回购规模的 10.40%。高盛估算，2024 年执行的回购股票价值将为 9600 亿美元，11 月的股票回购价值将为 1000 亿美元。
Rubner 也重申了以上数据，并再次提到，他估计 11 月 19 个交易日的每日成交量加权平均价格需求约为 60 亿美元，这也可能对假期期间流动性较低的日子产生更大的潜在需求影响。
机构交易方面，Rubner 提到，机构的投资组合在 11 月 5 日选举夜持续下降迹象。高盛的主经纪商业务（PB）团队称，基本面策略的股票基金经理在美国市场的合计投资组合敞口已降至 2023 年 3 月以来最低位。
季节性因素方面，Rubner 用将近百年来的数据展示，美股历来在每年 11 月到 12 月上涨，每逢选举年的这期间，标普的回报率超过 3%：
<ul>
<li>1928 年以来，每年 11 月 5 日至 12 月 31 日，标普 500 指数的平均回报率为 2.68%；1928 年以来的选举年，11 月 5 日至 12 月 31 日，该指数的平均回报率为 3.38%。</li>
</ul>
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<ul>
<li>1985 年以来，每年 11 月 5 日至 12 月 31 日，纳斯达克 100 指数的平均回报率为 5.53%；1985 年以来的选举年，11 月 5 日至 12 月 31 日，该指数的平均回报率为 0.79%。</li>
</ul>
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<ul>
<li>1979 年以来，每年 11 月 5 日至 12 月 31 日，罗素 2000 指数的平均回报率为 5.7%；1979 年以来的选举年，每年 10 月 15 日至 12 月 31 日，该指数平均回报率为 7.94%。</li>
</ul>
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标普 500 指数

道琼斯指数

纳斯达克综合指数

3 倍做多纳指 ETF - ProShares

3 倍做空纳指 ETF - ProShares

高盛专家 Rubner 称，1928 年以来选举年，标普 500 指数 11 月 5 日至 12 月 31 日的平均回报率为 3.38%；1985 年以来选举年，纳斯达克 100 这期间平均回报 0.79%；1979 年以来选举年，罗素 2000 这期间平均回报 7.94%。

- 高盛专家 Scott Rubner 预计标普 500 指数年底将超 6000 点。  
- 他指出，资金流动和选举后对冲解除将推动美股反弹。  
- 11 月的回购预计将达到 1000 亿美元，历史数据显示此期间股市回报率较高。

年末美股上涨从今天开始！高盛资金流专家预计机构有 FOMO 心理循环